Jeopolitik Gerilimde Ayrışma: Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) Yükselirken Kriptolara Kurumsal Talep Artıyor

Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler küresel finans piyasalarını sarsarken, kripto para piyasası beklenmedik bir ‘dayanıklılık’ sergiliyor. Hisse senetleri ve ‘altın’ baskı altındayken, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) yükseliş trendini koruyor ve yatırımcıların odağı haline geliyor.

Asya merkezli kripto para ticaret şirketi QCP Capital’in yayımladığı ‘QCP Market Color’ raporuna göre piyasada, adeta ‘çeyrek sonu tersine dönüş senaryosu’ denilebilecek ölçüde beklenmedik bir tablo oluşmuş durumda. Jeopolitik riskler artmasına rağmen, başlıca kripto paraların fiyatları hem günlük hem haftalık bazda yukarı yönlü hareket ediyor.

Şu anda Bitcoin(BTC) yaklaşık 73.550 dolar seviyesinde işlem görürken, Ethereum(ETH) 2.250 dolar civarında alıcı buluyor. Geleneksel varlıkların aksine kripto paralar, ‘satış baskısını’ görece iyi absorbe ediyor.

Jeopolitik tansiyon, ‘Bitcoin güvenli liman söylemini’ yeniden gündeme taşıyor. Raporda, Bitcoin’in ‘jeopolitik hedge varlığı’ olarak öne çıkan anlatısının tekrar güç kazandığı, artan piyasa oynaklığıyla birlikte bu tezin gerçek zamanlı olarak test edildiği vurgulanıyor.

Bu sırada borsalarda tablo daha zayıf. Artan ‘petrol fiyatı oynaklığı’ ve jeopolitik gerginlik nedeniyle risk iştahı daralıyor ve endeksler kritik destek seviyelerini zorluyor. ‘Altın’ cephesinde de net bir yükseliş momentumu görülmüyor; kripto paralarla fiyat davranışı arasındaki ayrışma dikkat çekiyor.

Piyasada bu durum ‘decoupling (ayrışma)’ olarak yorumlanıyor. Yani kripto paralar, hisse senetleri ve ‘altın’ gibi geleneksel varlıklardan bağımsız bir rota çizmeye başlamış durumda.

Benzer bir örnek daha önce de yaşanmıştı. 2022’de Rusya-Ukrayna savaşının ilk döneminde Bitcoin(BTC), yaklaşık 35.000 dolardan bir ay içinde 48.000 dolar seviyesine kadar tırmanmıştı. O dönem Terra-Luna krizi ve FTX çöküşüyle bu ralli kesilse de, bugün sektörün kurumsal yapısının ve altyapısının çok daha olgun olduğu, dolayısıyla aynı ölçekte bir ‘sistemik şok’ ihtimalinin görece azaldığı değerlendiriliyor.

Jeopolitik risklerin tırmanması, ‘on-chain sermaye hareketlerini’ de artırıyor. Sınır ötesi sermaye akışı ve likidite ihtiyacını karşılamak için kripto ağlarının kullanımı belirgin şekilde yükseliyor. Bu çerçevede ‘stablecoin’ arzındaki hızlı artış öne çıkıyor.

Özellikle USD Coin(USDC) arzı, kısa süre önce 81,1 milyar dolar ile tarihi zirvesine ulaştı. ‘Stablecoin’ ihraç miktarındaki artış, genel olarak kripto para piyasasına yeni likidite girişi olarak okunuyor.

Kurumsal yatırımcı tarafında da tablo benzer. Spot Bitcoin ETF ürünleri üst üste 5 işlem gününde net giriş kaydetti. Özellikle BlackRock’ın spot Bitcoin ETF’sine 3 hafta boyunca kesintisiz para girişi oldu ve toplam giriş 1,75 milyar dolar seviyesine ulaştı.

Bitcoin alım stratejisiyle tanınan ‘MicroStrategy’ benzeri kurumsal aktörler de piyasa koşullarından bağımsız biçimde düzenli Bitcoin(BTC) alımlarını sürdürüyor. ‘Kurumsal talep’ bu dönemde fiyatların aşağı yönlü baskısını sınırlayan ana unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.

Buna karşın, kısa vadede teknik açıdan önemli direnç seviyeleri bulunuyor. Piyasa verileri, 74.500 dolar bandının üzerinde yoğunlaşmış büyük bir ‘short pozisyon tasfiye bölgesi’ olduğuna işaret ediyor. Ayrıca ay sonu yaklaşırken opsiyon piyasasında biriken yüksek ‘açık pozisyon’ hacmi de volatilite ihtimalini artırıyor.

Bu nedenle yatırımcılar, Bitcoin(BTC)’in bu seviyelerin üzerine güçlü bir kırılma yaparak yükselişi sürdürüp sürdüremeyeceğine, yoksa bu bölgede ‘kâr realizasyonu’ ve kısa vadeli düzeltme ile karşı karşıya kalıp kalmayacağına odaklanmış durumda. ‘Jeopolitik risk’, ‘kurumsal talep’ ve ‘on-chain likidite’ dengesinin, önümüzdeki günlerde fiyat yönü üzerinde belirleyici olması bekleniyor.