Ethereum(ETH) fiyatı yükseliyor ama değer kazanmıyor mu?

Ethereum’un “fiyat yükseliyor ama ETH’ye yaramıyor” sorunu ne kadar derin?

Ethereum(ETH) ekosisteminin temellerinden biri olan akıllı sözleşme fikrini ilk ortaya atan kriptografi uzmanı Nick Szabo, son açıklamalarında dikkat çekici bir eleştiride bulundu. Szabo’ya göre Ethereum üzerinde geliştirilen uygulamalar her ne kadar büyük gelirler yaratabilse de, bu başarının Ethereum’un piyasa değeri ile doğrudan bir ilişkisi bulunmuyor.

Szabo 24’ünde yaptığı açıklamada, Ethereum’un kullanım alanlarının çoğunun koinin ‘içsel değeri’ ile bağlantılı olmadığını ve bu durumun sistemsel bir açık yarattığını söyledi. Ona göre ETH’nin fiyatı, fayda düzeyinden bağımsız şekilde dalgalanabiliyor. Yani kullanımı artsa bile fiyatı yükselemeyebilir; ya da fiyatı yükselse de arkasında bununla uyumlu bir kullanım yoğunluğu olmayabilir.

Buna karşılık Bitcoin(BTC) için net bir ‘değer saklama’ işlevi olduğunu vurgulayan Szabo, bu nedenle Bitcoin’in fiyatının bu işlevle daha doğrudan ilişkili olduğunu belirtti. Ethereum’un, Bitcoin gibi bir “dijital altın” anlatısını taşıyamadığı için fiyat çıtasını yükseltecek güçlü bir hikâyeye ihtiyaç duyduğunu ifade etti.

Szabo’nun bu yorumu, Singularity Capital’in kurucu ortaklarından Ryan Watkins’in düşünceleriyle de örtüşüyor. Watkins, “ETH’nin 1.400 dolardan 5.000 dolara çıkışı, gerçek değer artışından ziyade Tom Lee’nin Bitmine anlatısının etkisiydi” diyerek fiyatların anlatılarla beslendiğine dikkat çekti. Watkins, “Şu anki boğa koşusu bir temele değil, akıma dayanıyor. Bu kutlamanın ne zaman sona ereceği ise belirsiz” yorumunu paylaştı.

Öte yandan Ethereum, kısa süre önce 4.700 doları geçerek tarihi bir üçüncü çeyrek performansı gösterdi ve son çeyrekte de yükselişini sürdürüyor. Ancak pek çok uzmana göre bu ralli, kalıcı bir temel güçten değil; geçici ve anlatı odaklı bir talep artışından kaynaklanıyor.

Ethereum’un büyümesi gerçekten içsel değerle örtüşebilecek mi? Ve tıpkı Bitcoin gibi uzun vadeli bir değer deposu hâline gelebilecek mi? Bu sorular etrafındaki tartışmalar, kripto para dünyasında bir süre daha sıcaklığını koruyacak gibi görünüyor.