Stablecoin arzı 30 günde 14,2 milyar dolar azaldı; düşüş Haziran 2022’den beri en hızlı

Stablecoin arzı, 9 Kasım’a kadar olan 30 günde 14,2 milyar dolar (yaklaşık 19 trilyon 56,4 milyar won) azaldı. Düşüş hızı, Haziran 2022’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Glassnode, bu verileri 11 Kasım’da yayımladığı ‘Running on Empty’ başlıklı haftalık raporunda paylaştı. Stablecoin arzı, ETF akışları, maliyet bazları ve cüzdan birikim puanları 9 Kasım’a kadar olan verileri kapsadı. Bitcoin fiyatı ve türev verileri 11 Kasım saat 14.00’e, emir defteri verileri ise aynı gün saat 12.00’ye kadar güncellendi; saatler Türkiye saatidir.

Stablecoin’ler, dolar gibi itibari para birimlerinin değerine sabit kalacak şekilde tasarlanan token’lardır. Arzdaki değişim, günlük işlem hacminden veya belirli bir coinin fiyatındaki değişim oranından farklı bir ölçüttür.

Toplam arz, ihraç ve geri ödemeleri yansıtır; borsa adreslerinde tutulan miktarla aynı değildir. TokenPost daha önce stablecoin arzı ile borsa cüzdanlarındaki bakiyelerin farklı kapsamları ölçtüğünü açıklamıştı.

Glassnode, borsalarda ve zincir üzerinde tutulan stablecoin’leri, yatırımcıların kripto varlık işlemlerinden önce ellerinde bulundurduğu dolar cinsi fonlar olarak tanımladı. Raporda arz düşüşü, sahiplerin token’larını dolar karşılığında geri alıp fonları piyasadan çıkardığı bir akış olarak yorumlandı.

Glassnode, 11 Kasım’da yayımladığı raporda, 9 Kasım itibarıyla 30 günlük arz değişiminin yeniden artıya dönmesini yeni fon girişinin ilk işareti olarak gösterdi. Bu ölçüt, stablecoin arzının yön değiştirip değiştirmediğini izlemek için kullanılıyor.

Tether (USDT), 1 dolarlık sabitleme hedefinin (yaklaşık 1.342 won) biraz altında işlem gördü. Tether’in fiyatı ile toplam stablecoin arzı farklı göstergeler olduğundan, arz düşüşü Tether satışlarının büyüklüğü olarak yorumlanamaz.

ABD’deki spot Bitcoin (BTC) ETF’leri, 9 Kasım’a kadar olan 20 işlem gününde 1,6 milyar dolar (yaklaşık 2 trilyon 147,2 milyar won) net çıkış kaydetti. Glassnode, önceki çıkış dönemleriyle karşılaştırıldığında bu akışın henüz sınırlı kaldığını değerlendirdi.

Coinbase’in (COIN) Bitcoin fiyatı ile küresel piyasa fiyatını karşılaştıran Coinbase primi, ABD talebini izlemek için kullanılan bir göstergedir. 30 günlük ortalama prim, eylül ayındaki zirveden bu yana negatif kaldı; indirim oranı ise şubattan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Glassnode, Tether’in 1 doların altında işlem görmesinin etkisini azaltarak Coinbase primini hesapladı. Rapora göre Tether fiyatındaki düşüş, göstergedeki indirim oranını gerçekte olduğundan daha büyük gösterebilir.

Glassnode’un 11 Kasım saat 14.00 itibarıyla Türkiye saatiyle hazırladığı verilerde Bitcoin fiyatı, son 155 gün içinde alım yapan yatırımcıların ortalama maliyetinin altındaydı. Bu dönemde alım yapan kısa vadeli yatırımcıların elindeki Bitcoin’lerin yaklaşık yüzde 35’i kâr durumundaydı.

Eylül ayındaki zirvede kısa vadeli yatırımcıların elindeki Bitcoin’lerin çoğu kârdaydı. Raporda, satış yapan kısa vadeli yatırımcıların ortalama olarak küçük bir zararı realize ettiği belirtildi.

Birikim eğilimi puanı, cüzdan gruplarının varlıklarını artırıp artırmadığını gösteriyor. 1’e yaklaştıkça birikime, 0’a yaklaştıkça azalmaya işaret ediyor. Geçen hafta 100–1.000 BTC ve 1.000–10.000 BTC tutan iki grubun puanı da 0,5’in üzerine çıktı.

Bu iki grup eylül sonunda da alıma yönelmiş, ancak bu eğilim devam etmemişti. Diğer büyüklükteki cüzdan grupları ise varlıklarını azaltma eğilimi gösterdi.

Binance ve Coinbase emir defterlerinde, 5 Kasım’daki satış dalgasından sonra cari fiyatın yüzde 5’lik aralığında bulunan alış emirleri her saat satış emirlerinden daha fazlaydı. Bu karşılaştırma, henüz gerçekleşmemiş emir bakiyelerini gösteriyor; gerçekleşmiş alım fonlarının büyüklüğünü değil.

Gerçekleşmemiş emirler her an iptal edilebilir. Nitekim bazı alış emirleri geri çekildikten sonra yeniden girildi. Bu nedenle yalnızca emir defterindeki bakiyelere dayanarak kesinleşmiş alım fonlarının büyüklüğü belirlenemez.