Bitcoin(BTC) 75.000 Dolar Direncini Aştı: Şort Kapanışları ve Put Opsiyon Çözülmesi Ralliyi Alevlendirdi

비트코ин(BTC) 18’inde (yerel saatle) Asya işlemlerinin erken saatlerinde 75.000 dolar (yaklaşık 1 milyon 119 bin TL) seviyesini aşarak yükselişini sürdürdü. Yalnızca spot talebiyle açıklanması güç olan bu hızlı tırmanışın, türev piyasasında ‘düşüş yönlü bahislerin’ hızla kapatılmasıyla aynı zamana denk gelerek ivme kazandığı değerlendiriliyor.

CoinDesk verilerine göre Bitcoin(BTC) gün içinde bir ara 75.800 dolara (yaklaşık 1 milyon 131 bin TL) kadar çıktı. Bu seviye, 2024’ten bu yana yükseliş trendini üç kez geri çeviren uzun vadeli direnç bandı olan 73.750–74.400 dolar (yaklaşık 1 milyon 100 bin–1 milyon 110 bin TL) aralığının belirgin biçimde yukarı kırılması anlamına geliyor.

Bu ‘güçlü kırılmanın’ arka planında, şubat ayı başındaki sert düşüş sırasında biriken kısa (şort) pozisyonların ve put opsiyonlarla yapılan aşağı yönlü hedge işlemlerinin aynı anda çözülmesi gösteriliyor. 10x Research kurucusu Markus Thielen(Markus Thielen), müşterilerine gönderdiği notta, “Son dönemdeki Bitcoin(BTC) hareketlerinde 55.000 dolar (yaklaşık 820 bin 700 TL) ve 60.000 dolar (yaklaşık 895 bin 300 TL) kullanım fiyatları çevresinde görülen yoğun put satışı belirleyici oldu” dedi. Thielen, vadesine birkaç gün kalan söz konusu opsiyonların ‘in the money’ (kullanım fiyatına göre avantajlı) bitme ihtimalinin azaldığını düşünen trader’ların aşağı yönlü hedge pozisyonlarını kapatmaya başladığını, bunun da son dönemdeki güçlü fiyat hareketini pekiştirdiğini belirtti.

Put opsiyon, yatırımcıya dayanak varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan satma hakkı veren bir türev sözleşme türü ve ağırlıklı olarak fiyat düşüşüne bahis yapmak ya da düşüş riskini sigortalamak için kullanılıyor. Buna karşılık call opsiyon, yükseliş senaryolarına maruz kalmayı artırmak için tercih edilen bir araç olarak öne çıkıyor.

Piyasada, şubat ayı başındaki sert geri çekilme sırasında Bitcoin(BTC) bazı borsalarda 60.000 dolar bandına yaklaşırken, 60.000 dolar ve altı kullanım fiyatlı put opsiyonlara yönelik talebin hızla arttığı belirtiliyor. Ancak satış baskısının azalması ve yatırımcı duyarlılığının toparlanmasıyla birlikte, bu kötümser pozisyonları sürdürmek için gerekçe zayıfladı. Böylece kısa pozisyon kapatma ve hedge çözme işlemlerinin aynı anda devreye girdiği yorumu yapılıyor.

Düşüş yönlü pozisyonların kapatılması yalnızca satış baskısının azalması anlamına gelmiyor. Thielen, “Bitcoin(BTC) put opsiyonlarının satılması ya da kapatılması, aşağı yönlü hedge ihtiyacını azaltıyor ve piyasa yapıcıların risk pozisyonlarını yeniden dengelemek için BTC alımı yapmasını gerektiriyor” dedi. Ona göre bu dinamik, fiyatları yukarı çeken ‘destekleyici akımlar’ yaratabiliyor.

CoinDesk de geçtiğimiz hafta, Bitcoin(BTC) 75.000 dolara (yaklaşık 1 milyon 119 bin TL) yaklaştıkça piyasa yapıcıların hedge işlemlerinin tetiklenebileceği ve rallinin bu sayede hız kazanabileceği konusunda uyarıda bulunmuştu.

Buna karşın, mevcut yükselişin tipik bir ‘agresif boğa pozisyonlanması’ sonucu olduğunu söylemek için erken olduğu görüşü de dile getiriliyor. Thielen, “Henüz anlamlı ölçekte yukarı yönlü call opsiyon alımı gözlenmiyor” derken, bugünkü hareketin güçlü bir iyimserlik dalgasından ziyade, ağırlıklı olarak hedge pozisyonlarının çözülmesinden kaynaklandığını vurguladı.

Bitcoin(BTC) rallisi altcoin piyasasına da yansıdı. CoinDesk 20 endeksi, son 24 saatte yüzde 5 yükselerek 2.202 puana çıktı. Ethereum(ETH), yükseliş yönlü opsiyon pozisyonlarına olan ilginin artmasıyla yaklaşık yüzde 8 değerlendi ve 2.360 dolar (yaklaşık 352 bin TL) seviyesine yükseldi. XRP(XRP) yüzde 8, Solana(SOL) ise yüzde 4 artış kaydetti. Zcash(ZEC), Pepe(PEPE), Polkadot(DOT) ve Virtual(VIRTUAL) gibi diğer altcoin’lerde de görece güçlü hareketler izlendi.

Piyasada, önümüzdeki dönemde türev pozisyonlarındaki ayarlamaların spot fiyatları ne kadar daha yukarı taşıyabileceği yakından izleniyor. Özellikle Bitcoin(BTC) 75.000 dolar (yaklaşık 1 milyon 119 bin TL) bandında hedge çözülmesi ve piyasa yapıcıların yeniden dengeleme hamlelerinin tekrarlanması halinde, oynaklığın yeniden artabileceği yorumları yapılıyor.