Goolsbee: Enflasyon enerji dışına yayıldı, Fed’in %2 hedefine dönüş yolu henüz oluşmadı

Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, ABD’deki enflasyon baskısının enerji dışındaki alanlara yayıldığını ve Fed’in %2’lik enflasyon hedefine dönüş yoluna henüz girmediğini söyledi. Goolsbee, ayın 13’ünde (yerel saatle) CNBC’ye verdiği röportajda bu değerlendirmeyi yaptı.

Goolsbee, AI altyapısının genişlemesinden kaynaklanan güçlü talebin fiyatları yükselttiğini belirtti. Hizmet ve sağlık sektörlerindeki fiyat artışlarının yalnızca enerji ve gümrük tarifelerinin etkisiyle açıklanamayacağını söyledi. Bu değerlendirme, AI altyapısı yatırımlarının elektrik, inşaat, arazi ve ekipman maliyetlerini artırabileceğine ilişkin daha önce ele alınan baskılarla da örtüşüyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), ekim ayı tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) mevsim etkilerinden arındırılmış olarak bir önceki aya kıyasla %0,4 arttığını açıkladı. Eylüldeki artış %0,6 olmuştu. Gıda ve enerji hariç TÜFE ekimde %0,3 yükseldi; endeks ağustos ve eylül aylarında da %0,3 artarak üç ay üst üste aynı aylık yükselişi kaydetti.

Ekimde enerji endeksi bir önceki aya göre %0,7 arttı. Bu oran eylüldeki %5,2’lik yükselişin altında kaldı. Böylece genel endeksteki artış yavaşlarken enerji dışındaki fiyat baskısı sürdü.

BLS, ABD federal hükümetindeki bütçe ödeneği boşluğu nedeniyle Ekim 2025’e ait araştırma verilerini toplayamadı. Bu nedenle Ekim 2026 genel TÜFE’sinin yıllık değişimi açıklanmadı.

BLS’nin verilerine göre nihai talep üretici fiyat endeksi (ÜFE) ekimde bir önceki aya kıyasla %0,3 arttı; eylüldeki artış %1,4’tü. Gıda, enerji ve ticaret hizmetleri hariç ÜFE ise ekimde %0,5 yükseldi. Bu oran eylülde de %0,5 olmuştu.

Aynı ay nihai talep enerji fiyatları bir önceki aya göre %0,1 gerilerken, gıda ve enerji hariç mal fiyatları %0,5 arttı. Nihai talep ÜFE’si yıllık bazda %6,5 yükseldi.

TÜFE, tüketicilerin satın aldığı mal ve hizmetlerin; ÜFE ise üretici aşamasındaki fiyatların değişimini ölçüyor. İki endeksin kapsamı ve ölçüm yöntemleri farklı olduğundan aylık artışları aynı ölçüte dayanıyormuş gibi karşılaştırılamaz.

Fed’in uzun vadeli %2’lik enflasyon hedefi TÜFE’ye değil, kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin yıllık artışına dayanıyor. Bu nedenle TÜFE’deki aylık artış, Fed’in %2 hedefiyle doğrudan karşılaştırılamaz.

Goolsbee, fiyat baskısının enerji fiyatlarına bağlı olmayan kalemlere yayıldığını ve enflasyonun beklenenden uzun süre devam ettiğini değerlendirdi. İleride açıklanacak enflasyon verilerinin Fed’in faiz artış hızını değerlendirmesi açısından önem taşıdığını belirterek aşırı talebin önlenmesi gerektiğini vurguladı.

Fed, 28 Ekim’de politika faizi hedef aralığını yıllık %3,75-%4,00 seviyesinde sabit tuttu. Bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının 8-9 Aralık’ta yapılması planlanıyor.