Bitcoin(BTC) spekülatif faza girdi: Yükselişin son aşamasına mı geçildi?

Bitcoin(BTC) yeni bir aşamaya geçti: ‘spekülatif faza’ girildi

Bitcoin(BTC), son dönemde piyasada gözlenen hareketlerle birlikte yeni bir döneme girmiş görünüyor. Blockchain analiz firması CryptoQuant’ın verilerine göre Bitcoin, piyasa döngüsünün ‘spekülatif’ olarak adlandırılan son aşamasına yaklaşmış olabilir. Bu gelişme, yatırımcı stratejilerinde de belirgin değişimlerin sinyalini veriyor.

CryptoQuant, kısa süre önce yayımladığı raporda, Bitcoin’in Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar (NUPL) verisinin +0.52 seviyesine ulaştığını belirtti. Bu seviye daha önce 2017 ve 2021 boğa döngülerinin son aşamalarında görülmüştü. Söz konusu değer, yatırımcıların *iyimserlikten coşkuya* kaymaya başladığı dönemi işaret ediyor. Ayrıca, dolaşımdaki arzın yaklaşık %97’sinin kârda olması da piyasanın genel olarak halen *boğa eğiliminde* olduğunu gösteriyor. Ancak analistlere göre yükseliş potansiyeli giderek sınırlı hale geliyor.

Dikkat çeken bir diğer veri ise kısa vadeli yatırımcıların piyasa değerindeki payının %44’e ulaşması. Bu oran, uzun vadeli yatırımcıların kâr realizasyonuna yöneldiğini ve piyasadaki kontrolü yeni gelen *büyük balinalara* devrettiğini gösteriyor. Geçmiş boğa döngülerinde de bu tür *kısa vadeli sahiplik artışları*, genellikle son genişleme evresine işaret etmişti.

Yine de mevcut döngü, yalnızca spekülasyonla değil, farklı dinamiklerin birleşimiyle şekilleniyor. Spot ETF formatındaki kurumsal fon akışları, sabit coin’lerin sağladığı likidite artışı ve bireysel yatırımcıların giderek artan katılımı sayesinde, piyasada *daha dengeli bir spekülatif yapı* oluştuğu ifade ediliyor. Yani geçmiş yıllardaki gibi yalnızca aşırı iyimserliğe dayanmak yerine, bu kez yapısal finansal desteklerden güç alan bir piyasa inşa ediliyor.

Uzmanlar, önümüzdeki dönemde kısa vadeli yatırımcı oranlarında bir düşüş yaşanmasının, uzun vadeli yatırımcıların yeniden *birikim sürecine* girdiğine işaret edeceğini düşünüyor. Bu da sonraki piyasa döngüsü için hazırlık sinyali olarak yorumlanmalı.

Öte yandan zincir içi verilerin dışında, fiyat bazlı bazı uyarı sinyalleri de dikkat çekmeye başladı. Santiment’in analizine göre, Bitcoin fiyatı şu anda 113.000 dolar seviyelerinde işlem görüyor ve bu da yatırımcı psikolojisinin kontrollü bir yükselişten yana olduğunu düşündürüyor. Haftasonları, fiyatın 100.000 dolar altına düşmesini bekleyen küçük yatırımcı sayısında artış yaşanmasına rağmen, piyasa beklentinin tersine hareket ederek bir *alım fırsatı* sundu.

Kripto para analisti Ali Martinez ise, Bitcoin’in 119.000 dolar seviyesini aşamaması durumunda fiyatın 96.530 dolara kadar *gerileyebileceğini* öne sürdü.

Bu tabloya bakıldığında, Bitcoin’in hâlâ *spekülatif bir ivmeyle* ilerlediğini söylemek mümkün. Ancak bu kez arkasında kurumsal sermaye ve güçlü likidite desteği mevcut. Piyasanın şu an döngüsel tepeye ulaşıp ulaşmadığı netlik kazanmasa da, yatırımcıların gereğinden fazla *iyimserliğe kapılmadan* temkinli yaklaşması ve uzun vadeli stratejilerini gözden geçirmesi gerektiği bir dönem yaşanıyor.