Korku endeksi 9,57’ye çıktı; geçmiş 15 örnekte S&P 500 sonraki 3 ayda ortalama %4,6 yükseldi

Goldman Sachs’ın (GS) ABD hisse senedi piyasalarındaki oynaklığı yansıtan korku endeksi, 5’inde (yerel saatle) 9,57’ye çıkarak kurumun ‘panik bölgesi’ için belirlediği 9,5 eşiğini aştı.

Bloomberg, Goldman Sachs işlemcilerinin müşterilerine gönderdiği notta göstergenin iki günlük hareketinin kayıtlardaki en yüksek düzeye ulaştığını bildirdi. Gösterge 5’inde yaklaşık 5 puan yükseldi; bu, kayıtlardaki en büyük üçüncü günlük artıştı. Bir önceki gün ise dördüncü en büyük düşüşünü kaydetmişti. İşlemciler, göstergenin 9,5’i aştığı geçmiş 15 vakayı da inceledi.

Goldman Sachs işlemcisi Lee Coppersmith, “İki günlük toplam hareket kayıtlardaki en büyüktü. Bu, piyasa duyarlılığının rahatlamadan tam bir korkuya ne kadar hızlı döndüğünü gösteriyor” dedi. Coppersmith, seçim sonrasında hisse fiyatları yükselince yatırımcıların düşüş riskine karşı korunma pozisyonlarını azalttığını, sert düşüş başlayınca bu pozisyonları yeniden aldığını söyledi.

ABD ara seçimlerinin ardından veri merkezi inşaatına ve yapay zeka (AI) şirketlerine ilişkin kaygıların arttığı 5’inde S&P 500 %4,4 düştü. Cboe’nin 5’ine ait istatistiklerinde put opsiyonu işlem hacmi 11.225.416 kontrat olarak kaydedildi.

Put opsiyonu, bir varlığı önceden belirlenen fiyattan satma hakkı verir. İşlem hacmi tek başına, işlemlerin düşüş beklentisiyle mi yapıldığını yoksa eldeki varlıklardaki kaybı azaltmayı mı amaçladığını göstermez.

Geçmişte korku endeksinin 9,5 eşiğini aştığı 15 vakanın ardından S&P 500, sonraki üç ayda ortalama %4,6 yükseldi. Bu vakaların %80’inde endeks yükseliş kaydetti.

Aynı örneklemde altı ay sonraki ortalama yükseliş %9, yükseliş görülen vakaların oranı ise %73 oldu. Bu iki oran geçmiş vakaların hesaplanmasına dayanıyor; mevcut düşüşün ardından bir toparlanmayı öngörmüyor veya garanti etmiyor.

VIX’in bir günde 5 puandan fazla yükseldiği geçmiş 19 vakayı inceleyen TokenPost’un önceki haberinde S&P 500’ün üç ay sonraki medyan getirisi %4,2, altı ay sonraki medyan getirisi %4,8 olarak hesaplanmıştı. İlgili dönemlerde yükseliş görülen vakaların oranı sırasıyla %68 ve %79’du.

VIX ile Goldman Sachs’ın korku endeksi farklı göstergeler. Örneklem sayıları ve hesaplama yöntemleri de farklı olduğu için iki analizdeki değerler aynı tahminmiş gibi karşılaştırılamaz.

CXO Advisory’nin analizinde, Goldman Sachs’ın resmi panik endeksi verisinin kamuya açık olmadığı belirtilerek VIX’in son iki yıllık yüzdelik dilimi vekil gösterge olarak kullanıldı. Aralık 2015-Kasım 2025 döneminde bu vekil göstergenin S&P 500’ün günlük getirileriyle öncü ilişkisinin zayıf olduğu sonucuna varıldı. VIX’e dayalı bu sonuç, Goldman Sachs’ın 15 vakalık analizini doğrudan doğrulamıyor veya çürütmüyor.

Bitwise’ın haftalık raporuna göre 5’indeki sert düşüş döneminde Bitcoin(BTC) ile S&P 500 ve Nasdaq 100 arasındaki 30 günlük korelasyon katsayıları ayrı ayrı yaklaşık 0,8’e yükseldi. Bu, raporun incelediği dönemde iki piyasanın benzer yönde hareket ettiği anlamına geliyor; bir piyasadaki hareketin diğerindeki değişime yol açtığını veya yüksek korelasyonun süreceğini göstermiyor.

S&P 500, 9’unda (yerel saatle) %2,3 yükseldi. Associated Press (AP), bir sonraki işlem günü olan 10’unda endeksin %0,4 düşüşle 7.520,93 puandan kapandığını bildirdi.