Petrol Fiyatlarında Yeniden Yükseliş Uyarısı ABD Borsasını Faiz Baskısına mı Sürüklüyor?

Uluslararası petrol fiyatlarının yeniden sert biçimde yükselmesi halinde bunun hem ABD borsalarını hem de faiz patikasını aynı anda sarsabileceği yönünde Wall Street'ten bir uyarı geldi. Petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon baskısını büyütüp tahvil getirilerini yukarı itmesi durumunda, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) ne zaman harekete geçeceği de piyasalar için ayrı bir belirsizlik kaynağı haline gelebilir.

Morgan Stanley(MS) stratejisti Michael Wilson(Michael Wilson), 24'ünde Kore saatiyle 11.47'de aktarılan açıklamasında petrol fiyatlarının yeniden yükselmesini, şu anda ABD hisse senedi piyasasının karşı karşıya olduğu başlıca risklerden biri olarak gösterdi. Wilson'a göre petrol fiyatlarının daha da artması tahvil getirilerinde yükselişe yol açabilir ve enflasyonu hedef seviyeye çekmeye çalışan Fed Başkanı Kevin Warsh(Kevin Warsh)'ın politika duruşu üzerinde baskı oluşturabilir.

Wilson, "O noktada sorumluluğun büyük bölümü Hazine'de değil, Fed'de olacak" dedi ve şöyle devam etti: "Fed'in sonunda harekete geçeceğinden şüphem yok, ama piyasa yeni bir dalgalanma yaşamadan önce adım atmayabilir." Wilson'ın vurgusu, petrol, faizler ve hisse senedi değerlemelerinin birbirinden bağımsız hareket etmediği noktasında yoğunlaşıyor.

Wilson, petrol fiyatlarındaki ani bir sıçrama riskine karşı 'enerji hisselerine' yer vermeyi bir yöntem olarak öne sürdü. Bu, belirli bir hisse için doğrudan bir alım çağrısı değil, portföy riskini azaltmaya yönelik genel bir piyasa yorumu olarak sunuldu. Aynı notta, ExxonMobil(XOM) ve Chevron(CVX) hisselerinin bu yıl yüzde 30'un üzerinde değer kazandığı, bu artışın S&P 500 endeksinin iki katından fazlasına denk geldiği belirtildi.

Petrol fiyatlarının borsaya yük olma yolu esasen enflasyon ve faizlerden geçiyor. Ham petrol fiyatları yükseldiğinde benzin, taşımacılık maliyetleri ve bazı üretim giderleri de etkileniyor. Bu baskı tüketici fiyatlarına yansırsa Fed, faiz indirimi veya gevşek para politikası konusunda daha temkinli davranabilir. Borsa tarafında ise iskonto oranındaki artış ve maliyet baskısı birlikte tartışılıyor.

Wilson daha geniş çerçevede 'kaliteli hisseler'e olan tercihini yeniden dile getirdi. Onun tanımıyla kaliteli hisseler; kârlılığı görece istikrarlı, kâr marjı yüksek ve operasyonel verimliliği güçlü şirketleri kapsıyor. Morgan Stanley daha önce ABD borsasında değerleme ölçütünün sürdürülebilir kâr, marj ve serbest nakit akışına daraldığını belirtmişti.

Bu değerlendirme, kripto para piyasası için de dolaylı bir değişken olarak okunuyor. Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) fiyatları yalnızca petrolle açıklanmasa da, dolar faizlerindeki ve risk iştahındaki değişime birlikte tepki verebiliyor. Daha önce petrol fiyatlarındaki sert yükselişin, kripto paralar dahil risk varlıkları piyasasında faiz beklentilerini etkileyebilecek bir değişken olarak gündeme geldiği aktarılmıştı.