Hyperliquid, işlem geliriyle Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH)’u geride bıraktı

Kripto türev borsası Hyperliquid son bir yılda etkileyici bir büyüme yakalayarak, hem işlem hacmi hem de ücret gelirleri açısından Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi köklü projeleri geride bıraktı. Özellikle ‘perpetual’ yani süresiz vadeli işlem alanında önemli yer edinen platform, 1.600%’lük ücret geliri artışıyla blokzinciri üzerindeki kazanç sıralamasının zirvesine yerleşti. Bu başarı, merkeziyetsiz türev ürün piyasasında güç dengelerini değiştirmiş durumda.

Kripto analiz platformu CryptoRank’in verilerine göre, Hyperliquid’in işlem ücretleri 2024 Ekim’de 2,4 milyon dolarken, 2025 Ekim itibarıyla 41 milyon dolara ulaştı. Bu büyük sıçrama platformun ‘HIP-3’ adlı teklifine bağlı olarak izinsiz türev işlem seçeneklerini genişletmesi ve stratejik komisyon düşürmesi sayesinde gerçekleşti. Böylece işlem hacmi daha da büyüdü.

Buna karşın Ethereum, aynı dönemde işlem ücretlerinde %50’nin üzerinde bir düşüş yaşayarak 21,6 milyon dolara geriledi. Solana(SOL) tarafında da benzer bir düşüş görüldü; 66 milyon dolardan 34 milyon dolara inerek %34 değer kaybı yaşadı. Uzmanlar bu durumu memecoin çılgınlığının etkisini yitirmesiyle kullanıcıların daha hızlı ve düşük maliyetli çözümlere yönelmesine bağlıyor.

2025’in ikinci çeyreğinde Hyperliquid’in işlem hacmi 648 milyar dolara ulaşırken, yıllık bazda ise toplam işlem hacmi 1,57 trilyon doları aştı. Aynı dönemde elde edilen gelir 300 milyon doları geçti. Platform, türev ürün alanındaki pazar payında %60’ın üzerine çıkarak en yakın rakibine 10 kat fark attı. BNB Chain ve Base gibi ağlar da büyüme kaydederken, bu performansa yaklaşamadı.

Bu büyümede 2024 sonundaki HYPE token airdrop’u ve sistemli ödül puanı yapısı önemli rol oynadı. Ünlü yatırımcı James Wynn’in projeye katılması ve HYPE token’ın planlı yakım süreci de fiyat istikrarına katkı sağladı. Bazı sektör analistleri, Hyperliquid’in Solana’nın aktif ve yüksek hacimli kullanıcılarını kendine çektiğini belirtiyor.

Ancak son günlerde, HYPE token fiyatında *düzeltme* yaşandığı gözleniyor. Ekim başında 45 doların üzerinde işlem gören token, 11’inden itibaren düşüşe geçti ve 17’sine dek değer kaybetti. Şu anda 34,2 dolar seviyesinde işlem gören HYPE, aylık bazda %38,36’lık bir düşüş yaşamış durumda. Bu gerileme, kripto piyasasında genel olarak görülen durağanlıktan bağımsız değil.

Hyperliquid, merkeziyetsiz finans alanındaki temel yapıları sarsarak hızla yükselmiş olsa da, piyasa ilgisini sürdürmesi ve token arz-talep dengesini koruması hayati önemde. Önümüzdeki dönemde izin gerektirmeyen türev ürün piyasasındaki rekabetin kızışması beklenirken, Hyperliquid’in zirvedeki yerini koruyup koruyamayacağı ‘merak konusu’.