Temmuz PCE %3,7: Fed hedefi 65 aydır aşılıyor

ABD'de Temmuz ayı kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi yıllık bazda %3,7 arttı ve Fed'in (Federal Rezerv) %2 hedefi, aralıksız 65 ay boyunca aşılmış oldu. Gıda ve enerji hariç tutulan 'çekirdek PCE' de %3,3 yükselerek Eylül ayındaki faiz kararı üzerindeki baskıyı artırdı.

ABD Ticaret Bakanlığı Ekonomik Analiz Bürosu'nun (BEA) verilerine göre, Temmuz PCE fiyat endeksi aylık bazda %0,2 arttı. Çekirdek PCE fiyat endeksi ise yıllık %3,3, aylık %0,2 artış kaydetti.

Çekirdek PCE, Fed'in kalıcı enflasyon eğilimini değerlendirirken en çok dikkate aldığı gösterge konumunda. Gıda ve enerji gibi oynaklığı yüksek kalemler dışarıda bırakılarak, para politikası kararlarında fiyat baskısının ne kadar süreceği bu veriyle ölçülüyor.

Asıl mesele artış oranından çok, hedefin bu kadar uzun süredir aşılmış olması. Enflasyon uzun süre hedefin üzerinde kaldığında Fed, hem büyüme yavaşlaması riskini hem de fiyatların kalıcı biçimde yüksek seyretmesi riskini aynı anda gözetmek zorunda kalıyor.

Faizin daha da yükseltilmesi tüketim ve istihdam üzerindeki baskıyı büyütebilir. Buna karşılık faizin sabit tutulması ya da düşürülmesi durumunda enflasyon beklentilerinin yeniden bozulabileceği endişesi gündemde kalıyor.

Kevin Warsh (Kevin Warsh) Fed Başkanı, Temmuz ayında Kongre'de yaptığı konuşmada yüksek enflasyona tahammül göstermeyeceklerini belirtti. Ancak bir sonraki politika adımına dair somut bir sinyal vermedi; bu da piyasadaki belirsizliği bir süre daha canlı tutuyor.

Fed içindeki görüş ayrılığı da tek bir yöne işaret etmiyor. Fed, Temmuz ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında politika faizini sabit tuttu, ancak üyelerden bazıları 25 baz puanlık bir artışı tercih etti.

TokenPost daha önce, Fed'in Temmuz FOMC toplantısında politika faizi aralığını koruduğunu ancak oylamanın 9'a 3 bölündüğünü aktarmıştı. İç görüş ayrılığının oylamaya yansıması, enflasyonla mücadele konusundaki fikir farklılığını gözler önüne serdi.

Piyasalar da Eylül toplantısı öncesinde hem enflasyon verilerini hem de Fed yetkililerinin açıklamalarını yakından izliyor. TokenPost'un önceki haberine göre, Fed'in Eylül'de faizi sabit tutma ihtimali %65 olarak fiyatlanıyor.

Bu veri, Türk yatırımcıları da dolar ve riskli varlık fiyatları üzerinden etkiliyor. ABD'de enflasyonun yüksek seyretmesi durumunda uzun vadeli faizler ve dolar hareketleri dalgalanabilir; bu da Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) başta olmak üzere kripto piyasasındaki likidite değerlendirmelerine de yansıyabilir.

Ancak yalnızca bu veriyle Fed'in bir sonraki kararını şimdiden kestirmek güç. Temmuz'da hem PCE hem de çekirdek PCE hedefin üzerinde kaldığı için Fed, fiyat istikrarı ile büyüme seyrini birlikte değerlendirerek Eylül toplantısında faiz yönünü belirleyecek.