ABD'de kripto düzenlemelerinde kontrol CFTC ve SEC'e geçiyor

ABD’de kripto para düzenlemeleriyle ilgili uzun süredir yaşanan yasal belirsizlik, düzenleyici kurumların ön plana çıkmasına neden oldu. Kongre’nin kararsızlığı uzadıkça, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) gibi kurumlar kendi kurallarıyla sahnede daha fazla yer almaya başladı. Aynı zamanda Beyaz Saray da yasal düzenlemeler için Kongre’ye açık çağrıda bulunarak konunun aciliyetini vurguluyor.

24’ünde (yerel saatle), ABD siyasetinde öne çıkan gelişmelere göre, Demokratlar ve Cumhuriyetçiler genel hatlarıyla bir kripto para düzenlemesinin gerekli olduğunda hemfikir. Ancak düzenlemenin içeriği konusunda ciddi görüş ayrılıkları devam ediyor. Özellikle Senato Bankacılık Komitesi Başkanı ve Cumhuriyetçi Tim Scott'ın önerdiği ‘Piyasa Yapısı Yasası’ üzerindeki tartışmalar, yasa tasarısının geçiş sürecini zorlaştırıyor. Buna göre, blokzincir geliştiricilerine yönelik bazı lisans yükümlülüklerinden muafiyet getirilmesi önerisi, Senatörler Chuck Grassley ve Dick Durbin tarafından para aklama ve yasa dışı finansmanla mücadeleyi zayıflatabileceği gerekçesiyle eleştirildi. Bu durum, yasa yapım sürecindeki uzlaşının daha da zorlaştığına işaret ediyor.

Senato Bankacılık Komitesi, söz konusu yasa tasarısı üzerindeki genel görüşmeleri ertelerken, gündemin önceliği de giderek farklı alanlara kayıyor. Özellikle Başkan Trump’ın son dönemde konut piyasası reformunu öne çıkaran politikaları, kripto düzenlemelerini ikinci plana düşürdü. Bu da sektör oyuncularında yıllardır süren ‘belirsizlik’ tedirginliğini artırıyor.

Buna karşılık Senato Tarım Komitesi, Demokrat kanattan gelen itirazlara rağmen yasa tasarısını ilerletme sinyalleri veriyor. Komite Başkanı John Boozman, yasanın 27’sinde görüşülmesini planlıyor ve mevcut siyasi ayrışmalara rağmen gerekiyorsa süreci tek başına yürütme kararlılığını ortaya koydu. Eğer bu yaklaşım devam ederse, ABD’de kripto para düzenlemeleri geleneksel partiler arası uzlaşma anlayışından çıkıp daha ‘siyasi kamplaşmayla' yönlendirilen bir yapıya evrilebilir.

Öte yandan, düzenleyici kurumlar ise boşluğu hızla doldurmaya hazırlanıyor. CFTC Başkanı Michael Selig’in açıklamaları buna açık bir örnek. Selig, ‘Future-Proof’ (Geleceğe Dayanıklı) adlı yeni bir girişim başlattıklarını duyurarak, kripto paralar, blokzincir ve yapay zeka gibi yeni teknolojilere uygun şekilde mevcut piyasa kurallarında kapsamlı bir reforma gideceklerini ifade etti.

Beyaz Saray da bu girişimleri destekliyor. Beyaz Saray Dijital Varlıklar Özel Danışmanı Patrick White, yasaların eksik dahi olsa bir düzen sağlamada önemli olduğuna vurgu yaparak, Piyasa Yapısı Yasası'nın bir an önce geçmesi için çağrıda bulundu. Ayrıca, Kongre’de gelecekte Demokratların çoğunluğu ele geçirmesi durumunda çok daha katı düzenleyici adımların gündeme gelebileceğine dikkat çekerek şu anda harekete geçmenin daha akılcı olabileceğini belirtti.

SEC cephesinde ise dikkat çekici bir yaklaşım dönüşümü yaşanıyor. Cornerstone Research tarafından yayımlanan rapora göre, 2025 yılı içinde SEC’in kripto para sektörüyle ilgili uyguladığı yaptırımlar bir önceki yıla göre %60 azalarak sadece 13 vakayla sınırlı kaldı. Bu değişim, yeni SEC Başkanı Paul Atkins'in göreve gelmesiyle birlikte, geniş kapsamlı baskılar yerine ciddi dolandırıcılık olaylarına odaklanan bir strateji tercih edilmesine bağlanıyor.

Dahası, SEC ve CFTC arasında geçmişte sıkça yaşanan yetki çatışmalarının yerini işbirliği almaya başlıyor. Selig ve Atkins, iki kurumun düzenleme yöntemlerini uyumlu hale getirmek amacıyla ortak bir etkinlik düzenleyeceklerini açıkladı. Bu adım her ne kadar ‘sembolik’ olsa da, uzun yıllardır çözülemeyen yargı karmaşasının çözümüne dair umutları artırıyor.

Görünen o ki, ABD’de kripto para düzenlemelerinde ‘güç kayması’ resmen başlamış durumda. Yasama faaliyetlerinin yavaşladığı her an, daha fazla yetki düzenleyici kurumlara geçiyor. Bu gelişme kısa vadede düzenleyici netlik sağlayabilirken, uzun vadede Kongre'nin tekrar inisiyatifi ele alıp almayacağı ABD'nin kripto politikalarının yönünü belirleyecek en önemli faktör olmaya devam edecek. Bu süreçte hem yasa yapıcıların hem sektör oyuncularının hamleleri belirleyici olacak.