Bitcoin(BTC) On-Chain Verileri Bozuluyor: Kısa Vadeli Yatırımcı Zararla Satıyor, Düşüş Baskısı Artıyor

비itcoin(BTC) 단기 yatırımcılarının ‘zararla satış’ları hızla artarken, piyasa psikolojisi yeniden bozulmaya başladı. Aynı anda bozulma sinyali veren kilit *on-chain* göstergeler, düşüş baskısının ‘sürebileceği’ ihtimalini güçlendiriyor.

Son 7 günlük hareketli ortalama Net Realized Profit/Loss(NRPL), yaklaşık 4 Nisan’da -410 milyon dolar (yaklaşık 6,174 milyar won) seviyesinde ölçüldü. Bu rakam, bir hafta önceki -256 milyon dolara kıyasla yaklaşık %60 oranında kötüleşmiş durumda. Yani zincir üzerinde kâr realizasyonundan çok ‘zarar realizasyonu’ yapıldığı görülüyor.

Bitcoin(BTC) fiyatı 2 Nisan itibarıyla 66.000 dolar bandında işlem görürken, ocak ayında görülen zirveye göre yaklaşık %30 gerilemiş durumda. Özellikle Başkan Trump’ın İran ile yaşanan askeri gerilimin ‘yumuşamayacağını’ söylemesinin ardından satış baskısı artarak düşüşü derinleştirdi ve volatiliteyi yukarı çekti.

Gözlenen NRPL verisi, *on-chain* üzerinde hareket eden tüm Bitcoin(BTC)’lerin toplam gerçekleşmiş kâr-zarar dengesini gösteriyor. Değer negatife döndüğünde, piyasa genelinde ‘zararına satış’ların kârlı işlemlerden fazla olduğunu işaret ediyor. 7 günlük ortalama ise kısa vadeli dalgalanmaları süzerek trendi okumak için kullanılan temel gösterge konumunda.

On-chain analisti Axel Adler Jr.(Axel Adler Jr.), bu verinin “sadece bir hafta içinde 154 milyon dolarlık ek zarara dönüştüğüne” dikkat çekiyor. Adler, 7 Şubat’ta kaydedilen -1,99 milyar dolarlık ekstrem seviyeye göre hâlâ daha düşük bir bölgede olunduğunu hatırlatırken, asıl sorunun “yeniden ‘zarar genişlemesi’ yönünde ivmenin güçlenmesi” olduğunu vurguluyor.

Zincir içi tabloyu destekleyen bir diğer önemli gösterge, kısa vadeli yatırımcı harcama oranını ölçen STH SOPR (Short-Term Holder SOPR). Bu metrik 9 gündür üst üste 1,0 seviyesinin altında kalırken, şu sıralar 0,9899 civarında bulunuyor. Bu durum, son dönemde Bitcoin(BTC) alan yatırımcıların ortalamada ‘zararda satış’ yaptığını ortaya koyuyor.

Piyasa yorumcularına göre, kısa vadeli yatırımcıların peş peşe zararla satış yapması, risk iştahındaki belirgin zayıflamayı yansıtıyor. ‘Mr. Wall Street’ takma adını kullanan anonim analist, hem kısa hem de orta vade görünümünü ‘ayı piyasası’ yönünde güncellediğini belirtiyor. Analiste göre, Bitcoin(BTC) 60.000–76.000 dolar bandında likidite biriktirdikten sonra yeni bir aşağı yönlü dalga için zemin hazırlamış olabilir.

Aynı analist, hedeflediği alt bant aralığını 40.000–45.000 dolar bölgesi olarak paylaşıyor ve bu senaryoya yönelik kısa pozisyonlar açtığını ifade ediyor. ‘yorum: Bu tür bireysel stratejiler, piyasa geneli için bir garanti niteliği taşımaz; risk yönetimi her yatırımcı için farklıdır.’

Diğer yandan, olası bir ‘rahatlama’ ve trend dönüşü için de net sinyaller aranıyor. Adler, STH SOPR değerinin yeniden 1’in üzerine yerleşmesi ve Net Realized P/L göstergesinin de kalıcı biçimde pozitife dönmesinin, birlikte ve belirli bir süre boyunca korunması halinde “yukarı yönlü trend değişimi” ihtimalini güçlendireceğini ifade ediyor.

Geldiğimiz noktada Bitcoin(BTC) piyasası, kısa vadeli yatırımcıların artan ‘stop-loss’ satışları ile artan jeopolitik belirsizliklerin kesiştiği kırılgan bir döneme girmiş durumda. On-chain tablodaki bozulma, ek düşüş alanı bırakırken; yatırımcılar için önümüzdeki günler büyük ölçüde ‘yön teyidi’ beklenen, temkinli bir izleme evresi olarak öne çıkıyor.