SEC'ten tokenlaştırılmış menkul kıymet uyarısı: Şirketler dikkatli olmalı

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) üyesi Hester Peirce, şirketlere yönelik yaptığı açıklamada ‘tokenlaştırılmış menkul kıymet’ ihraç ve ticareti konusunda *dikkatli bir yaklaşım* benimsemeleri gerektiğini vurguladı. Peirce açıklamasında, bu tür dijital varlıkları planlayan şirketlerin SEC ile önceden istişarede bulunmasının önemli olduğunun altını çizdi. Bu uyarı, özellikle blokzincir üzerinde ‘ürün tokenlaştırma’ girişiminde bulunan geleneksel finans kurumlarının ve yeni oyuncuların sayısının hızla arttığı bir dönemde geldi.

Peirce yaptığı açıklamada, “Blokzincir teknolojisi ne kadar güçlü olursa olsun, bir varlığın özünü sihirli şekilde değiştiren bir yapıya sahip değil” derken, “Tokenlaştırılmış menkul kıymetlerin hâlâ birer menkul kıymet” olduğunu ve bu nedenle *federal menkul kıymet yasalarına* tam uyum sağlanması gerektiğini belirtti.

SEC’in kripto para görev gücünden sorumlu olan Peirce, herhangi bir şirket ismini doğrudan telaffuz etmese de bu açıklamanın Robinhood(HOOD)’un kısa süre önce Avrupa’da tokenlaştırmaya odaklı bir ikinci katman(Layer-2) blokzincir üzerinde hisse senedi alım satım hizmeti başlatmasının hemen ardından gelmiş olması dikkat çekti. Bu gelişme, düzenleyici kurumların konuya karşı *hassasiyeti* yüksek tuttuğu şeklinde yorumlandı.

Tokenlaştırılmış menkul kıymetler, geleneksel varlıkların blokzincir tabanlı dijital versiyonları olup, özellikle *işlem verimliliği* ve *mutabakat hızındaki* artış gibi avantajları nedeniyle finans camiasında yoğun ilgi görüyor. Ancak ABD menkul kıymet yasalarına göre bu tür dijital varlıklar da menkul kıymet olarak değerlendirildiğinden, söz konusu yapılar *kayıt*, *bildirim* ve *yatırımcı koruma* gibi regülasyonlara tabi olmaktan muaf değil.

SEC, bugüne dek tokenlaştırma konusunda açık bir yönerge yayımlamış değil. Ancak Peirce’in yaptığı son açıklama, sektör aktörlerine *regülasyon risklerinin* minimize edilebilmesi için daha en başta düzenleyici otoritelerle yakın temas kurulması gerektiğini ima ediyor. Son dönemde Trump’ın düzenlemeleri gevşetme yönünde verdiği mesajlar sonrası belirsizliğin arttığı ortamda, SEC içinde etkin bir ismin kamuoyuna net sinyal vermesi piyasalar için de önemli bir işaret olarak değerlendiriliyor.