Bitcoin(BTC) kritik destek bandına geriledi: Altcoin sezonu bu döngüde hiç gelmeyebilir

Bitcoin(BTC) 19’unda (yerel saatle), küresel ‘riskli varlık’ havasındaki bozulmanın etkisiyle 63.000 doların altına sarkarak son günlerdeki yükselişinin büyük kısmını geri verdi. Orta Doğu’daki gerilimlerin kısmen yatışmasıyla görülen tepki yükselişi ‘kalıcı olamadı’ ve piyasada artık ‘trendin devam edip etmeyeceği’ tartışılıyor.

CoinDesk verilerine göre Bitcoin(BTC), yaklaşık 62.700 dolar (yaklaşık 9643.000 won) seviyesinde işlem görerek 24 saatte ‘%1,9’, haftalık bazda ise ‘%1,3’ geriledi. Fiyat, son iki haftadır korunan yatay ‘fiyat bandının alt sınırı’na kadar çekildi. Başlıca altcoin’ler de genel olarak zayıf bir görünüm sergiledi. Ethereum(ETH) 1695 dolarla ‘%2,3’ düşerken, Ripple(XRP) 1,13 dolarda ‘%3,2’, Solana(SOL) 69 dolarda ‘%3,2’ ve Binance Coin(BNB) ise ‘%2,7’ kayıp yazdı. Türev protokolü Hyperliquid(Hyperliquid) günlük bazda ‘%3,7’ gerilese de haftalık ölçekte ‘%13,2’ artışla majör projeler içinde en güçlü performansı korudu. Tron(TRX) ise bu dalgada ‘tek istisna’ olarak yatay seyretti.

Bitcoin(BTC)’deki bu geri çekilme, teknik açıdan da kritik bir bölgeye denk geliyor. Fiyatın son günlerde ‘güçlü destek’ olarak izlenen banda kadar gerilemesi, buradan kalıcı bir ‘tepki yükselişi’ gelememesi halinde kısa vadeli yükseliş trendinin bittiği şeklinde yorumlanabilir. Özellikle ayın başında şekillenen 59.000–60.000 dolar aralığı, birçok teknik analist için ‘kilit savunma hattı’ konumunda. Bazı trader’lar, bu seviyenin aşağı yönlü kırılması durumunda ‘bir sonraki hedefin 45.000 dolar’ olabileceğini dile getiriyor. *yorum: Fiyatın bu bölgedeki davranışı, kısa vadeli piyasa psikolojisini belirleyen ana gösterge haline gelmiş durumda.*

Fiyat baskısının ana nedeni, kripto piyasasındaki iç gelişmelerden çok ‘küresel makro ortam’. Küresel hisse senedi piyasaları, tatil nedeniyle hacmin zayıf olduğu bir dönemde genel olarak düşüş kaydetti. Asya borsaları, beş günlük yükseliş serisinin ardından ‘%0,6’ geriledi. Uluslararası petrol fiyatları da haftalık bazda yaklaşık ‘%9’ düşerek varil başına 79 dolar civarına indi. ABD-İran anlaşması sonrasında Hürmüz Boğazı üzerinden petrol sevkiyatının ‘normalleşmesi’, arz şokuna dair endişeleri azaltarak petrol fiyatlarını aşağı çekti. Bu gelişme, enflasyon beklentileri ve küresel risk iştahı üzerinden dolaylı biçimde kripto varlıkları da etkiliyor.

Piyasaların odağı şimdi ise ‘İran nükleer anlaşması’ sürecine dönmüş durumda. ABD Başkan Yardımcısı JD Vance(JD Vance), anlaşmanın teknik ayrıntılarını netleştirmek için ‘60 günlük müzakere sürecinin resmen başladığını’ açıkladı. *yorum: Bu tür jeopolitik ve diplomatik haber akışları, kısa vadede oynaklığı artırsa da asıl etkiyi tahvil faizi ve dolar endeksi üzerinden gösteriyor.*

Bu ortamda en hararetli tartışmalardan biri, bu döngüde ‘geleneksel altcoin sezonunun hiç gelmeyebileceği’ ihtimali. Curve Finance’in kurucusu Michael Egorov(Michael Egorov), mevcut döngüde Bitcoin(BTC) fiyat dinamiklerinin geçmişe kıyasla belirgin biçimde değiştiğini savunuyor. Ona göre 2024 yarılanmasından hemen önce onaylanan spot Bitcoin ETF’leri, büyük kurumsal sermayeyi doğrudan Bitcoin(BTC)’e çekerek önceki döngülerde görülen ‘döngüsel model’i bozdu. Yani, geçmişte olduğu gibi Bitcoin(BTC)’den altcoin’lere toplu bir sermaye kayması beklemek artık daha riskli bir varsayım.

Egorov, önceki döngülerde altcoin’lere yönelen ‘spekülatif’ paranın, ETF lansmanlarından sonra ağırlıklı olarak ‘meme coin’lere yayıldığını belirtiyor. Bu nedenle “önümüzdeki en az 3 yıl boyunca klasik anlamda bir altcoin sezonu görmek zor” diyor ve şu noktayı vurguluyor: ‘token değeri’nin, abartılı beklentiler yerine ‘gerçek gelir modelleri’ ve somut nakit akışlarıyla desteklenmesi gerektiği bir döneme girildi. *yorum: Sadece hype’a dayalı, hikâye odaklı aşırı değerlemelerin tekrarlanması, kurumsal sermayenin gözetimi altında artık daha zor olabilir.*

Nitekim bu hafta da genel zayıflığa rağmen ‘nispi güç’ tarafında öne çıkan yine Bitcoin(BTC) oldu. Birkaç istisna dışında piyasanın geneli satıcılı seyrederken, spot Bitcoin(BTC) ETF’lerine girişlerin görece daha dirençli kaldığı ve fon akımlarının ağırlıklı olarak Bitcoin(BTC)’e yöneldiği gözlendi. Dogecoin(DOGE) ETF gibi yeni ürünlere olan talep ise şimdilik sınırlı kaldı; bu da yatırımcıların ‘yüksek beta’ altcoin riskini almakta isteksiz olduklarına işaret ediyor.

Bitcoin(BTC) kritik ‘destek bandı’nda yön ararken, önümüzdeki dönemde seyrin büyük ölçüde ‘makroekonomik veri akışı’ ve ‘kurumsal talep’ tarafından belirleneceği görülüyor. Faiz beklentileri, ETF giriş-çıkışları ve jeopolitik başlıklar, hem Bitcoin(BTC) hem de daha geniş kripto piyasası için ana odak noktaları olmaya devam edecek.