Ethereum(ETH) fiyatı yatay seyrederken stake miktarı 36,5 milyonu aştı

Ethereum, fiyat durgunluğu yaşasa da ekosistem hızla büyüyor… Stake edilen ETH miktarı 36 milyon adedi aştı

Ethereum(ETH) ekosistemi 2025 boyunca önemli ağ yükseltmeleri ve kurumsal yatırımların artması sayesinde güçlü bir yapısal büyüme sergiledi. Ancak aynı dönemde ETH fiyatının bu gelişmeleri yeterince yansıtmaması, yılın ‘çelişkili’ geçtiğine yönelik değerlendirmelere neden oldu.

Stake hizmeti sunan Everstake tarafından yayımlanan “Ethereum Stake İçgörüleri ve Protokol Analizi” başlıklı rapora göre, geçen yıl stake edilen toplam ETH miktarı 36 milyon 80 bini aştı. Bu rakam, dolaşımdaki toplam ETH arzının yaklaşık %29,3’ünü oluşturuyor. 27 Ocak 2026 itibarıyla CoinBase’in verilerine göre bu rakam 36 milyon 500 bine ulaşarak toplam arzın %30,26’sına denk geliyor.

Raporda ayrıca Ethereum katman-1(L1) üzerindeki günlük işlem sayısının geçtiğimiz yıl ortalama 1,5 ila 1,6 milyon arasında olduğu ve bu rakamın yıllık %30’luk bir artışı temsil ettiği ifade edildi. Katman-2(L2) tarafında ise saniyedeki işlem sayısı (TPS) 300 ila 330 aralığına ulaştı; bu da ağın ‘ölçeklenebilirlik’ kapasitesinin güçlendiğini ortaya koyuyor. Ethereum’un kilitli toplam varlık değerinin (TVL) ise yaklaşık 72 milyar dolar seviyesinde olduğu belirtiliyor. Aynı tarihte ETH fiyatı 2.930 dolar bandında işlem görerek günlük %4 artış kaydetse de, yıllık bazda yaklaşık %10 düşüş yaşadı.

Ethereum’a Pectra ve Fusaka gibi büyük yükseltmeler… Kurumsal yatırımcılar için altyapı güçlendiriliyor

Raporda Ethereum tarafında teknik gelişmelerin de öne çıktığı vurgulandı. Özellikle 2025 ikinci yarısında yürürlüğe giren ‘Pectra’ adlı yükseltmeyle birlikte, EIP-7251 sayesinde bir doğrulayıcı düğümün maksimum 2.048 ETH stake etmesine olanak tanınarak ‘büyük doğrulayıcı birleştirmeleri’ mümkün kılındı. Ayrıca ‘Fusaka’ adlı bir yükseltmeyle, EIP-7594çerçevesinde Katman-2 odaklı veri işleme kabiliyeti ciddi oranda artırıldı.

Everstake raporda şu yoruma yer verdi: “Ethereum’un Katman-1 altyapısı giderek bir ‘mutabakat katmanı’ haline geliyor. Ancak kullanıcı aktiviteleri büyük hızla Katman-2 ağına yönelmiş durumda.” Şirket buna ek olarak, “Kurumsal oyuncuların alana dahil olması stake yapısını daha karmaşık hale getiriyor ve getiriler konusunda da daha agresif rekabeti tetikliyor.” şeklinde değerlendirmede bulundu.

Stake altyapısında yazılım çeşitliliği eksikliği uyarısı… Merkeziyetsizlik halen gündemde

Aynı rapor Ethereum doğrulayıcı altyapısında kullanılan istemci (client) yazılımlarının ciddi ölçüde belli dağıtımlarda yoğunlaştığını ve bunun ‘sistemsel risk’ doğurabileceğini belirtti. Özellikle Aralık 2025’te Prysm istemcisinde yaşanan bir hata sonucu stake doğrulayıcı katılım oranının %75’e kadar düştüğü ve bu nedenle 248 bloğun ağda işlenemediği bilgisi raporda yer aldı.

Everstake, teknik olarak Ethereum’un Bitcoin veya Solana(SOL) gibi ağlardan fazla istemciyi desteklese de, pratikte kullanıcıların Geth (%47) ve Lighthouse (%48) gibi iki ana istemciye yoğunlaştığına dikkat çekiyor. “Bu yazılımlardan birinde yaşanacak kritik bir hata, tüm ağın işleyişini aksatabilir.” ifadesiyle tehlikenin altı çiziliyor.

Ethereum hızla kurumsallaşıyor… Büyüme ve riskler bir arada

Sonuç bölümünde Everstake, Ethereum’un teknik anlamda ilerleme sağladığını kabul ederken, şebeke güvenliği ve merkeziyetsizlik konularında dikkatli bir yönetişim gerektiğini vurguladı. Özellikle kurumsal sermayenin ağırlığının artmasıyla birlikte, stake piyasasının yeniden yapılandığı, istemci yazılım çeşitliliği ihtiyacının arttığı ve güvenlik açıklarıyla başa çıkmaya yönelik ‘daha rafine’ yaklaşımlar gerektiği ifade edildi.

Bu rapor, kısa vadeli fiyat eğilimlerinden ziyade Ethereum ekosisteminin uzun vadeli güven ve genişleme üzerine odaklanacağını gösteriyor. ETH fiyatı durağan seyretse de, altında yatan teknoloji ve kullanım alanının güçlü temeller üzerinde büyümeye devam ettiği değerlendiriliyor.