%20 düşüş: Coinbase’in abonelik ve hizmet gelirlerinin net gelirdeki payı %49 oldu

Coinbase’in 2026’nın üçüncü çeyreğindeki işlem gelirleri yıllık bazda %44 azaldı. Abonelik ve hizmet gelirleri de %20 gerilerken net gelir içindeki payı %49’a yükseldi.

Coinbase (COIN), 29 Ekim’de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu Form 10-Q’da toplam gelirinin yıllık bazda %35 düşerek 1.215.600.000 dolara (yaklaşık 1.631.300.000.000 won) indiğini bildirdi. İşlem gelirleri 590.220.000 dolar (yaklaşık 792.100.000.000 won) oldu.

İşlem gelirlerindeki %44’lük düşüş, muhasebe kayıtlarında işlem gelirlerinin azaldığı anlamına geliyor. Bu oran, her bir işlemden alınan ücretin %44 düştüğünü göstermiyor.

SEC’ye sunulan bildirimde, işlem gelirlerindeki düşüşün başlıca nedeni olarak spot işlem hacmindeki azalma gösterildi. Bireysel müşterilerin spot işlem hacmi yıllık bazda %59, kurumsal müşterilerin spot işlem hacmi ise %53 geriledi.

Tahmin piyasalarında işlemlerin başlaması ve türev işlem hacmindeki artış, bireysel işlem gelirlerindeki düşüşü kısmen dengeledi. Tahmin piyasaları yeni bir iş kolu olarak öne çıkarken bu gelirler muhasebede işlem segmentine kaydediliyor.

Abonelik ve hizmet gelirleri 570.240.000 dolar (yaklaşık 765.300.000.000 won) oldu ve net gelirin %49’unu oluşturdu. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu oran %41’di.

Abonelik ve hizmet gelirleri yıllık bazda %20 azalırken bir önceki çeyreğe kıyasla %3 arttı. Bu kalemin toplam gelir içindeki payının yükselmesi, kendi başına söz konusu gelirin arttığı anlamına gelmiyor.

Bu kalem Coinbase One abonelik ücretlerinin yanı sıra stablecoin gelirlerini, blokzincir ödüllerini, faiz ve finansman gelirlerini de kapsıyor. Bu nedenle abonelik ve hizmet gelirlerinin tamamı ücretli abonelik geliri olarak yorumlanamaz.

Coinbase One’ın ücretli abone sayısı yıllık bazda %24 artarak rekor seviyeye ulaştı. Coinbase, Coinbase One’ın gelirini ayrı olarak açıklamadı.

Coinbase ürünlerinde tutulan ortalama USD Coin (USDC) bakiyesi 22.000.000.000 dolarla (yaklaşık 29.524.000.000.000 won) rekor seviyeye çıktı. Buna karşılık muhasebe kayıtlarındaki stablecoin geliri yıllık bazda %5 düşerek 306.900.000 dolar (yaklaşık 411.900.000.000 won) oldu.

Bildirimde, ortalama USDC bakiyesindeki artışın geliri desteklediği, ortalama faiz oranlarının düşmesinin ise geliri azalttığı belirtildi. Saklanan varlık miktarı ile muhasebe kayıtlarındaki gelir farklı göstergeler.

Tahmin piyasalarının yıllıklandırılmış net geliri 200.000.000 doları (yaklaşık 268.400.000.000 won) aştı. Coinbase bu göstergeyi, en son ölçütleri karşılayan çeyreğin net gelirini yıllık bazda hesaplayarak oluşturdu; gerçekleşen çeyreklik geliri ayrıca açıklamadı.

Coinbase Finans Direktörü Alesia Haas, 29 Ekim’deki bilanço açıklamasında “Tahmin piyasaları, kripto varlıkların oynaklığıyla düşük korelasyona sahip başka bir gelir kaynağı ekliyor” dedi. Bu açıklama, şirketin iş kollarını çeşitlendirmeye yönelik değerlendirmesini yansıtıyor.

TokenPost daha önce Coinbase’in üçüncü çeyrek net kârının büyük bölümünü kripto varlık değerleme kazançlarının oluşturduğunu bildirmişti.

Coinbase’in tahmin piyasalarına ilişkin bilgilendirmesinde, hizmetin Kalshi üzerinden sunulduğu ve ABD’de ikamet edenlere yönelik olduğu belirtiliyor. Nevada sakinleri hizmet kapsamı dışında tutuluyor.