ABD enflasyonu mayıstan beri en düşük seviyede: Fed’in faiz indirimi rotası Bitcoin(BTC) için kritik dönemeçte

ABD’nin ocak ayı Tüketici Fiyat Endeksi(CPI) verisi, piyasa beklentisinin hafif altında kalarak *enflasyon* baskısındaki *yavaşlama* trendini yeniden teyit etti. Bitcoin(BTC) fiyatı veri açıklandıktan hemen sonra kısa süreli bir yukarı hareket denese de hızlıca geri çekildi. Şimdi piyasada gözler, ABD Merkez Bankası’nın(Fed) olası *faiz indirimi* hızına çevrilmiş durumda.

ABD Çalışma Bakanlığı’nın açıkladığı 2025 Ocak ayı yıllık CPI artış oranı yüzde 2,4 olarak kaydedildi. Bu seviye, piyasa beklentisi olan yüzde 2,5’in 0,1 puan altında ve geçen yıl mayıstan bu yana görülen en düşük *enflasyon* oranı. Enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç hesaplanan çekirdek CPI ise yüzde 2,5 ile tahminlere paralel geldi.

Aylık bazda bakıldığında, manşet CPI önceki aya göre sadece yüzde 0,2 yükseldi. Bu da yine geçen yıl mayıstan bu yana en sınırlı artışa işaret ediyor ve son dönemde sert tırmanan fiyat baskılarının gözle görülür şekilde hafiflediğini gösteriyor. Bu tablo, Bitcoin başta olmak üzere riskli varlıklar için *“ılımlı gevşeme sinyali”* olarak algılanıyor ‘yorum’.

Navy Federal Credit Union başekonomisti Heather Long(Heather Long), ocak ayında *enflasyon* baskısını aşağı çeken başlıca kalemler olarak benzin, ikinci el otomobiller ve sağlık hizmetlerini işaret etti. Bu kalemler günlük harcamalarda önemli yer tuttuğu için, hissedilen *enflasyon* üzerinde de rahatlatıcı etki yarattı. Buna karşın kamu hizmetleri ve ulaşım maliyetlerinde artış görüldü ancak bu yükselişler genel gevşeme eğilimini tersine çevirecek kadar güçlü olmadı.

Long, verileri “*enflasyon* cephesi için kesinlikle olumlu bir haber” şeklinde yorumlarken, ileride gündeme gelebilecek ek gümrük vergilerinin önemli bir “ekstra *risk faktörü*” oluşturabileceğini vurguladı. Başka bir deyişle, *enflasyon* düşüş eğilimi netleşmiş olsa da bu verilerin tek başına Fed’in sıkı duruşunu tamamen tersine çevirecek düzeyde *oyun değiştirici* bir katalizör olmadığına dikkat çekiliyor.

Bitcoin(BTC), CPI verisi açıklandıktan sonra yeniden kendine özgü *volatilite* sergiledi. Gösterge açıklanmadan önce zayıf bir seyir izleyen Bitcoin(BTC), veri sonrası kısa bir süre için 67.600 dolar seviyesine kadar tırmanarak yukarı yönlü kırılım denemesi yaptı. Ancak alım iştahı kalıcı olamayınca fiyat haberin yazıldığı sırada yaklaşık 67.200 dolar bandına geri çekilmiş durumda.

Son haftalarda Bitcoin(BTC) sert bir *düzeltme* baskısı altında kalırken, yatırımcı iştahı da belirgin şekilde zayıflamıştı. Ocak ayı CPI verisinin “beklentiden kötü olmayan” bir tablo ortaya koyması sayesinde, kısa vadeli sert düşüş riski bir miktar törpülendi. Ancak analistler, bu verinin tek başına güçlü bir trend dönüşü başlatacak ölçüde kuvvetli bir katalizör olmadığı görüşünde birleşiyor ‘yorum’.

Piyasalarda asıl odak noktası, artık verinin kendisinden çok Fed’in bu *enflasyon* patikasını nasıl okuyacağına çevrilmiş durumda. *Enflasyon*un yüzde 2’lerin orta bandına kadar gerilemesiyle birlikte, Fed’in “faiz indirimine ne zaman ve hangi hızda” başlayacağı, Bitcoin(BTC) ve genel kripto para piyasasının yönünü belirleyecek ana değişken olarak öne çıkıyor.

Fed, *enflasyon*daki yavaşlamayı gerekçe göstererek bu yıl için daha agresif bir *faiz indirimi* rotası çizerse, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) dahil başlıca kripto paralarda *risk iştahı*nın yeniden canlanması bekleniyor. Tersi senaryoda, Fed ücretler ve hizmet enflasyonunu gerekçe göstererek “*enflasyon* tedbiri”ni sürdürürse, Bitcoin(BTC)’in bir süre daha 60 bin dolar bandı etrafında yatay bir bant içinde yön araması olası görünüyor.

Zaten bazı *on-chain* göstergeler ile vadeli işlemler cephesinde, düzeltme sürecinin uzamasıyla birlikte fonlama oranlarının derin şekilde negatife dönmesi ve kısa pozisyonların birikmesi gibi “aşırı kötümserlik” sinyalleri dikkat çekiyor. Böyle bir ortamda *enflasyon*un yavaşlaması ve Fed tarafında daha net bir politika değişimi sinyali gelmesi halinde, ilerleyen dönemde özellikle *“short squeeze”* (kısa pozisyon tasfiyesi kaynaklı hızlı ralli) tipi ani ve sert yükselişlerin tetiklenebileceği beklentisi de güçleniyor.

Özetle, ocak ayı CPI verisi *enflasyon*un geçen yıl mayıstan bu yana en düşük seviyesine indiğini teyit etmiş durumda. Bitcoin(BTC) tarafında ise verinin ardından daha çok kısa vadeli *volatilite* izlendi, belirgin bir trend dönüşü henüz oluşmadı. Piyasada odak noktası yeniden Fed’e kaymış durumda. *Faiz indirimi* patikasının nasıl şekilleneceği, Bitcoin(BTC)’in son düzeltmeden çıkıp çıkamayacağını ve güçlü bir *yukarı yönlü momentum* yakalayıp yakalayamayacağını ya da daha uzun sürecek bir durgunluk dönemine hapsolup hapsolmayacağını belirleyecek temel unsur olarak öne çıkıyor.