Ethereum(ETH), 2025’te türev piyasa lideri oldu: 6,74 trilyon dolarlık rekor hacim

2025’te Ethereum(ETH), kripto para piyasasının en büyük türev ürünü varlığı haline gelerek rekor bir işlem hacmine ulaştı. Yıl genelinde spot piyasa dalgalı bir seyir izlerken, Ethereum'un vadeli işlem hacmindeki dikkat çekici artış, piyasada yoğun bir ‘spekülatif talep’in olduğunu açıkça ortaya koydu.

26 Aralık’ta (yerel saatle), on-chain analiz paylaşımlarıyla bilinen Darkfost adlı anonim analist, X üzerinden yaptığı açıklamada “Altcoin piyasası yıl boyunca istikrarsız bir görüntü çizdi ancak Ethereum(ETH), vadeli işlemler alanında tarihi bir yıl geçirdi” ifadelerini kullandı. Ethereum, piyasa değeri bakımından kripto paralarda ikinci sırada yer alıyor.

Darkfost, “Ethereum 2025 yılı boyunca tüm zamanların en yüksek vadeli işlem hacmine ulaştı ve kripto para türev piyasasında lider konuma yerleşti” dedi. En dikkat çeken veri ise Binance’te kaydedildi. Sadece Binance’te Ethereum’un yıllık vadeli işlem hacmi 6,74 trilyon dolar (yaklaşık 9.746 trilyon ₩) seviyesine ulaşarak 2024 rekorunu neredeyse ikiye katladı.

Binance ile sınırlı kalmayan bu yükseliş, diğer büyük borsalarda da benzer örneklerle desteklendi. Darkfost’un paylaştığı verilere göre 2025 yılı boyunca OKX borsasında 4,28 trilyon dolar (yaklaşık 6.183 trilyon ₩), Bybit’te 2,15 trilyon dolar (yaklaşık 3.108 trilyon ₩), Bitget’te ise 1,95 trilyon dolar (yaklaşık 2.818 trilyon ₩) tutarında Ethereum vadeli işlem hacmi kaydedildi. Bu veriler doğrultusunda Ethereum, ‘dünyada en çok türev ürün olarak işlem gören tekil kripto varlık’ konumuna yükseldi.

Darkfost, “Borsa genelinde aynı anda bu kadar yoğun işlem artışı olağan dışı. Bu durum Ethereum etrafındaki ‘spekülatif yükseliş’in ne kadar güçlü olduğunu gösteriyor” dedi.

2025’te Ethereum ticareti ‘aşırı kaldıraç’ işaretleri verdi. Darkfost, Ethereum’un bu yıl spot işlem başına ortalama 5 katı kadar türev işleme konu olduğunu aktardı. Bu oran, 1 dolarlık spot işleme karşılık 5 dolarlık vadeli işlem yapıldığını gösteriyor. Başka bir ifadeyle yıllık spot-vadeli hacim oranı 0,2 seviyesine kadar düştü.

Uzman analiste göre bu yapı ‘piyasa üzerindeki kaldıraç baskısı’nın açık bir göstergesi. “Kaldıraçlı vadeli işlemlerin bu denli ağır bastığı piyasalarda fiyat oynaklığı artar ve ani tasfiyeler sonucu fiyat hareketleri ‘normalden sapabilir’. Bu yıl ETH fiyatında da bu sebeple sadece birkaç dolarlık farkla yeni zirveler test edilebildi” değerlendirmesi yaptı.

Bugün itibarıyla Ethereum fiyatı 2.932 dolar civarında (yaklaşık 423.000 ₺) işlem görüyor ve son 24 saatte yüzde 1’in üzerinde değer kaybetmiş durumda. Mevcut seviye, 2025 yılının zirve fiyatına göre yüzde 40’tan fazla düşüşe işaret ediyor. Yorum: Bu durum, Ethereum’un güçlü işlem hacmine rağmen fiyatta istikrarlı yükseliş yaşanamadığını gösteriyor.

Uzmanlar, 2025 yılında görülen bu ‘vadeli işlem merkezli büyümenin’ kurumsal yatırımlardan çok bireysel yatırımcılardan kaynaklandığına dikkat çekiyor. Zira bireysel yatırımcılar genellikle kısa vadeli kazanç için kaldıraçlı işlemlere yöneliyor. Yorum: Bu yapı, piyasayı temel değerlerden ziyade tasfiye yoğunluğu ve anlık likidite dalgalarıyla şekillendiriyor olabilir.

Sonuç olarak Ethereum, 2025 yılı boyunca kripto türev piyasasında tarih yazdı ancak bu ‘spekülatif büyüme’, beraberinde ‘yüksek volatilite’ ve ‘kaldıraç riski’ gibi yapısal sorunları da gündeme getirdi. Kurumsal temelin eksikliği ve bireysel spekülasyonun egemenliği, önümüzdeki dönemde Ethereum’un sürdürülebilir büyümesini tehdit edebilir.