MicroStrategy, 4,1 milyar dolarlık Bitcoin(BTC) vergisinden muaf tutuldu

Michael Saylor’ın liderliğini yaptığı MicroStrategy(MSTR), toplamda 640.031 adet Bitcoin(BTC) bulundururken, ABD Hazine Bakanlığı ve İç Gelir Servisi(IRS) tarafından açıklanan yeni düzenleme sayesinde %15 oranındaki kurumsal alternatif asgari vergi (CAMT) yükümlülüğünden muaf hale geldi. Bu kararla birlikte, şirketin yaklaşık 4,1 milyar dolarlık potansiyel *Bitcoin değer artışı kazancı* üzerinden ödeyeceği vergiden kurtulduğu ifade ediliyor. Yorum: Bu durum, uzun süredir kripto varlıkların vergilendirilmesine dair belirsizlik nedeniyle zorlanan şirketler için bir *nefes alma fırsatı* yarattı.

Yeni düzenleme, 30 Eylül’de (yerel saatle) ABD Hazine Bakanlığı ve IRS tarafından duyurulan geçici rehberle yürürlüğe girdi. Kılavuza göre, dijital varlıklardan elde edilen *gerçekleşmemiş kazanç ve zararlar*, CAMT’ye temel oluşturan ‘düzeltilmiş mali tablo geliri (AFSI)’ hesaplamasından çıkarıldı. MicroStrategy’nin daha önce 2026 yılından itibaren bu vergiye tabi olmasından endişe duyduğu biliniyordu. Ancak yeni yönerge, bu korkuları büyük ölçüde *geçersiz kılmış* durumda.

Şirketin vergi muafiyetinde en büyük etken, elinde bulundurduğu devasa miktardaki Bitcoin varlığı oldu. Toplamda yaklaşık 74,62 milyar dolar değerinde BTC tuttuğu belirtilen MicroStrategy’nin ortalama alım maliyeti 73.981 dolar seviyesinde. Şirket, bu varlıklardan şu anda yaklaşık %57,6 oranında *gerçekleşmemiş kazanç* elde etmiş durumda. Bu nedenle alınan karar, ‘kağıt üzerinde’ elde edilen kârlar için ek vergi yaratmamasıyla şirketin piyasa değerinin yapay olarak şişmesini ya da küçülmesini engellediği gerekçesiyle sektörde olumlu karşılandı.

Michael Saylor, konuyla ilgili olarak sosyal medya hesabı üzerinden “Yeni düzenlemeyle birlikte Bitcoin üzerinden oluşan *gerçekleşmemiş kazançlarımızın*, CAMT kapsamında değerlendirilmeyeceği artık netleşti” açıklamasında bulundu. Şirketin güncel piyasa değeri yaklaşık 92 milyar dolar seviyesindeyken, seyreltilmiş hisse başına piyasa değeri 102 milyar dolar, toplam *şirket değeri* ise 106 milyar dolara ulaşıyor. Bu yeni vergi muafiyeti, şirketin mali yapısını daha da sağlamlaştırmış oldu.

MicroStrategy, şimdiye kadar Bitcoin fiyatındaki volatilite ile vergi riskleri arasında dikkatli bir denge yürütmek zorundaydı. Ancak IRS’in son rehberiyle birlikte artık *kısa vadeli kâr satışına zorlanmadan*, uzun vadeli Bitcoin biriktirme stratejisini sürdürebileceği bir alan açıldı. Yorum: Bu dönüşüm, şirketin kripto paralara olan yoğun bağlılığını sürdürebilir hale getirirken, aynı zamanda volatilite karşısında daha dirençli bir yapıya kavuşmasına katkı sağlayabilir.

Bu düzenlemenin Bitcoin piyasasında yaratabileceği psikolojik etki de göz ardı edilemez. CAMT kurallarının dijital varlıklara nasıl uygulanacağına ilişkin endişeler sürerken, Saylor’ın bu örneği alandaki diğer şirketler için *kritik bir model* olabilir. Ayrıca, kripto para tutan firmaların muhasebe standartlarına dair şeffaflık artışı için de önemli bir adım olarak değerlendiriliyor.