ABD bankalarının likidite stres oranı 2014’ten beri en yüksek seviyede, tarihsel ölçekte olağan

ABD bankalarının likidite stres oranı, 2026’nın ikinci çeyreğinde 2014’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Ancak oran, 2007’nin üçüncü çeyreğindeki zirvenin yarısından biraz daha yüksek düzeyde kaldı ve tarihsel ölçekte olağan kabul edildi.

New York Fed, 12 Kasım’da yayımladığı “Banking System Vulnerability: 2026 Update” başlıklı raporda banka holding şirketlerinin verilerine dayanarak bu bulguları paylaştı. Rapor, 2026’nın ikinci çeyreğine kadar olan verileri kapsıyor.

Likidite stres oranı, olası mevduat çekimlerini yansıtan yükümlülüklerle bilanço dışı riskleri likiditeye göre düzeltilmiş varlıklarla karşılaştırıyor. Oran 2022’nin ilk çeyreğinden bu yana yükseliyor. Raporda artışın arka planında likit varlıklardaki düşüş, istikrarsız fonlama ve bilanço dışı risklerdeki büyüme gösterildi.

Likidite, ihtiyaç duyulan fonların zamanında sağlanabilme kapasitesini ifade ediyor. New York Fed’in göstergesi bankacılık sistemindeki potansiyel kırılganlıkları izliyor; fiilen mevduat çekildiğini ya da fonlama sıkıntısı yaşandığını gösteren bir veri değil.

Aynı raporda, 2022’deki faiz şokunu yeniden canlandıran “2022 redux” senaryosunda modelin sermaye açığı 151,1 milyar dolar olarak hesaplandı. Bu tutar, şokun ardından her bankanın adi hisse senedi sermaye oranını risk ağırlıklı varlıklarının en az yüzde 10’una çıkarmak için gereken sermayeyi ifade ediyor.

Modeldeki sermaye açığı varsayımsal bir şokun sonucudur; gerçekleşmiş bir zararı ya da düzenleme ihlalini ifade etmiyor.

New York Fed, bu tutarın 2025’in ikinci çeyreğinde hesaplanan 161,3 milyar dolarlık sermaye açığına yakın olduğunu belirtti. Bu, likidite stres oranından ayrı bir model göstergesi.

ABD Merkez Bankası’nın (Federal Reserve, Fed) ekim ayındaki Kredi Yetkilileri Anketi (SLOOS), 2026’nın üçüncü çeyreğindeki kredi koşullarını inceledi. Bankalar, ankette yer alan banka dışı finans kuruluşlarına yönelik tüm kredi kategorilerinde standartları net bazda sıkılaştırdıklarını bildirdi. Kategoriler arasında konut kredisi aracılık kuruluşları, şirket kredisi aracılık kuruluşları, özel sermaye fonları ve tüketici kredisi aracılık kuruluşları yer aldı.

Net bazda sıkılaştırma, kredi standartlarını sıkılaştırdığını söyleyen bankaların oranından gevşettiğini söyleyenlerin oranının çıkarılmasıyla hesaplanıyor. Şirket kredisi aracılarının ve özel sermaye fonlarının kredi talebi güçlenirken, büyük ve orta ölçekli şirketlere verilen ticari ve sınai kredilerde standartlar genel olarak değişmedi.

Fed, 28 Ekim’de federal fon oranı hedef aralığını yüzde 3,75 ile yüzde 4,00 arasında tuttu. Karar 10’a 2 oyla alındı; karşı oy kullanan iki yetkili 0,25 yüzde puanlık artışı tercih etti.

TokenPost daha önce, eylül ayındaki politika toplantısının tutanaklarında ek faiz artışının zamanlamasına yer verilmediğini bildirmişti. Tutanaklar ve ekim anketi, faiz patikası ile borçlu gruplarına göre değişen kredi koşullarının ayrı değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor.

Bankalardaki kredi koşullarının finansal aracılar üzerinden Bitcoin(BTC) piyasasına aktarılması, ayrıca incelenmesi gereken bir analiz varsayımı. Uluslararası Para Fonu (IMF), 2023 tarihli çalışma makalesinde ABD’deki para politikası sıkılaşmasının risk alma kanalı üzerinden kripto varlıkların genel fiyat etkenlerini etkilediğini analiz etti.

IMF çalışması para politikası ile kripto varlıklar arasındaki genel ilişkiyi ele aldı; bu bankacılık likidite göstergesinin Bitcoin’in fonlama maliyetine etkisini ölçmedi. Dolayısıyla araştırma, Bitcoin piyasasında şu anda kredi koşullarının sıkılaştığı sonucunu tek başına desteklemiyor.

Fed araştırmacıları, Şubat 2026’da fonlama şoku varsayımına dayalı bir banka modeli analizini yayımladı. Yüksek faizli stagflasyon senaryosunda bankaların kârlılığı ve sermaye oranları gerilerken, faizlerin düştüğü ağır resesyon senaryosunda etki sınırlı kaldı.

CryptoSlate, 13 Kasım’da yayımladığı analizde, Fed yeni bir faiz artışına gitmese bile bankaların fonlama baskısının aracı kurumların riskli varlıkları finanse etme kapasitesini azaltarak Bitcoin’de fonlama sıkışıklığına yol açabileceği ihtimalini gündeme getirdi. Bu koşula bağlı bir değerlendirme; Bitcoin piyasasının mevcut fonlama koşullarını ölçen bir sonuç değil.

New York Fed’in likidite göstergesi ile Fed’in kredi anketi, bankacılık sistemindeki kırılganlıkları ve banka dışı finans kuruluşlarına yönelik kredi standartlarındaki değişimi ortaya koyuyor. Ankette kripto varlık şirketlerine verilen krediler ayrı bir kategori olarak izlenmediği için Bitcoin’le bağlantılı kredi arzı veya fonlama maliyetindeki değişim bu verilerden anlaşılamıyor.