Ethereum(ETH) 3.000 doları aşamıyor: Yapısal dönüşüm sinyalleri umut veriyor

Ethereum(ETH) fiyatı 3.000 dolar seviyesini aşma girişiminde bir kez daha başarısız olunca, piyasadaki belirsizlik havası devam ediyor. Fiyatın sürekli aynı direnç bölgesinde takılması, hem orta-uzun vadeli yatırımcılar hem de kısa vadeli yatırımcılar arasında güven eksikliği yarattı. Ancak zincir içi (on-chain) verilere bakıldığında, dikkat çekici *yapısal değişim sinyalleri* göze çarpıyor.

KriptoQuant çatısı altındaki XWIN Research Japan tarafından yayımlanan son rapora göre Ethereum, şu anda güçlü düşüş trendinden daha durağan bir ‘konsolidasyon’ fazına geçiş sürecine girmiş olabilir. Rapor, piyasanın ani ve yoğun satışlar yerine daha çok ‘dağınık ve kademeli satış’ karakterine büründüğünü belirtiyor. Bu durum genelde döngülerin son aşamalarında görülür ve pazarın *yorgunluk* sinyalleri verdiğini gösterir.

Ethereum’un zincir üzerindeki hareketleri bu geçiş sürecini destekler nitelikte. ETH'nin borsalardan çıkışı hızlanırken, bu durum yatırımcıların coin’lerini satış için değil, *staking* ya da kişisel cüzdanlarda saklama amacıyla çekmeye yöneldiğine işaret ediyor. Özellikle staking için bekleyen ETH miktarı yaklaşık 745.000 seviyesine ulaşırken, staking’ten çıkmayı bekleyen miktar 360.000’in altında kaldı. Bu fark, ağda *arzın daralabileceği* anlamına gelen yapısal bir dönüşüme işaret ediyor.

Buna ek olarak, 90 günlük spot piyasa alıcı-satıcı dengesi (CVD) göstergesi de ilginç bir hareket sergiliyor. Verilere göre, agresif satış eğilimi zayıflamış ve yerini daha dengeli — hatta zaman zaman hafif alıcılı — bir trende bırakmış durumda. Bu da piyasa baskısının azaldığını ve potansiyel bir toparlanma zemini oluştuğunu düşündürüyor.

Ancak kurumsal tarafta aynı iyimserlik görülmüyor. Ethereum ETF’lerine yönelik sermaye hareketleri halen *negatif seyir* izliyor ve hem günlük hem haftalık bazda fonlardan çıkışlar devam ediyor. Bu da yatırımcı duyarlılığının tam manasıyla iyileşmesi için daha fazla zamana ihtiyaç olduğunu gösteriyor.

Öte yandan, Ethereum ağının gerçek dünyadaki kullanım verileri hala güçlü seyrini koruyor. 2025 yılı 4. çeyrek itibariyle ağ üzerinde dağıtılan akıllı sözleşme sayısı 8,7 milyonu aşarak yeni bir rekor kırdı. Bununla birlikte, reel varlıkların (RWA) Ethereum üzerinde tokenleştirilmiş değeri yaklaşık 19 milyar dolara ulaştı. Bu gelişmeler, ağın altyapı olarak yaygın bir şekilde kullanıldığını ve bu kullanımın, fiyat baskısına rağmen Ethereum’un uzun vadeli potansiyelini desteklediğini gösteriyor.

Teknik analiz tarafında ise Ethereum’un hâlâ net bir yükseliş sinyali vermediği görülüyor. ETH, 2.900–3.000 dolar aralığında sıkışık bir seyir izlerken, 50 ve 100 günlük hareketli ortalamalar direnç görevini sürdürüyor. 200 günlük ortalamanın halen aşağı yönlü seyrini koruması da piyasanın bir trend dönüşümüne henüz hazır olmadığını gösteriyor.

Bununla birlikte pozitif notlar da yok değil. ETH son haftalarda 2.750–2.800 dolar bölgesinde ‘yükselen dipler’ oluşturarak bir denge kuruyor. Aynı dönemde işlem hacimlerinin azalması, *satış baskısının zayıfladığı* anlamını taşıyor. Bu durum piyasanın ‘yorulmuş’ olabileceğine dair sinyaller veriyor.

Sonuç olarak Ethereum henüz *net bir toparlanma* aşamasına girmiş değil. Ancak on-chain metriklerdeki olumlu gelişmeler, yatırımcıların uzun vadeli potansiyel konusunda umutlu kalmasına neden oluyor. Özellikle 3.200 dolar seviyesinin yukarı yönlü kırılması, kısa vadeli trend dönüşümünün *kilit eşiği* olabilir.