Bitcoin(BTC) madencilik verileri düşüş sinyali veriyor: Fiyatlar 74.300 doların altına inebilir

Bitcoin(BTC) madencilik maliyet göstergeleri düşüş sinyalleri veriyor. Bazı madencilerin ağdan çekilmesiyle birlikte oluşan ‘madenci göçü’ olgusu, fiyatlarda kısa vadeli bir geri çekilme ihtimalini artırıyor.

Kripto para odaklı hedge fon Capriole Investments’a göre, ocak ayında 1 adet Bitcoin üretmek için gerekli ortalama elektrik maliyeti 59.450 dolar (yaklaşık 8,6 milyon TL), toplam madencilik maliyeti ise yaklaşık 74.300 dolar (yaklaşık 10,7 milyon TL) olarak hesaplandı. Şu anda Bitcoin 82.500 dolar (yaklaşık 11,9 milyon TL) seviyesinde işlem görse de, analistler fiyatın bu seviyelerin altına sarkabileceği uyarısında bulunuyor.

Capriole kurucusu Charles Edwards, “Mevcut fiyat aralığında birçok madenci faaliyet göstermeye devam edebiliyor ancak fiyatlar belli bir seviyenin altına inerse kâr oranları düşer ve bu durumda faaliyetlerini sürdürmeleri zorlaşır” diyerek kısa vadede aşağı yönlü baskının arttığını ifade etti. Ayrıca, şu sıralar artış gösteren ‘Bitcoin madenci çıkışı’nın da bu olumsuz görünüm üzerinde etkili olduğunu belirtti.

Bitcoin’in işlem gücünü temsil eden *hashrate*, ocak ayı sonunda ‘2025 ortası’ seviyelerine kadar geriledi. Hashrate genellikle ağın güvenliğini tanımlayan önemli bir gösterge olarak kabul ediliyor ve yüksek olması ağın daha istikrarlı çalıştığı anlamına geliyor.

Düşüşün nedenine dair görüşler farklılık gösteriyor. Bazı analistler, madencilerin ekipman kapasitelerini yapay zeka(AI) sektörüne kaydırdığı için ağdan çekildiğini savunurken, diğerleri ise ABD’nin orta batı bölgesinde yaşanan yoğun soğuk hava ve elektrik kesintilerinin ana etken olduğunu düşünüyor.

Ancak *hashrate* düşüşü mutlaka olumsuz bir gelişme anlamına gelmiyor. Sei Labs kurucu ortağı Jeff Feng, “Bazı madenciler ağdan ayrıldığında sistem otomatik olarak madencilik zorluk seviyesini düşürür. Böylece kalan madenciler için kârlılık artar ve bu süreç Bitcoin ağının yeniden dengelenmesini sağlar” diyerek bu durumun fiyat toparlamasına da destek olabileceğini aktardı.

2021 yılında Çin’in aldığı madencilik yasağı örneği bu süreci destekliyor. O dönem hashrate neredeyse yarı yarıya düşerken, Bitcoin fiyatı da 64.000 dolardan 29.000 dolara kadar gerilemişti. Ancak 5 ay içinde hızlı bir toparlanma ile yeniden 69.000 dolar seviyesine ulaşılmıştı.

Capriole’in hesaplamalarına göre, Bitcoin’in ‘enerji değeri’ yani ağın enerji tüketimi ve üretim girdilerine göre ölçülen makul fiyatı ocak sonunda yaklaşık 120.950 dolar (yaklaşık 17,4 milyon TL) seviyesindeydi. Tarihsel olarak Bitcoin fiyatı bu seviyeye ‘ortalama regresyon’ yoluyla geri dönme eğilimi gösterdi.

Bu veriler ışığında kısa vadeli güçlü destek seviyeleri 59.450 dolar ile 74.300 dolar arasında değerlendiriliyor. Olası bir toparlanma halinde ise fiyatların yeniden 120.000 dolar seviyesine kadar yükselmesi mümkün görülüyor.

Bitcoin madencilerinin davranışları, yalnızca kısa vadeli fiyat hareketlerini değil, uzun vadeli ağ güvenliğini ve genel piyasa yönünü de etkilediği için dikkatle izlenmeli.