‘Bitcoin sıfıra gidiyor’ aramaları FTX dönemini aştı: Fiyat yarıya inerken kurumsal yatırımcı BTC toplamaya devam ediyor

‘비트코인 sıfıra gidiyor(Bitcoin going to zero)’ aramaları yeniden tırmanışta. Bitcoin(BTC) fiyatı, tüm zamanların en yüksek seviyesinden neredeyse yarı yarıya gerilerken, bu ifadenin Google’daki popülaritesi de 2022’deki FTX çöküşü döneminden bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı. Google Trends’in son 5 yıla ait verilerine göre ‘Bitcoin going to zero’ aramasına olan ilgi, 2022 Kasım başında FTX’in para çekme işlemlerini durdurduğu ve Bitcoin’in yaklaşık 15.000 dolar (yaklaşık 2,17 milyon won) seviyesine kadar düştüğü döneme benzer bir düzeye çıktı. O dönem, Terra(Luna) çöküşü, merkeziyetsiz olmayan kredi platformlarının peş peşe iflasları ve FTX’in batışı birleşerek piyasadaki güveni dibe vurdurmuştu.

Bu kez arama hacmindeki artış, belirgin bir fiyat düzeltmesiyle aynı zamana denk geliyor. CoinGecko verilerine göre Bitcoin, 2025’in 10’unda (yerel saatle) kaydettiği yaklaşık 126.000 dolarlık (yaklaşık 18,26 milyar won) tüm zamanların en yüksek seviyesinden, son dönemde yaklaşık 66.500 dolar (yaklaşık 9,63 milyar won) bandına kadar gerileyerek zirveye göre yüzde 50’ye yakın değer kaybetmiş durumda. Bitcoin korku ve açgözlülük endeksi de 9 seviyesine, yani ‘aşırı korku’ bölgesine düşmüş durumda. Bu seviye, 2022’de Terra ekosisteminin çöküşü ve FTX sonrası şok döneminde görülen seviyelere oldukça yakın.

Kripto veri ve analiz platformu Perception, on-chain ve medya verilerini birleştirdiği ‘narrative intelligence’ çalışmasının sonuçlarını Cointelegraph ile paylaştı. Perception kurucusu Fernando Nikolic’e göre 2022’deki korku dalgası, Terra, merkezi borç verme platformları ve FTX gibi ‘sektör içi çöküşler’den kaynaklanmıştı. Bugünkü korku ise “makroekonomik belirsizlikten tetikleniyor ve tekil bir ‘kötümser’ anlatı tarafından büyütülüyor.” Nikolic’in işaret ettiği isim, Bloomberg analisti Mike McGlone. McGlone, bu döngü boyunca “Bitcoin’in 10.000 dolara (yaklaşık 1,45 milyon won) kadar düşebileceği” uyarısını yinelerken, 2008 finansal krizi benzeri bir çöküş senaryosunu sık sık gündeme getiren önde gelen bir ‘ayı’ olarak öne çıktı. Nikolic, “McGlone bu döngüde adeta ‘tek kişilik içerik makinesi’ne dönüştü. Son bir ayda Bitcoin’de düşüşü defalarca öngördü, 3 Şubat’ta ise piyasanın 2008 tarzı bir çöküşe gittiğini bile söyledi” yorumunu yaptı.

Nikolic, kripto odaklı haber sitelerinin McGlone’un açıklamalarını durmaksızın alıntılayarak, son 3 haftada bu görüşleri fiilen ‘ana akım kötümser yorum’ haline getirdiğini belirtiyor. Ona göre “Bu yoğun medya görünürlüğü, Google aramalarındaki sıçramayı doğrudan tetiklemiş olabilir.” Yani, fiyat düzeltmesi ve makro belirsizlik zemininde, aynı olumsuz mesajın pek çok mecrada tekrar tekrar dolaşıma girmesi, ‘Bitcoin sıfıra gidiyor’ anlatısını kitlelerin zihninde büyüten bir çarpan etkisi yaratıyor.

Perception’ın verileri, özellikle ‘perakende yatırımcı korkusu’ ile uzman medya ve kurum davranışları arasındaki zaman farkına işaret ediyor. Analize göre, kripto uzman medyasındaki genel kötümser ton ve duygu durumu 5’inde (yerel saatle) dip yaptı ve sonraki iki haftada kademeli olarak toparlanmaya geçti. Buna karşılık ‘Bitcoin going to zero’ aramaları, ancak Şubat ortasında zirve seviyeye ulaştı. Nikolic, “Perakende yatırımcının korkusu, uzman medya duyarlılığına kıyasla genellikle 10–14 gün gecikmeli tepki veriyor. Yani geniş kitleler en çok korktuğunda, uzman anlatıları çoktan normalleşme sürecine girmiş oluyor” diyor. Ayrıca “Perakende söylemi ile kurumsal davranış şu anda birbirine zıt yönlerde ilerliyor” ifadesini kullanıyor.

Nikolic’e göre tabloya pek yansımayan asıl nokta, ‘Bitcoin sıfıra gidiyor’ aramaları fırlarken kurumsal yatırımcıların tersine Bitcoin toplamaya devam etmesi. ‘yorum: Burada, arama verisiyle sermaye akışı arasındaki ayrışma vurgulanıyor.’ Nikolic, Abu Dabi gibi merkezlerdeki ulusal varlık fonlarının Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) pozisyonlarını artırdığını, Strategy gibi büyük halka açık şirketlerin de hâlâ Bitcoin biriktirmeyi sürdürdüğünü hatırlatıyor. Böylece, Google Trends’te görülen kitle psikolojisi ile zincir üstü ve ETF verileri üzerinden izlenen gerçek para akışı arasında açılan makas büyüyor.

Korku dalgasının arka planında yalnızca Bitcoin’e özgü tartışmalar değil, küresel ölçekte artan belirsizlik de bulunuyor. ABD St. Louis Fed(FRED) verilerine göre, Economist Intelligence Unit(EIU) ülke raporlarındaki ‘belirsizlik(uncertainty)’ ifadesinin sıklığını ölçen Dünya Belirsizlik Endeksi(World Uncertainty Index), zaman serisinin en yüksek seviyelerinde seyrediyor. Bu seviye, 2008 küresel finans krizi ile 2020’deki COVID-19 şokunda görülen zirvelerin de üzerinde. Endeksin temel alındığı araştırmalar, bu göstergedeki sıçramaların genellikle küresel büyüme, şirket yatırımları ve istihdamda yavaşlama ile el ele gittiğine işaret ediyor. Şirketler geleceğe dair öngörüleri zayıfladıkça yatırım ve yeni istihdam kararlarını erteliyor; bu da büyüme endişelerini artırıyor. Bu tür makro düzeydeki ‘biriken huzursuzluk’, riskli varlık olarak görülen Bitcoin’e yönelik kötümserliği besleyen zemin olarak değerlendiriliyor.

2025’in 10’undan sonra sürekli gündemde kalan ‘kuantum bilgisayar riski’ de bu tabloya arka plan gürültüsü olarak ekleniyor. Nikolic’e göre ‘Bitcoin quantum’ temalı anlatılar, fiyat düşüş evrelerinde beraberce yükselme eğiliminde. Ancak bu başlık kendi başına piyasanın ana itici gücü olmaktan çok, zaten var olan ‘düşüş psikolojisini’ büyüten yardımcı bir faktör. Google Trends verilerinde de ‘Bitcoin quantum’ aramaları, 2025’in 11’inde zirve yaptıktan sonra sürekli gerileme eğiliminde. Nikolic, “Kuantum riski tartışması aslında 2025’in ikinci yarısından beri fiyatlara yansımış bir gündem. Bugünkü arama verisinde gördüğümüz ise fiyat çöküş korkusu, kuantumla ilgili varoluşsal kaygı ve McGlone tarzı makro ‘mahşer’ anlatılarının aynı dönemde üst üste binmesi” değerlendirmesini yapıyor. Ona göre bu üç unsurun birleşimi, ‘Bitcoin sıfıra gidiyor’ aramalarındaki patlama şeklinde dışa vuruluyor.

‘Bitcoin sıfıra gidiyor’ gibi keskin ifadeler, geçmişte de piyasanın dip bölgelerinde sık sık ortaya çıktı. 2018 ICO balonu çöküşünde, 2020 COVID-19 panik satışlarında ve 2022 FTX krizinde benzer başlıklar piyasayı doldurmuş, ancak Bitcoin sonrasında her seferinde yeni rekorlar kırmıştı. Yine de bu döngüde tablo daha karmaşık. Makro belirsizlik, kuantum bilgisayar tartışmaları ve ETF sonrası pozisyon ayarlamaları aynı anda gündemde. Mevcut verilere bakıldığında, uzman medya tonu ve kurumsal alımlar görece istikrar kazanırken, perakende endişesi gecikmeli biçimde zirveye çıkıyor. Bunun yaklaşan bir yön değişimi sinyali mi, yoksa daha uzun soluklu bir düzeltmenin başlangıcı mı olduğu konusunda net bir yargıya varmak için erken. Ancak ‘Bitcoin sıfıra gidiyor’ aramalarındaki artış, Bitcoin etrafındaki korku, beklenti ve makro risklerin birbirini nasıl besleyerek piyasa psikolojisini şekillendirdiğini gösteren çarpıcı bir gösterge olarak öne çıkıyor.