Collins: Fiyat istikrarı için zaman zaman sıkılaştırma gerekebilir

Susan Collins (Susan M. Collins), Boston Fed (Federal Reserve Bank of Boston) Başkanı, konut piyasasıyla ilgili konuşmasında “Fiyat istikrarı için zaman zaman para politikasını sıkılaştırmak gerekebilir” dedi. Yüksek faizlerin konut alım ve inşaat maliyetlerini artırabileceğine de dikkat çekti.

Konuşma, Boston Fed’in 70. Ekonomi Konferansı’nın açılış konuşmasıydı. Collins, yeni faiz artışlarının zamanlaması veya büyüklüğü konusunda bir açıklama yapmadı; Bitcoin (BTC) dahil kripto varlıklara da değinmedi.

Faizler yükseldiğinde konut alıcılarının borçlanma maliyeti artıyor. Ev almak isteyen hanelerin üzerindeki yükün artması, yüksek faizlerin konut piyasasındaki kısa vadeli etkilerinden biri.

İnşaat şirketlerinin finansman maliyetleri de yükselebiliyor. Collins, bu maliyet baskısının konut arzını artırmayı kısıtlayabileceğini söyledi.

Öte yandan fiyatlar istikrara kavuştuğunda haneler ve inşaat şirketleri maliyetlerini daha kolay öngörebiliyor. Collins’in sözleri, istikrarlı fiyatların uzun vadede konut piyasası için gerekli koşullardan biri olduğu yönündeydi.

ABD Merkez Bankası (Federal Reserve System, Fed), 28 Ekim’deki Federal Açık Piyasa Komitesi (Federal Open Market Committee, FOMC) toplantısında politika faizinin hedef aralığını yıllık yüzde 3,75-4,00 seviyesinde tuttu. Karar 10’a karşı 2 oyla alındı.

Lisa Cook (Lisa D. Cook) ve Beth Hammack (Beth M. Hammack), faizin 0,25 yüzde puan artırılmasını tercih etti. Collins’in konuşması, FOMC’nin mevcut faiz kararını değiştirmedi ve yeni bir artışı kesinleştirmedi.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (Bureau of Labor Statistics, BLS), ayın 10’unda mevsim etkilerinden arındırılmış ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi’nin (CPI) bir önceki aya göre yüzde 0,4 arttığını açıkladı. Gıda ve enerji hariç çekirdek endeks ile barınma endeksi ayrı ayrı yüzde 0,3 yükseldi.

BLS, Ekim 2025 verilerindeki eksiklik nedeniyle bazı endekslerin Ekim 2026’daki 12 aylık artış oranını hesaplayamadı. Bu nedenle açıklanan aylık artış oranı yıllık artış olarak yorumlanmamalı.

ABD’de yüksek faizlerin konut piyasası ve ekonomi üzerindeki yükünü TokenPost daha önce ele almıştı. Collins’in bu konuşması da konut maliyetleriyle fiyat istikrarı arasındaki ilişkiye odaklandı.

Collins’in önceki açıklamalarında, enflasyondaki yavaşlamanın doğrulanmaması halinde politikanın daha da sıkılaştırılabileceği yönündeki koşullu tutumu aktarılmıştı. Bu konuşmada da olası artışların zamanı veya büyüklüğü belirtilmedi.

Uluslararası Para Fonu’nun (International Monetary Fund, IMF) 2023 tarihli çalışma belgesi, 2018-2023 verilerini inceleyerek ABD’deki sıkılaşmanın risk iştahı kanalı üzerinden kripto varlıkların ortak fiyat etkenini düşürebileceği sonucuna vardı. Çalışma, para politikası değişikliklerinin kripto varlık piyasasına hangi kanallardan yansıdığını analiz etti.

Çalışma belgesindeki tahmine göre gölge federal fon faizindeki (SFFR) 1 yüzde puanlık artış, kripto varlıkların ortak fiyat etkenini sonraki iki haftada 0,15 standart sapma düşürüyor. Bu, Bitcoin fiyatının yüzde 0,15 gerilediği anlamına gelmiyor.

Uluslararası Ödemeler Bankası’nın (Bank for International Settlements, BIS) 2024 tarihli araştırması da sıkılaşma şoklarının ardından kripto varlık fiyatlarının ve stablecoin piyasa değerinin düşme eğilimi gösterdiğini ortaya koydu. Stablecoin piyasa değeri ile Bitcoin fiyatı farklı göstergeler.

2022 tarihli “Bitcoin: An inflation hedge but not a safe haven” araştırması, Bitcoin’in enflasyon şokuna yükseliş yönünde tepki verme olasılığını inceledi. Enflasyon şokuna verilen tepki ile faiz artışına verilen tepki farklı analiz konuları; geçmiş araştırmalar tek başına bu konuşmanın ardından piyasa fiyatlarının nasıl hareket edeceğini göstermez.

Fed’in bir sonraki olağan FOMC toplantısının 8-9 Aralık’ta yapılması planlanıyor.