Altın tüm zamanların zirvesine ulaştı, Bitcoin(BTC) geride kaldı

Altın, Bitcoin(BTC) toplam piyasa değerine denk yükseliş göstererek yatırımcılara "en güvenli liman" olduğunu yeniden hatırlattı. Yerel saatle çarşamba günü altın fiyatı *bir günde* %4,4 yükselerek ons başına 5.500 dolar seviyesini aştı ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş sayesinde tüm altınların toplam piyasa değeri 1,65 trilyon dolar artarak 38,77 trilyon dolara çıktı. Bu rakam, Bitcoin’in toplam piyasa değeri olan 1,75 trilyon dolara oldukça yakın.

Aynı gün BTC’nin fiyatı düşüş yaşadı. Kripto para piyasası, ekim ayında yaşanan sert düşüş sonrasında yatırımcıların temkinli duruşunu sürdürüyor. O dönem yaklaşık 19 milyar dolarlık pozisyonun tasfiye edilmesiyle büyük bir şok yaşanmış, bu etkinin hâlâ devam ettiği gözlemleniyor.

Altınla Bitcoin arasındaki güvenli liman mücadelesinde tablo netleşmeye başladı. Mevcut yükselişin arkasında enflasyon korkusu ve para değerinde düşüş riskine karşı koruma stratejisi olarak görülen *devaluation* ticaretleri var. Normal şartlarda böyle dönemlerde hem altın hem Bitcoin yükseliş gösterse de, bu kez altın tek başına öne çıkan varlık oldu. Gümüş de bu eğilimi takip etti; son bir haftada %21,5 artarak 66 trilyon dolarlık piyasa değeriyle Nvidia(NVDA) gibi büyük hisseleri bile geride bıraktı.

Son beş yıldaki getiri karşılaştırmasında da altın öne geçti. Bu süreçte altın %173 değer kazanırken, Bitcoin yalnızca %164’lük artış sağlayabildi. "Dijital altın" olarak anılan Bitcoin’in bu kıyaslamada geri kalması, bazı yatırımcılar için *özellikle* hayal kırıklığı yarattı.

Buna rağmen, tüm piyasa analistleri aynı fikirde değil. Coinbase’in yakın tarihli bir anketine göre, kurumsal yatırımcıların %71’i BTC’nin 85.000 – 95.000 dolar aralığında hâlâ "değerinin altında" olduğunu düşünüyor. Ayrıca katılımcıların %80’i, piyasa %10 daha düşse bile mevcut pozisyonlarını koruyacağını veya daha fazla alım yapacağını belirtti. Bu tutum, bireysel yatırımcılarda gözlenen kötümserliğin aksine daha uzun vadeli bir iyimserliği yansıtıyor.

Gerçekten de, şu anda Kripto Korku & Açgözlülük Endeksi sadece 26 puanla "korku" bölgesinde yer alırken, altın piyasasındaki duyarlılık 99 puanla "aşırı açgözlülük" seviyesinde seyrediyor.

Tüm bu gelişmeler, geleneksel ile dijital varlıklar arasında süregelen "içsel değer" tartışmasını yeniden alevlendirdi. Altın, tarih boyunca para birimi değer kaybettiğinde bile güçlü bir değer koruma aracı olduğunu defalarca göstermişken, Bitcoin hâlâ yüksek dalgalanmalara açık nispeten yeni bir varlık kategorisinde kalmaya devam ediyor.

Buna karşın bazı analistler, mevcut düşük seviyelerin orta-uzun vadede bir *birikim fırsatı* sunduğunu savunuyor. Yaklaşan *blok ödülü yarılanması (halving)* süreci nedeniyle BTC arzı daralabilir ve yılın ikinci yarısında olumlu fiyatlanmalar görülebilir.

Sonuç olarak yatırımcılar, varlıkların temel özelliklerine ve değer oluşum dinamiklerine daha dikkatli yaklaşıyor. Altın ile Bitcoin arasındaki ayrışma, yakın vadede hem makro ekonomik görünümü hem de piyasa psikolojisini ölçen önemli bir gösterge olmaya devam edecek.