MicroStrategy'den 109 milyon dolarlık Bitcoin(BTC) alımı: Peter Schiff'ten sert eleştiri

MicroStrategy’den dev Bitcoin alımı: Peter Schiff’ten “verimsiz yatırım” eleştirisi

Bitcoin(BTC)'e yaptığı agresif yatırımlarla tanınan MicroStrategy (yeni adıyla Strategy), yılın son günlerinde bir kez daha yüklü miktarda BTC satın aldı. Ancak bu hamle, her zamanki gibi tartışmaları da beraberinde getirdi. Ekonomist Peter Schiff, yapılan yatırımın kârlılığına dair ciddi şüphelerini dile getirerek sert eleştirilerde bulundu.

Strategy, 1.229 adet Bitcoin alımı gerçekleştirdiğini 29’unda (yerel saatle) duyurdu. Şirket, bu işlem için yaklaşık 109 milyon dolar ödeme yaptı ve ortalama birim maliyet 88.568 dolar olarak açıklandı. Böylece şirketin uzun süredir devam eden Bitcoin biriktirme politikası bir kez daha netleşmiş oldu.

Ancak bu açıklamanın ardından gelen ilk tepkilerden biri Peter Schiff’ten geldi. Sosyal medya platformu X’te görüşlerini paylaşan Schiff, Strategy’nin geçen 5 yılda yaklaşık 5,04 milyar dolarlık BTC yatırımı yapmasına rağmen getirisinin sadece yüzde 16 olduğunu savundu. Bu da yıllık bazda %3’ün altında bir kazanç anlamına geliyor. Schiff’e göre aynı dönemde altın ya da gümüş gibi daha *geleneksel varlıklara* yatırım yapılsaydı çok daha yüksek getiri elde edilebilirdi.

Yapılan karşılaştırmalar da onun bu eleştirisini destekler nitelikte. 2025 itibarıyla altın ve gümüş yeni zirvelerine ulaşırken Bitcoin, 2024 Ekim ayında gördüğü 126.000 dolarlık yüksek seviyeden bir miktar gerilemiş durumda.

Öte yandan, veriler şirketin sektördeki benzersiz pozisyonunu da ortaya koyuyor. CoinGecko’ya göre, Strategy şu an toplam 672.497 adet Bitcoin’e sahip. Bu miktar, toplam BTC arzının yaklaşık %3,2’sine denk geliyor ve Strategy’yi dünyanın en fazla Bitcoin tutan halka açık şirketi konumuna getiriyor.

Şirketin elde tutmakta olduğu BTC’lerin ortalama alım fiyatı 74.997 dolar seviyesinde. Şu anki fiyatlarla hesaplandığında Strategy’nin yaklaşık 8 milyar dolarlık *mişrealiş edilmemiş kâr* elde ettiği görülüyor. Ancak Bitcoin’in zirve yaptığı Ekim döneminde bu kâr 22 milyar dolara kadar ulaşmıştı. Fiyatların yeniden düşmesiyle birlikte yatırım verimliliği hakkındaki eleştiriler yeniden gündeme geldi.

Şirketin başkanı Michael Saylor’un liderliğinde yürütülen bu strateji BTC tarafından desteklenen bir *kurumsal değer aktarım modeli*ne dayanıyor. Nakit yerine Bitcoin’i tercih eden firma, bu duruşuyla sektörde güven işareti olarak da görülüyor. Ancak Schiff gibi *muhafazakâr ekonomistler*, bu yaklaşımın yüksek volatilite ve düşük içsel değer nedeniyle oldukça riskli olduğunu düşünüyor.

Yorum: Strategy’nin Bitcoin merkezli portföy yönetimi yaklaşımı, kripto dünyasında bir “vaka çalışması” haline gelmiş durumda. Hâlihazırda elde edilen getiriler yatırım kararı açısından olumlu sinyaller verse de, volatil doğası sebebiyle BTC’ye dayalı bu uzun vadeli stratejinin başarısı hâlâ tartışmalı. Zaman geçtikçe bu stratejinin gerçekten kârlı olup olmayacağı daha net anlaşılacak.