ABD’den stablecoin hamlesi: GENIUS yasası dijital finansın geleceğini şekillendiriyor

ABD’de kripto varlıklara yönelik regülasyon süreci hız kazanırken, küresel yatırım firması MEXC Ventures, 2025’te yürürlüğe girmesi beklenen GENIUS yasasının dijital varlık piyasasında yeni bir dönemi başlattığını vurguladı. 24’ünde yayımlanan analiz raporuna göre, bu yasa ile ilk kez federal düzeyde kapsamlı bir *stablecoin* çerçevesi oluşturulacak ve bu da piyasada işleyiş kurallarını kökten değiştirecek.

MEXC Ventures raporuna göre, GENIUS yasasının ardından en dikkat çeken gelişmelerden biri ABD Federal Mevduat Sigorta Kurumu(FDIC) tarafından yayımlanması beklenen düzenleme çerçevesi oldu. Bu yeni düzenleme, özel sektör tarafından ihraç edilen *stablecoin* projelerine federal düzeyde faaliyet lisansı verilmesi sürecine odaklanıyor. Aynı zamanda, ilerleyen dönemlerde bankalar tarafından çıkarılacak *stablecoin*ler için de yasal zemin hazırlıyor.

FDIC’in önerdiği düzenleme ayrıntılarına göre, faaliyet izni almak isteyen kurumlara yönelik başvuru süreçlerinden değerlendirme kriterlerine, kurumsal yönetişimden teminat kurallarına kadar pek çok unsur netleştirildi. Özellikle *stablecoin* ihracında, her varlığın ABD doları veya kısa vadeli ABD hazine tahvilleri gibi ‘düşük riskli’ varlıklarla bire bir oranla desteklenmesi ve rezervlerin bağımsız denetçiler aracılığıyla tamamen şeffaf şekilde açıklanması zorunlu hale geliyor. Bu durum, geçmişte yaşanan Terra(UST) gibi algoritmik istikrarsız *stablecoin*’lerin piyasa dışına itilmesini sağlayabilir.

Sadece FDIC değil, ABD Merkez Bankası(Fed) ve Hazine Bakanlığı gibi diğer kilit kurumlar da yeni düzenlemenin uygulanmasında aktif rol oynayacak. Rapora göre Fed; para politikası ve sistemik risk denetimi görevini devam ettirirken, Hazine Bakanlığı da kara para aklamanın önlenmesine yönelik standartları belirleyecek. Böylece oluşturulacak çok paydaşlı yapı, *stablecoin*'lerin küresel finansal mimarideki resmi statüsünü sağlamlaştırmaya hizmet edecek.

Ancak rapor, bu düzenlemenin hemen yürürlüğe girmeyeceğini hatırlatıyor. ABD’nin mevcut yasa yapma sistemi gereği her federal düzenleme taslağı; teklif yayınlama, kamu görüşü alma, geri bildirim işleme ve nihai duyuru gibi dört aşamadan oluşuyor. Bu süreç, genellikle 12 ila 18 ay arasında zaman alıyor. Buna rağmen MEXC, sürecin başlamasının bile regülasyon standartlarının yakın olduğunu gösterdiğini ve bunun piyasadaki belirsizliği azalttığını belirtiyor.

Yeni düzenlemenin kripto para piyasasında kısa ve uzun vadeli ciddi etkiler yaratması bekleniyor. İlk olarak net yasal çerçeve, *stablecoin* projelerinin rezerv yapısı ve likidite özellikleri sayesinde geleneksel ‘güvenli varlık’ tanımına uymasını kolaylaştırarak, kurumsal yatırımcıların bu varlıklara yönelmesini teşvik edebilir. İkinci olarak, PayPal, Visa ve büyük bankalar gibi geleneksel finans oyuncularının doğrudan *stablecoin* ihracına katılmasına zemin hazırlayarak, bu varlıkların kullanım alanlarını global transferlerden B2B ödemelere kadar genişletebilir.

Üçüncü stratejik boyut ise jeopolitik etkiler. Dolar tabanlı *stablecoin*’ler, Çin’in dijital yuan’ı(e-CNY) ve Avrupa Birliği’nin MiCA düzenlemesiyle geliştirilen alternatif dijital paralarla rekabet içine girecek. MEXC Ventures bu noktada, bugün piyasada bulunan *stablecoin*’lerin %90’ından fazlasının hâlihazırda ABD dolarına endeksli olduğunu hatırlatarak, GENIUS yasasının bu *rezerv para* konumunu yasal olarak pekiştireceğini vurguluyor.

Sonuç olarak, GENIUS yasasıyla birlikte ABD, hem kısa vadede *stablecoin* piyasasına yön verecek hem de uzun vadede dolar tabanlı *stablecoin*’leri küresel ödeme altyapısının standardı haline getirebilecek temel bir adım atmış olacak. Bu süreç yalnızca dijital varlıkların regülasyonel sisteme entegrasyonunu değil, aynı zamanda blokzincir tabanlı finansal sistemlerin küresel finans piyasasında merkezi bir rol üstlenmesini sağlayabilir.

MEXC Ventures'in değerlendirmesi, ABD’nin bu adımlarla sadece bir regülasyon hamlesi değil, aynı zamanda dijital para liderliği hedefi doğrultusunda küresel ölçekte stratejik üstünlük kurma niyeti taşıdığına işaret ediyor.