Ethereum(ETH) 2025’te teknik olarak büyüdü, fiyat beklentileri karşılamadı

Ethereum(ETH) 2025 yılı boyunca dikkat çekici teknik atılımlar ve kurumsal kabul sürecindeki ilerleme ile öne çıktı. Ancak tüm bu gelişmelere rağmen fiyat performansı yatırımcı beklentilerini karşılamadı. Ethereum ağı büyüme gösterse de, ETH’nin fiyatı bu ivmeyi yansıtmayarak piyasa ile teknoloji arasında süregelen bir uyumsuzluğu ortaya koydu.

2025'in başlarında Ethereum geliştiricileri ‘Pectra’ adlı yükseltme üzerinde yoğunlaştı ve bu yenilik, 5 Mayıs’ta başarıyla ana ağa entegre edildi. Bu yükseltme ile doğrulayıcılar için staking limiti artırıldı ve ‘hesap soyutlama’ teknolojisi devreye sokularak kullanıcı deneyimi önemli ölçüde geliştirildi. Pectra, Ethereum’un son yıllardaki en dikkat çeken protokol güncellemelerinden biri olarak kabul ediliyor; çünkü aynı anda hem ağ verimliliğini hem de ölçeklenebilirliğini artırdı.

Bunun ardından, 12 Aralık’ta ‘Fusaka’ güncellemesi yayınlandı. Fusaka, işlem kapasitesini artırmayı ve veri işleme verimliliğini iyileştirmeyi amaçlarken Ethereum’un temel prensiplerini korumaya odaklandı. Bu teknolojik ilerlemeler, Ethereum ekosistemindeki kullanıcı deneyimini ileri taşıdı ve uzun vadeli ölçeklenebilirliği güvence altına aldı.

ETH’ye yönelik kurumsal ilgi de 2025’te önemli ölçüde arttı. Özellikle spot Ethereum borsa yatırım fonları (ETF) aracılığıyla piyasaya milyarlarca dolarlık sermaye girişi gerçekleşti. Nasdaq gibi büyük borsalarda işlem gören şirketlerin ETH’yi bilançolarına dahil etmesi, Ethereum’un artık sadece bir ‘deneysel teknoloji’ değil, dijital finans altyapısının temel taşı olduğunu gösterdi.

Ancak yükselişlerin gölgesinde bazı eleştiriler de yapıldı. ABD ve Avrupa’da düzenleyici çerçeveler yavaş yavaş şekillenmeye başlasa da, Ethereum’un hukukî sınıflandırmasıyla ilgili belirsizlikler hâlâ devam ediyor. ETH’nin ‘menkul kıymet’ mi yoksa ‘emtia’ mı olduğu konusunda net bir karar çıkmaması, piyasa oyuncularının temkinli yaklaşmasına neden oldu.

Ayrıca, geliştirici topluluğunun büyük bir bölümü faaliyetlerini ikinci katman (Layer 2) çözümlerine kanalize ederken, ana ağın doğrudan geliştirilmesi ihmal ediliyor yönünde eleştiriler geldi. Pectra yükseltmesi sonrası doğrulayıcı staking sınırlarının artırılması, ağın daha çok büyük aktörlerin kontrolü altına girmesine zemin hazırladığı gerekçesiyle ‘merkezîleşme’ tartışmalarını alevlendirdi.

Tüm bu yenilik ve ilerlemelere karşın, ETH fiyatı yatırımcıların beklentilerine cevap veremedi. 2025 yılı ortalarında ETH, 4.953 dolar ile 2021’deki rekor seviyesi olan 4.878 doların üstüne çıkarak umut verdi. Ancak bu ivme sürdürülemedi ve fiyat zaman içinde 3.000 doların altına gerileyerek, nisan ayında 1.500 dolar bandının dahi altına düştü. Bu sert düşüş, yatırımcı güvenini zedeledi ve fiyat ile ağdaki teknik gelişmeler arasındaki uçurumun altını çizdi.

Sonuç olarak 2025, Ethereum için ‘gelişimi olan ama ödüllendirilmeyen’ bir yıl olarak kayıtlara geçti. Teknolojik altyapısını güçlendirmesi ve kurumsal alanda konumunu sağlamlaştırmasına rağmen ETH fiyatının beklentileri karşılamaması, ağ büyümesiyle piyasa dinamikleri arasında hâlâ kapatılamayan bir boşluğun sürdüğünü gösteriyor. Yorum: Ethereum uzun vadeli potansiyelini korusa da, kısa vadeli fiyat hareketleri yatırımcılar için belirsizlik yaratmaya devam ediyor.