MicroStrategy(MSTR), Bitcoin(BTC) 20 bin dolara inse bile stratejisine sadık kalacak

Bitcoin(BTC) fiyatında belirsizlik artarken, MicroStrategy(MSTR) tam tersine oldukça ‘kararlı’ bir duruş sergiliyor. Şirket, Bitcoin'in fiyatı 20 bin dolara kadar gerilese bile mevcut stratejilerinin sürdürülebilir olduğuna ‘emin’.

Şirketin Bitcoin yatırımlarını yöneten Chaitanya Jain, 24’ünde X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı paylaşımda, “BTC fiyatı 20 bin dolara düşse bile MSTR, borçlarının tamamını karşılayacak kadar teminata sahip” ifadelerini kullandı. Jain, yatırımcıların bu senaryoyu kendilerinin bile kolaylıkla modelleyebileceğini vurgularken, şirketin yapısal sağlamlığına dikkat çekti.

Şu anda MicroStrategy toplam 601.550 adet Bitcoin’e sahip. Bu sayı, yaklaşık 71 milyar dolarlık (yaklaşık 98,8 trilyon TL) mevcut değeriyle şirketi ‘dünyada halka açık şirketler arasında en fazla Bitcoin tutan kurum’ konumuna yerleştiriyor. Şirket bu hafta 4.225 BTC daha satın aldı. Bu alımlar, 472,5 milyon dolarlık kaynakla yapıldı; söz konusu fon, dönüştürülebilir tahviller ve BTC teminatlı menkul kıymetler yoluyla sağlandı.

MicroStrategy’nin agresif Bitcoin alım stratejisi hız kesmeden devam ediyor. Eleştirmenlerin bir kısmı bu yaklaşımı ‘kumdan kale’ olarak yorumlasa da, Jain buna “BTC’nin oynaklığına karşı yapılandırılmış bir kale” şeklinde yanıt verdi. Ayrıca geleneksel finans dünyasındaki pek çok uzmanın artık birer Bitcoin destekçisine dönüştüğünü belirterek, piyasa yapısında yaşanan değişime vurgu yaptı.

Şirket yalnızca Bitcoin biriktirmekle kalmıyor, aynı zamanda büyük ölçekli finansman sağlayarak bu stratejiyi destekliyor. Son bir yılda toplamda 35 milyar dolarlık (yaklaşık 48,65 trilyon TL) kaynak yaratılarak Bitcoin satın alındı. Yorum: Bu kadar büyük ölçekli sermaye akışı, stratejinin uzun vadeli uygulanabilirliği açısından önemli bir sinyal veriyor.

Bu arada MicroStrategy’nin kısa vadeli performansı da dikkat çekiyor. Kurucu ortak Michael Saylor geçtiğimiz hafta şirketin 2.485 BTC tutarında kâr gerçekleştirdiğini açıkladı. Bu kârdan doğan gelir, yaklaşık 291 milyon dolar (yaklaşık 4 milyar TL) seviyesinde. Yılbaşından bu yana elde edilen toplam kazanç ise 90.337 BTC’ye ulaştı; bu da mevcut değerlerle 10,5 milyar dolara (yaklaşık 145,9 milyar TL) denk geliyor.

Diğer şirketler büyüme ve kârlılığı dengelemeye çalışırken zorlanırken, MicroStrategy her iki hedefi de eş zamanlı olarak yakalıyor ve Bitcoin piyasasında ‘etkin oyuncu’ konumunu güçlendiriyor. Yine de bu stratejinin uzun vadeli dayanıklılığına dair tartışmalar ‘devam ediyor’. Ancak mevcut veriler ışığında, şirketin iş modeli hem kârlılık hem de stratejik tutarlılık açısından dikkat çekiyor.