Bitcoin(BTC) %14 yükseldi, ETF ilgisi artarken yatırımcılar temkinli kalıyor

Bitcoin(BTC), dört günlük süreçte yaklaşık *%14 değer kazanarak* 69.000 dolar seviyesine oturdu ancak piyasadaki büyük yatırımcılar hâlâ *temkinli* bir duruş gösteriyor. Uzun pozisyon oranı büyük oranda azalmış durumda. Öte yandan, ABD borsasında işlem gören spot Bitcoin ETF’lerine olan güven artıyor; son günlerde ETF’lere 516 milyon dolarlık para girişi kaydedildi.

Bu toparlanma, Bitcoin’in geçtiğimiz cuma günü gün içinde 60.130 dolara kadar düşmesinin hemen ardından gerçekleşti. Analistler, bu sırada S&P 500 endeksinin rekor seviyeleri test etmesini ve altın fiyatlarının iki ayda %20 yükselmesini yatırımcı psikolojisinde yaşanan dalgalanmanın arkasındaki nedenler olarak gösteriyor. Bitcoin’in, 2023 Ekim’inde ulaştığı 126.220 dolarlık zirvesinin %52 altında işlem görmeye devam etmesi, piyasadaki *ihtiyatlı havası* güçlendiriyor.

Uzun pozisyonların düşüşü, Binance gibi büyük borsalarda açıkça görülüyor. Binance’te önde gelen yatırımcıların uzun/kısa oranı çarşambadan bu yana 1,93’ten 1,20’ye düştü. Bu oran, son 30 günün en düşük seviyesi ve marjin ile vadeli işlemlerde *yukarı yönlü kaldıraç talebinin* azaldığını gösteriyor. Benzer şekilde OKX borsasında da geçen hafta 4,3'e kadar çıkan oran bu hafta 1,7’ye kadar geriledi. Bu dönüşüm, *10 milyar dolarlık zorunlu pozisyon tasfiyesiyle* ilişkilendirilirken, birçok yatırımcının gönüllü değil, *marjin yetersizliğinden dolayı* pozisyonlarını kapattığı ifade ediliyor.

Buna rağmen spot Bitcoin ETF’lerine yönelik ilgi yeniden canlanmış durumda. ABD’de işlem gören ETF’ler, cuma gününden itibaren toplam 516 milyon dolarlık *net giriş* yaşadı. Daha önce yaşanan çıkışların nedeni olarak Japon yeniyle sağlanan düşük faizli fonlamaya bağlı kaldıraçlı ETF pozisyonlarına yönelen bir Asya fonunun çöküşü gösterilmişti.

Pantera Capital ortağı Franklin Bi, “Kripto dışı bazı firmaların ETF marjin pozisyonlarını altın ve diğer varlıklarla birlikte azaltmayı tercih ettiğini düşünüyoruz. Bu da yaklaşık %45 düşen gümüş fiyatıyla paralel gerçekleşti” yorumunda bulundu. Ancak bu iddiayı destekleyen resmi bir rapor henüz yayımlanmadı.

Bitcoin türev piyasalarında da yatırımcıların *dikkatli tavrı* öne çıkıyor. Deribit borsasında düşüş (put) pozisyonlarının yükselişi, kısa sürede bu güvenlik ihtiyacının arttığını gösterdi. Put/call oranı bir ara 3,1’e yükseldi ancak şimdilerde 1,7 civarında. Özellikle son iki haftadır yatırımcıların *yukarı yönlü kaldıraç riskinden kaçındığı* net bir şekilde gözleniyor.

Yine de uzmanlar, bu gelişmeleri *tek başına bir düşüş sinyali* olarak yorumlamıyor. Uzun vadeli yatırımcılar için bunun, sağlıklı bir düzeltme ve *toparlanma öncesi sindirme süreci* olduğu ifade ediliyor. Bitcoin’in temel özellikleri olan *sansüre direnç* ve *sıkı para politikası* değişmediği gibi, büyük oyuncuların ETF’ler ile alım yapmaya devam etmesi *orta vadeli güvenin sürdüğü* şeklinde yorumlanıyor.

Gelecek dönemde kurumsal yatırımcıların tutumu ve düzenleyici gelişmelerin, yatırımcı duyarlılığı üzerinde belirleyici bir rol oynayacağı öngörülüyor.