Trump’tan tarihi hamle: Emeklilik fonları kripto paralara açılıyor

Trump'ın emeklilik fonlarında kriptoya kapı açan yeni hamlesi: 401(k) sistemine Bitcoin ve alternatif varlıklar dahil ediliyor

Başkan Trump, ABD’deki 401(k) emeklilik sistemi için kapsamlı bir reformu içeren ve kripto para ile özel yatırım fonları gibi ‘alternatif varlık’ sınıflarına resmi erişim izni tanıyan yeni bir başkanlık emri imzaladı. Yasa, yaklaşık 12,5 trilyon dolarlık (yaklaşık 1 kentilyon 737 katrilyon won) dev emeklilik fonu piyasasını dijital varlıklar için büyük bir potansiyel sermaye kaynağına dönüştürmeyi hedefliyor.

Bu başkanlık emriyle birlikte ABD Çalışma Bakanlığı, ERISA (Çalışma ve Emeklilik Güvenliği Yasası) kapsamında belirlenmiş eski yönetmelikleri yeniden gözden geçirecek. SEC ve Hazine Bakanlığı ile iş birliği içinde hazırlanacak yeni çerçeve sayesinde, bitcoin(BTC) başta olmak üzere kripto paralar, emlak yatırımları ve özel fonlar 401(k) planlarına dahil edilebilecek. Bugüne kadar söz konusu planlar yalnızca halka açık borsalarda işlem gören hisse senetleri ve devlet tahvilleri gibi geleneksel varlıklara yönelmişti. Yeni düzenleme, dijital varlıkların ve gayrimenkul gibi özel pazarlardaki araçların ‘meşru yatırım seçeneği’ olarak kabul edildiğini gösteriyor.

Bu gelişme, 2025 yılı başından itibaren hızlanan regülasyon esnekliği dalgasının devamı olarak değerlendiriliyor. ABD Çalışma Bakanlığı, kripto paraların 401(k) fonlarına dahil edilmesini kısıtlayan 2022 tarihli talimatı mayıs ayında geri çekmişti. Bu adım, dijital varlıkların geleneksel varlıklarla aynı kriterlere göre değerlendirilebilmesinin yolunu açmıştı. Aynı dönemde, Başkan Trump hem “stratejik Bitcoin rezervleri” kurulması talimatını vermiş hem de stabil kripto paralarla ilgili GENIUS yasasının yasalaşmasını sağlamıştı. Bu sürecin bir parçası olarak kripto ve yapay zeka politikalarından sorumlu pozisyona da girişimci yatırımcı David Sacks’ı atamıştı.

Yorum: Trump yönetimi yalnızca kriptoyu desteklemekle kalmıyor, aynı zamanda devletin finans ve teknoloji stratejilerinde köklü değişiklikleri adım adım uyguluyor.

Bu kararla birlikte ABD’de 1990’lara kıyasla neredeyse yarıya inmiş halka açık şirket sayısı göz önüne alındığında, bireysel yatırımcıların alternatif yatırım sınıflarına erişim ihtiyacına yanıt verilmiş oluyor. Halihazırda Blackstone, Apollo ve KKR gibi büyük kurumsal yatırımcılar, özel fonlar ve dijital varlıklar konusundaki pozisyonlarını genişletmişti. Şimdi ise ülkedeki en bilinen emeklilik programlarından biri olan 401(k) çerçevesi bu yatırım araçlarını resmi olarak içerecek.

Yorum: Geniş kitlelerin emeklilik portföyüne kriptonun dahil edilmesi, dijital finans alanında oyunun kurallarını değiştirebilir.

Trump’ın bu hamlesi aynı zamanda, önceki başkanlık döneminde gündeme gelen fakat Biden yönetimi tarafından geri çekilen özel fonlara yatırım rehberinin bir nevi yeniden yürürlüğe alınması anlamına geliyor. O dönemde emeklilik fonu sağlayıcıları hukuki belirsizlik ve likidite sorunları nedeniyle temkinli davranmıştı. Ancak artık yeni başkanlık emriyle birlikte fon yöneticilerinin operasyonel yüklerini azaltacak net kuralların oluşturulması planlanıyor.

Kripto paralar gibi yüksek getiri potansiyeline sahip ancak oynaklığı yüksek varlıkların 401(k) portföylerine dahil edilmesiyle birlikte, saklama esasları, adil değerleme standartları ve güvenli yönetim kriterleri gibi hususlarda da güncellemelere gidilmesi bekleniyor. Bu kapsamda, Çalışma Bakanlığı SEC ile birlikte yeni yönetmelikler geliştirmeye hazırlanıyor. SEC ayrıca çalışanların kendi tercihleriyle yatırım yapabildiği emeklilik planlarında kripto varlıklara erişimi sağlayacak yöntemleri değerlendiriyor.

Sektör kaynaklarına göre, uzun süredir sistem tasarımı ve politik lobi faaliyetlerinde aktif olan büyük özel fon şirketleri bu açılım sayesinde ciddi bir altyapı avantajı elde edebilir. Öte yandan bazı kesimlerde, alternatif yatırımların karmaşıklığı nedeniyle bireysel yatırımcıların yeterli bilgiye sahip olmadan riskli kararlara itilebileceği yönünde endişeler de dile getiriliyor. Ancak bu görüşe katılmayanlar, yatırım kararlarının nihayetinde profesyonel fon yöneticilerine ait olduğunu ve alternatif varlıkları yasa dışında bırakmanın artık çağ dışı bir yaklaşım olduğunu savunuyor.

Sonuç olarak, bu yeni başkanlık kararnamesi yalnızca 401(k) sisteminin yapısını dönüştürmekle kalmıyor; aynı zamanda ABD emeklilik sistemini kripto para gibi alternatif varlıklar çerçevesinde yeniden şekillendirerek, ‘kriptonun kurumsal yerleşimi’ açısından yeni bir dönemin kapılarını aralıyor.