ABD Kongresi’nde Stablecoin Getiri Modeli Krizi: DeFi Düzenlemeleri Yasa Tasarısını Geciktiriyor

ABD Kongresi, *stabil kripto para(stablecoin) faiz (getiri) ödemeleri* ile ilgili düzenleme maddeleri üzerindeki anlaşmazlıklar nedeniyle yeni yasa tasarısını açıklamakta gecikiyor. *Stablecoin getirileri*, *piyasa yapısı düzenlemesi* ve *DeFi kuralları* konusunda kripto sektörü ile bankacılık tarafı arasında süren pazarlıklar yüzünden taslağın nihai metni henüz netleşmiş değil.

CoinDesk’e göre, kripto para ve banka sektörü temsilcileri, perşembe ve cuma günleri boyunca Kongre danışmanlarıyla bir dizi toplantı yaparak, piyasalarla ilgili kapsamlı yasa teklifinin içindeki *stablecoin getirisi* maddelerine dair uzlaşma metnini yeniden masaya yatırdı. Bu son uzlaşı girişiminin, senatör Angela Alsobrooks ve senatör Thom Tillis tarafından yürütüldüğü belirtiliyor.

İlk mutabakat taslağında, *“sadece stablecoin bakiyesi tuttuğu için faiz ödenmesi”* yasaklanıyor, buna karşılık belirli finansal faaliyetlere dayalı, koşullu getiri ödemelerine ise izin veriliyordu. Ancak kripto para sektörü, taslakta kullanılan bazı ifadelerin fazla muğlak olduğunu ve uygulamada belirsizlik yaratacağını savunarak itiraz etti.

Şu anda tartışmaların, kapsamı değiştirmekten çok detayları netleştiren bir “teknik revizyon” aşamasında olduğu aktarılıyor. Sektörün talep ettiği değişikliklerin, *getiri modelini kökten değiştirmekten ziyade, tanımlar ve şartları daha açık hale getirmek* üzerine olduğu ifade ediliyor. Buna rağmen, hangi yeni ifadelerin taslağa kesin olarak gireceği henüz kamuoyuyla paylaşılmış değil.

Başlangıçta bu hafta açıklanması beklenen yasa tasarısı metninin yayımlanmasının da ertelenmesi olası görünüyor. Kongre koridorlarından gelen bilgilere göre, *stablecoin getirileri* ve *DeFi düzenlemeleri* üzerindeki pazarlıkların tamamlanması için ek müzakereye ihtiyaç duyuluyor.

Meclis takvimi de sürecin seyrini etkileyen önemli bir unsur. Senatör Cynthia Lummis, yasa tasarısıyla ilgili resmi “markup” (değişiklik ve müzakere) oturumunun nisan ayı sonunda yapılabileceğini söylemişti. Ancak Senato kuralları gereği, taslak metnin söz konusu oturumdan en az 48 saat önce kamuoyuna açıklanması gerekiyor. Bu nedenle, teknik görüşmeler uzarsa takvimde yeni bir öteleme gündeme gelebilir.

Tasarıda *stablecoin getiri modeli* temel tartışma başlığı olmaya devam ederken, *DeFi protokollerinin* nasıl tanımlanacağı ve düzenleneceği ile *Başkan Trump ve ailesinin kripto projelerine olası katılımı* gibi siyasi açıdan hassas başlıklar da hala masada duruyor.

Piyasa analistleri, bu yasanın *stablecoin’ler için hangi tür “faiz modeli”ne kadar alan açacağına* göre ABD’deki kripto ekosisteminin önemli ölçüde şekillenebileceği görüşünde. *Getiri ve DeFi kurallarının* netleşmesi, kriptonun geleneksel finansal sistemle entegrasyonunu hızlandırabilir. Öte yandan, aşırı katı sınırlamalar, özellikle stablecoin tabanlı getiri ürünlerinde inovasyonu baskılayarak piyasayı daraltma riski de taşıyor ‘yorum’.