2026'da küresel petrol talebinde günlük 2,6 milyon varillik düşüş bekleniyor; motorin kısıtları 2027'de de sürebilir

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), küresel petrol talebinin 2026'da geçen yıla kıyasla günlük ortalama 2,6 milyon varil azalmasını bekliyor. Ajans, motorin arzındaki kısıtların 2027'de de sürebileceğini değerlendiriyor.

Eylül sonunda izlenen küresel petrol stokları, savaş öncesindeki şubat sonu seviyesinin 509 milyon varil altındaydı. Hürmüz Boğazı'ndan petrol sevkiyatı kısmen toparlansa da Orta Doğu kaynaklı rafine ürün ve sıvılaştırılmış petrol gazı (LPG) ihracatı savaş öncesi seviyenin yarısının altında kaldı.

IEA, Ekim ayı Petrol Piyasası Raporu'nda eylülde Hürmüz Boğazı'ndan günde 10,9 milyon varil petrol geçtiğini bildirdi. Bu miktar, savaş öncesindeki günlük yaklaşık 20 milyon varilin altında kaldı.

Ham petrol sevkiyatındaki toparlanma, tüm yakıtların arzının da düzeldiği anlamına gelmedi. Orta Doğu kaynaklı rafine ürün ve LPG ihracatı savaş öncesi seviyenin yarısından azdı.

Arz açığını kapatmaya yardımcı olan adımlardan biri stratejik stokların piyasaya sunulmasıydı. IEA üyeleri martta yaklaşık 400 milyon varillik ortak salım kararı aldı. IEA Yönetim Kurulu, 15 Ekim tarihli açıklamasında yaklaşık 330 milyon varilin piyasaya verildiğini bildirdi ve kalan yaklaşık 100 milyon varilin daha erken piyasaya sunulmasına karar verdi.

Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri, Hürmüz Boğazı'nı kullanmayan ihracat güzergâhlarından yararlandı. Körfez bölgesi dışındaki üreticiler de arzı artırdı.

Arz artışı açığı tek başına kapatmadı. IEA, eylül ayında yayımladığı analizde savaşın ardından geçen altı ayda küresel petrol talebinin şubat ayına kıyasla günlük ortalama 5,8 milyon varil daha düşük olduğunu tahmin etti. Yüksek fiyatlar, arz sıkıntısı ve bazı ülkelerdeki yakıt tasarrufu önlemleri tüketimin düşmesinde birlikte rol oynadı.

Stokların kullanılması, alternatif güzergâhlardan sevkiyat ve diğer üreticilerin arz artışı şoku hafifletti; talep düşüşü de arz ile talep arasındaki farkı daralttı. Ancak stoklardaki azalma ve ürün bazındaki ihracat kısıtları, piyasanın tampon kapasitesinin gerilediğine işaret etti.

Asya'daki rafineri faaliyetleri ve motorin arzı da etkilendi. IEA, Hürmüz üzerinden ham petrol tedarikinin azalmasının ikinci çeyrekte Güney Kore dahil Asya rafinerilerinin faaliyetlerini ve motorin türü yakıtların üretimini düşürdüğünü değerlendirdi. Eylül ayında küresel motorin ihracatı, geçen yılın aynı ayına göre günlük 700 bin varil daha azdı.

IEA, Ekim raporunda 2026 küresel petrol talebinin bir önceki yıla göre günlük ortalama 2,6 milyon varil azalacağını öngördü. Bu düşüş, ajansın Ağustos raporunda 2026 için öngördüğü günlük ortalama 1,6 milyon varillik azalmadan daha büyük. IEA, motorin arzındaki kısıtların 2027'de de sürebileceğini belirtti.

Hindistan hükümeti 24 Mart'ta LPG arzının etkilendiğini açıkladı. Bununla birlikte dağıtım şirketlerinin stoklarının tükendiğine ilişkin bildirim olmadığını, ev tipi tüp teslimatlarının normal sürdüğünü ve ticari LPG tahsisatının düzenlendiğini belirtti. Açıklama, ülke genelinde ev tipi LPG'nin tükendiği anlamına gelmiyordu.

Hindistan hükümeti, 17 Kasım 2025'te ABD Körfez kıyısından 2026 sözleşmeleri kapsamında yaklaşık 2,2 milyon ton LPG ithal etmek üzere anlaşma yaptığını duyurdu. Hükümet, bu miktarın yıllık LPG ithalatının yaklaşık yüzde 10'una karşılık geldiğini bildirdi.

Avrupa Komisyonu mayıstaki açıklamasında bölgede yakıt kıtlığı olmadığını, ancak aksaklıklar sürerse bazı bölgelerde arz kısıtları yaşanabileceğini ve öncelikli endişe alanının jet yakıtı olduğunu söyledi. Temmuz ayındaki değerlendirmesinde ise bölge içindeki rafineri üretiminin artması ve diğer bölgelerden gelen arz sayesinde jet yakıtı tedarikinin genel olarak istikrarlı olduğunu belirtti; yine de durumun değişkenlik gösterdiğini ekledi.

Gübre piyasasında fiyatlar ve ticaret miktarları farklı yönlerde seyretti. Uluslararası Gıda Politikaları Araştırma Enstitüsü (IFPRI), 18 Eylül tarihli analizinde üre ve amonyak dahil azotlu gübre fiyatlarının mayıs sonundan bu yana yüzde 25-45 gerilediğini bildirdi. 77 ithalatçı ülkenin ticaret verilerine dayanan hesaplamaya göre, bu yılın ilk yarısında küresel azotlu gübre ihracatı geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 9 azaldı.

Fosfatlı gübre ihracatı da kısıtlandı. Körfez bölgesinden kükürt arzının düşmesi üretimi zorlaştırırken, bu yılın ilk yarısında küresel fosfatlı gübre ihracatı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 9'dan fazla geriledi.

Enerji piyasasındaki gelişmelerin kripto piyasasıyla bağlantısını madencilik elektrik maliyetleri ve makroekonomik etkiler olarak ayrı değerlendirmek gerekiyor. Hashrate Index, 11 Mart tarihli analizinde ham petrol fiyatları ile elektrik tarifeleri arasındaki ilişkinin güçlü olduğu bölgelerin Bitcoin (BTC) hash oranındaki payını yaklaşık yüzde 8-10 olarak tahmin etti. Bu oran, toplam madencilik maliyetini veya Bitcoin fiyatındaki değişimi göstermiyor.

Coinbase (COIN) Kurumsal Araştırma Ekibi, 13 Mart tarihli haftalık değerlendirmesinde petrol ve motorin fiyatlarındaki artışın enflasyon ve faiz görünümü üzerinden kripto piyasasını etkileyebileceğini analiz etti. Değerlendirme, yalnızca enerji fiyatlarının Bitcoin fiyatındaki değişime neden olduğunu ortaya koymuyor.