Bitcoin(BTC) %15 düştü: Uzmanlar 'geçici türbülans' diyor

Bitcoin(BTC) fiyatı son dönemde yaşadığı sert düşüşle piyasada şok etkisi yarattı. Ancak bazı uzmanlara göre bu durum sadece ‘geçici bir türbülans’ niteliğinde. Bitwise'ın baş yatırım sorumlusu Brian Hurhgan’a göre, Trump’ın Çin’e yönelik ticaret baskısı açıklamaları sonrası yaşanan bu düşüş, kripto para piyasasının uzun vadeli yapısal gücünü sorgulamak için yeterli bir neden değil.

Söz konusu düşüş, Başkan Trump'ın Çin’in nadir toprak elementleri ihracatına yönelik kısıtlamalara karşılık olarak, tüm Çin ithalatına %100 gümrük vergisi getirebileceğini söylemesiyle başladı. Küresel borsa tatildeyken, yatırımcılar olası riskleri fiyatlamak adına kripto piyasasını ‘canlı tepki alanı’ olarak gördü ve Bitcoin aniden %15’e kadar değer kaybetti. Solana(SOL) gibi altcoinler ise %40’ı aşan kayıplar yaşadı. Bu süreçte yalnızca kaldıraçlı pozisyonlardaki tasfiyelerin yaklaşık 20 milyar dolara ulaştığı ve bunun kripto tarihinde şimdiye kadarki 'en büyük toplu likidasyon dalgası' olduğu ifade edildi.

Buna rağmen Hurhgan, "Kripto varlıklarının teknoloji, güvenlik ve düzenleyici altyapısı bağlamında değişen bir şey yok" diyerek piyasanın temellerinin sağlam olduğunu savundu. Yatırımcıların korkuya kapılıp kaçmaları gereken bir durum olmadığını belirten Hurhgan, piyasadaki ‘yapısal dayanıklılığı’ ölçmek için üç ana kritere dikkat çekti: büyük kurumların risk durumu, blok zinciri sistemlerinin işleyişi ve yatırımcıların panik davranışlarının sistemik yayılımı. Bu üç alanda da herhangi bir risk sinyali görülmediğinin altını çizdi.

Özellikle Uniswap, Aave ve Hyperliquid gibi merkeziyetsiz finans(DeFi) platformları herhangi bir işlem aksaması yaşamazken, merkezi borsalarda da büyük çaplı sorunlar yaşanmadı. Binance bazı kullanıcılar için geri ödeme gibi önlem alarak istisnai durumu yönetmeyi başardı.

Kurumsal yatırımcıların bu süreçte tepkisiz ve ‘soğukkanlı’ kalması, kripto para piyasasının önceki yıllara göre çok daha olgun bir yapıya kavuştuğunun işareti olarak yorumlandı. Kaldıraçlı bireysel yatırımcılar ağır kayıplar yaşasa da, uzun vadeli yatırımcılar ve kurumsal oyuncular pozisyonlarını büyük ölçüde korudu.

Bitcoin bu yıl başından bu yana %21’in üzerinde yükseldi. Bitwise'ın büyük kriptoları içeren endeksi de %22’lik kazançla olumlu bir tablonun sinyalini veriyor. Hurhgan, “Bu sadece geçici bir likidite düzeltmesiydi ve piyasa kısa süre içinde toparlanarak temel verilere yeniden odaklanacaktır.” yorumunda bulundu.

Zincir üstü veriler de bu görüşü destekliyor. Bitcoin’in MVRV oranı şu anda yaklaşık 2.0 seviyesinde seyrediyor ki bu genellikle ‘orta düzey bir yükseliş evresi’ olarak kabul ediliyor. Bu veriye göre yatırımcılar büyük ölçüde satışa yönelmiyor. Ayrıca, ETF'ler sayesinde artan kurumsal talep ve madencilerin satış hızındaki yavaşlama da piyasada arz baskısını hafifletiyor.

Genel görünüm, piyasanın ilk şoku atlattığı ve henüz ‘boğa sezonunun tam ortasına’ ulaşılmadığı yönünde. Bu nedenle birçok uzmana göre son düşüş; ciddi bir yapısal eksiklikten değil, sadece kısa vadeli bir olaydan kaynaklandı ve büyük resme dair endişe yaratmamalı.