Bitcoin(BTC) rallisinde uzun vadeli yatırımcılardan rekor satış

Bitcoin(BTC) fiyatı son dönemde 40 bin doların üzerine çıkarken, uzun vadeli yatırımcılar rekor düzeyde satış yapmaya başladı. Bu satış dalgası sadece sayı olarak değil, zamanlama ve niteliği bakımından da geçmiş yükseliş dönemlerinden ayrışıyor.

26’sında (yerel saatle), on-chain analiz şirketi CryptoQuant tarafından yayımlanan rapora göre, en az 2 yıldır hareketsiz duran uzun vadeli Bitcoin’lerin 2024 itibarıyla aktif şekilde el değiştirmeye başladığı görüldü. Şirketin analizine göre 2024 ve 2025 yılları, ‘yeniden aktif hale gelen arz’ bakımından Bitcoin tarihi boyunca en yüksek seviyelere ulaşılan dönem oldu. ‘Kripto Mevsimi’ takma adlı yazara göre bu veri, piyasanın uzun vadeli dinamiklerinin değiştiğini gösteriyor.

En dikkat çeken noktalardan biri, bu eski BTC’lerin yalnızca ani fiyat hareketleri veya spekülatif yükselişler sırasında değil, görece durağan dönemlerde bile piyasaya girmesi. Bu durum, 2017 yılında Bitcoin'in 20 bin dolara ulaştığı sırada yaşanan yoğun satış dalgalarına benzer bir büyüklükte olsa da, arka planında çok farklı bir davranış modeli yatıyor.

CryptoQuant uzmanlarına göre, bu satışlar sadece ‘fiyat tepki’ düzeyinde değil. Bitcoin'in 40 bin doları geçmesinin ardından, uzun vadeli yatırımcılar daha sistematik biçimde pozisyonlarını azaltmaya başladılar. 2024 boyunca devam eden bu eğilim, 2025 yılında da etkisini sürdürdü. Her ne kadar 2026 başında satış hacmi bir miktar azalsa da, bunun bir ‘trend dönüşü mü yoksa ara durak mı’ olduğu henüz net değil. Kripto Mevsimi’ye göre, bu dönemin kalıcı bir birikim sürecine dönüşüp dönüşmeyeceği zamanla belli olacak.

Satış eğilimlerinin bu kadar dikkat çekici olmasının bir nedeni de, Bitcoin’in tarihsel fiyat döngüsünün dönüşüm sürecine girmesi. Bitcoin genellikle 4 yıllık ‘yarılanma döngüleri’yle yükseliş ve düşüşleri yaşarken, 2026’ya girerken bu klasik modeli kırabilecek gelişmeler yaşanıyor. CryptoQuant ekibi bu konuda “Bitcoin fiyat hareketi artık yalnızca döngüsel değil, aynı zamanda kimlerin neden tuttuğu gibi yapısal faktörlere de dayanıyor” yorumunda bulundu.

Piyasanın diğer yatırım ürünlerine göre görece zayıf performans gösterdiği 2023 yılının son çeyreğinden bu yana, Bitcoin yatırımcıları portföy stratejilerini yeniden şekillendirme sürecine girdi. Fiyat 90 bin dolar seviyelerine ulaşmış olmasına rağmen, uzun vadeli yatırımcıların satışları hâlâ piyasada *belirleyici etki* yaratıyor. Önümüzdeki süreçte BTC yeniden birikim evresine mi girecek, yoksa daha fazla düzeltme mi gelecek sorusunun cevabı bu ‘eski ellerin’ davranışıyla yakından bağlantılı olacak.