Strategy, 500 Milyon Dolarlık Yeni Alıma Rağmen Bitcoin(BTC)’te 14,46 Milyar Dolar Defter Zararı Açıkladı

Strategy, 500 Milyon Dolar Değerinde Bitcoin(BTC) Daha Aldı… 1. Çeyrekte 14,46 Trilyon Won Zarar

Strategy, geçen hafta Bitcoin(BTC) alımlarına yeniden başladı. Mart ayının son haftasında kısa bir ‘boşluk’ yaşansa da, şirket bu kez 4.871BTC’yi yaklaşık 329,9 milyon dolar karşılığında toplayarak agresif ‘birikim’ stratejisini sürdürdü.

Şirketin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) sunduğu 8-K bildirimine göre, Strategy geçen hafta Bitcoin(BTC)’i ortalama 67.718 dolar fiyattan satın aldı. Bu seviye, şirketin toplam pozisyon için oluşan ortalama maliyeti olan 75.644 doların altında. Son alımla birlikte toplam Bitcoin(BTC) varlığı 766.970BTC’ye yükselirken, bugüne kadarki kümülatif alım tutarı yaklaşık 58 milyar dolara ulaştı.

Strategy’nin 1. Çeyrek Rakamları: 14,46 Milyar Dolar Defter Zararı

Aynı bildirime 1. çeyrek finansal sonuçları da eklendi. Strategy, dijital varlıklar için ‘gerçekleşmemiş zarar’ tutarını 14,46 milyar dolar, ertelenmiş vergi geliri tutarını ise 2,42 milyar dolar olarak açıkladı. 1.510 won/dolar kuruna göre bu gerçekleşmemiş zarar yaklaşık 21,84 trilyon won düzeyine denk geliyor.

Şirket, elindeki Bitcoin(BTC) varlıklarının piyasa fiyatının maliyetinin altında işlem görmesi nedeniyle 1,73 milyar dolar tutarında ‘ertelenmiş vergi varlığı’ kaydetti ve aynı tutarda bir değer düşüklüğü karşılığı ayırdı. Strategy, Bitcoin(BTC) ‘gerçeğe uygun değeri’nin defter değerinin altında kalmaya devam etmesi halinde ek 500 milyon dolarlık karşılık ayırma olasılığına da dikkat çekti.

Bitcoin(BTC) fiyatı şubat ayı başında Strategy’nin ortalama alım maliyetinin altına gerilemişti. Buna rağmen şirketin ‘alımları’ durmadı. Sadece 2 Şubat’tan bu yana yaklaşık 54.000BTC daha toplandı ve mart ayında net 41.362BTC eklenmiş oldu. 2026 1. çeyrek toplam alım miktarı 89.316BTC’ye, bu dönemde piyasaya sürülen para ise yaklaşık 6,3 milyar dolara ulaştı.

Her Biri 2,1 Milyar Dolar: Genişleyen Fonlama Kapasitesi

Strategy, aynı zamanda finansman planını da güncelledi. Mevcut ATM (piyasadan satım) programı revize edilerek, STRC hisselerinde 2,1 milyar dolar, MSTR adi hisse senedinde 2,1 milyar dolar olmak üzere ek ihraç kapasitesi oluşturuldu. Eski STRK hisse ihraç programı sonlandırılırken, yeni 2,1 milyar dolarlık STRK ihraç programı başlatıldı.

Şirket verilerine göre 30–31 Mart’ta yaklaşık 2,28 milyon STRC ve 582.550 MSTR hissesi satılarak yaklaşık 299,3 milyon dolar net nakit girişi sağlandı. 1–5 Nisan döneminde ise ek 1 milyon STRC ve 593.294 MSTR satışıyla yaklaşık 174,6 milyon dolar daha toplandı.

Piyasa yorumlarına göre Strategy, Bitcoin(BTC) fiyatındaki ‘düzeltme’ dönemine rağmen alımları sürdürerek pozisyon büyütme konusundaki kararlılığını yeniden gösterdi. Ancak bu ölçekteki defter zararları ve ek fonlama hamleleri, Bitcoin(BTC) fiyat oynaklığının şirketin kârlılığı ve bilanço yapısı üzerinde ne kadar doğrudan etkili olduğunu da net biçimde ortaya koyuyor.