JP Morgan: Faizli stablecoin’ler geleneksel bankacılığı tehdit ediyor

JP Morgan Mali İşler Müdürü: “Faiz getiren stablecoin’ler geleneksel bankacılığı tehdit ediyor”

JP Morgan’ın Mali İşler Müdürü Jeremy Barnum, faiz getiren stablecoin (yield-bearing stablecoin) modelleri hakkında dikkat çekici bir uyarı yaptı. Barnum’a göre bu tür dijital varlıklar, geleneksel finansal düzenlemelere tabi olmadan işleyen ‘tehlikeli bir paralel bankacılık sistemi’ yaratma riski taşıyor.

JP Morgan Chase’in 2023 yılı 4. çeyrek mali sonuçlarının açıklandığı toplantıda açıklamalarda bulunan Barnum, blokzincir teknolojisini desteklediklerini, ancak bazı stablecoin yapılarının mevcut bankacılık sistemini ciddi şekilde tehdit edebileceğini ifade etti.

Bu çıkışı, Evercore’dan analist Glenn Schorr’un ABD Bankalar Birliği(ABA)’nin stablecoin lobiciliği ve dijital varlık yasaları hakkında yönelttiği bir soruya yanıt niteliğindeydi. Barnum, özellikle yüksek faizli stablecoin projelerine dikkat çekerek, bunların herhangi bir denetim mekanizması olmaksızın geleneksel bankacılığın iş yapış biçimlerini taklit ettiğine işaret etti. Bu yapıları ‘açık biçimde riskli ve istenmeyen’ olarak tanımladı.

Barnum, “Faiz sunabilen ve mevduat yöntemlerine çok benzeyen bu yapılar, geleneksel finans düzenlemelerine tabi olmadıkları için yanlış yönlendirme potansiyeli içeriyor,” ifadelerini kullandı. JP Morgan olarak inovasyon ve rekabetten yana olduklarını vurgulayan Barnum, bununla birlikte ‘regülasyondan kaçan paralel sistemlerin’ oluşmasına açıkça karşı olduklarının da altını çizdi.

Faizli stablecoin’ler: ABD bankacılığı için ‘tehdit’

Cointelegraph’ın 2023 Mayıs’ta aktardığına göre, faiz getirisi sağlayan stablecoin projeleri, ABD bankacılık sektöründe ‘kapsamlı bir paniğe’ sebep oldu. Yatırımcılar bu yeni yapıları, bankacılık iş modelini köklü şekilde dönüştürebilecek ‘yıkıcı’ unsurlar olarak değerlendiriyor.

Son yıllarda stablecoin’ler hızlı işlem süreleri, düşük maliyet ve dolar bazlı dijital ödeme imkânları sayesinde hızla yaygınlaştı. Eğer bu varlıklar bir de faiz ödemeye başlarsa, bankaların sunduğu düşük faizli klasik mevduat ürünlerine kıyasla çok daha cazip hale gelebilir. Bu durum bankaları rekabet açısından zayıf bir konuma düşürüyor ve sektör genelinde endişe yaratıyor.

ABD Kongresi stablecoin düzenlemelerini sıkılaştırıyor

Bu gelişmelere karşılık, ABD Kongresi stablecoin’lere yönelik regülasyonları artırma yoluna gidiyor. Son olarak taslağı yayımlanan ‘Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası (Digital Asset Market Clarity Act)’ düzenlemesi, sadece stablecoin sahibi olmanın faiz veya ödül kazanımı sağlamasına açık şekilde sınırlama getiriyor.

Yasa taslağı, stablecoin’lerin banka mevduatları gibi işlemeye başlamasını önlemeyi hedefliyor. Bununla birlikte, likidite sağlayıcılığı, yönetişim süreçlerine katılım ya da staking gibi blokzincir ağlarının işleyişine katkı sunan faaliyetler üzerinden ödül kazanımı yasal olarak destekleniyor.

Bu düzenleme, dijital varlıklarla ilgili hangi kurumun hangi faaliyetleri denetleyeceğini belirleyen kapsamlı bir çerçeve sunmayı amaçlıyor. Faizli stablecoin’lerin geleceği, özellikle ABD Kongresi ile sektör temsilcileri arasında önümüzdeki dönemin sıcak tartışma başlıklarından biri olmaya aday.

JP Morgan’ın son açıklamaları, şirketin yalnızca teknoloji adaptasyonu değil, kurumların işleyiş yapılarını da etkileyebilecek dijital varlık talepleri konusunda söz hakkı talep ettiğini gösteriyor. Faizli stablecoin’lerin hangi yöne evrileceği; geleneksel bankacılık sistemi ile kripto girişimleri arasındaki çekişmeyi önemli ölçüde şekillendirebilir.