2026 kripto rallisi için üç kritik eşik: Bitwise uzmanından değerlendirme

2026 yılında kripto para piyasasının yeni rekorlar kırabilmesi için üç önemli eşiğin aşılması gerekiyor. Bu değerlendirme, Bitwise’ın baş yatırım sorumlusu Matt Hougan tarafından 2’sinde (yerel saatle) paylaşılan analiz raporunda yapıldı. Hougan’a göre, yeni yıla umut verici bir başlangıç yapılmış olsa da, piyasada gerçek bir yükselişin başlaması için *üç temel engelin* aşılması şart.

2023 yılının Ekim ayında yaşanan büyük düşüşün ardından, yatırımcı güveni yavaş yavaş toparlanıyor. Her ne kadar piyasa bir önceki güne göre %2 gerilemiş olsa da, yılbaşından itibaren yaklaşık %5,6 oranında toparlandı. Dolar bazında 1,700 milyar dolarlık değer artışı ile toplam piyasa değeri 3,3 trilyon dolara ulaşarak son 7 haftanın en yüksek seviyesini gördü. Hougan, bu toparlanmanın ardında 10 Ekim'de yaşanan sert düşüş sonrası yaşanan korkuların kademeli olarak dağılmasını gösteriyor. O gün, vadeli pozisyonlarda 190 milyar doların silinmesiyle birlikte piyasa değerinden 1,2 trilyon dolardan fazla bir meblağ buharlaşmıştı. Hougan, bu süreci “2025 sonundaki ralliye ket vuran koyu bir sis” olarak nitelendirirken, artık yatırımcıların bu korkuyu geride bırakmaya başladığını vurguladı.

İlk sırada yer alan engel ise, Amerika Birleşik Devletleri’nde gündeme gelen *CLARITY yasası*. Senato, bu yasa tasarısını 15’ine kadar oylamaya sunmayı hedefliyor. Finans Komitesi ve Tarım Komitesi bünyesinde yürütülen çalışmaların ardından yasaya son şeklinin verilmesi bekleniyor. Hougan, bu yasanın ABD'de kripto para ekosisteminin uzun vadeli geleceği için ‘kritik bir anahtar’ olacağını savunuyor. Yasa, belirsizliği ortadan kaldırarak piyasaya ‘istikrar’ getirebilir ve büyümenin önünü açabilir.

İkinci sıradaysa, küresel *hisse senedi piyasalarının istikrarı* bulunuyor. Kripto varlıklar hisse senetleriyle doğrudan bağlantılı olmasa da, büyük borsa endekslerinin—özellikle S&P500 ve Nasdaq’ın—yaşayacağı büyük düşüşler, kısa vadeli olarak tüm riskli varlıklardan fon çıkışına yol açabilir. Bu da kripto para segmentini olumsuz etkileyebilir.

Üçüncü ve son koşul ise *makroekonomik göstergeler ve parasal politika*. Hougan direkt olarak ABD Merkez Bankası’nın(Fed) faiz politikasına değinmese de, sektör analistleri 2026 yılında faiz indirimi gibi *gevşek para politikalarının* piyasalar üzerinde olumlu etki yapacağını öngörüyor. Fidelity’nin küresel makro direktörü Jurrien Timmer’a göre, 2026’da ekonomik genişleme ve para bolluğu birleşerek ABD ekonomisinde güçlü büyüme algısını oluşturabilir. Ancak şu an için bu beklentinin emareleri görülmüş değil. LVRG Research’ten Nick Ruck, Fed’in 28 Ocak’taki FOMC toplantısında faizleri sabit tutmayı planladığını belirtirken, CME vadeli işlem piyasaları da bu olasılığı %89 olarak fiyatlıyor.

Hougan, tüm bu gelişmeler ışığında “ABD politikalarındaki netlik” unsurunun gelecekteki rallinin *belirleyici faktörü* olacağını savunuyor. CLARITY yasası, sadece düzenlemeler için değil, uzun vadeli piyasa mimarisinin temeli sayılıyor. Siyasi sahnede özellikle 11’inci ayda yapılacak Cumhuriyetçi Parti’nin ön seçimlerinde Başkan Trump’ın kripto dostu görüşleri ön plana çıkarsa, yeni bir düzenleyici çerçeveye dair beklentiler de tırmanabilir.

Yılın başındaki bu toparlanmanın bir ‘başlangıç sinyali’ mi yoksa kısa vadeli bir düzeltme mi olduğu, yukarıda sıralanan üç koşulun gelişimine bağlı olarak şekillenecek.