Bitcoin(BTC) yeni bir zirveye mi hazırlanıyor? NUPL verileri coşku sinyali veriyor

Bitcoin(BTC) yakın zamanda yeni bir yükseliş dalgasının son aşamasına girebilir. Son günlerde yaşanan düzeltmelere rağmen zincir üstü veriler, geçmişteki yükseliş döngülerinin zirve dönemlerine benzer bir tabloya işaret ediyor.

3’ünde (yerel saatle), zincir üstü veri analiz platformu CryptoQuant, yaptığı blog paylaşımında Bitcoin’in net gerçekleşmemiş kâr-zarar (NUPL) verisinin 0,52 seviyesini aştığını bildirdi. Bu seviye geçmişte, özellikle 2017 ve 2021’deki boğa piyasalarının zirvelerinde yatırımcı psikolojisinin *iyimserlikten coşkuya* döndüğü noktaya işaret ediyordu.

Analizi gerçekleştiren XWIN Research Japan, “NUPL’in +0,52 ulaştığı bir ortamda, yatırımcıların büyük kısmı kârdayken piyasada düzeltme yaşamadan yeni bir yükselişin sürdürülmesi zorlu hale geliyor” dedi. Ayrıca tarihsel olarak bu oranın 0,5’i aşmasının, piyasada *spekülatif bir köpük* oluşumunun başlangıcı olduğu görüşünü de ekledi. Şu an piyasada dolaşan Bitcoin’in yaklaşık %97’si kârda olurken, bu durum yatırımcı güvenini yüksek tutsa da, fiyatta yukarı yönlü potansiyelin sınırlı olabileceğine dair uyarılar yapılıyor.

Öte yandan CryptoQuant uzmanları, Bitcoin piyasasında *kısa vadeli yatırımcıların ağırlığının arttığına* dikkat çekiyor. Şu anda Bitcoin’in gerçekleşmiş piyasa değeri dağılımında önemli bir kısmın kısa vadede elde tutulan coin’lerde yoğunlaştığı görülüyor. Bu da piyasaya yeni giren yatırımcıların varlığını gösteriyor; ancak bu grup, fiyat oynaklığı karşısında kâr alma konusunda zorlanma riskiyle karşı karşıya.

Piyasa analistleri, Bitcoin’in şu anda belirli bir fiyat aralığında zaman geçiriyor gibi görünse de önceki döngülere benzer bir yapının yeniden yaşanması durumunda yakında *hızlı ve keskin bir fiyat zirvesi (blow-off top)* görülebileceğini değerlendiriyor.

Genel tabloya bakıldığında, Bitcoin piyasası geçmiş boğa döngülerinin son evreleriyle yapısal açıdan büyük benzerlikler gösteriyor. NUPL göstergesinin verdiği sıcaklık sinyalleri ile kısa vadeli yatırımcıların baskınlığı, fiyatın hâlâ yukarı yönlü potansiyel taşıdığını ancak aynı anda düzeltme riskinin de arttığını gösteriyor. Şu an, *coşkunun gölgesinde gizlenen risklerin* farkında olunması gereken bir dönem.