BoJ, faizi %1'e çıkardıktan sonra yeni artış kapısını açık bıraktı

Japonya Merkez Bankası (BoJ), politika faizini yaklaşık %1,0'e yükseltmesinin ardından yeni bir 'faiz artışı' ihtimalini masada tutuyor. Orta Doğu'daki gerilim, petrol fiyatları ve yen'in seyri Japonya'da enflasyonu yeniden %2 sınırının üzerine itebilir; banka bu değerlendirmeyi kararının gerekçesi olarak öne sürdü.

Ryozo Himino(Ryozo Himino), Japonya Merkez Bankası (BoJ) Başkan Yardımcısı, 19 Haziran'da Tokyo'da Temsilciler Meclisi Maliye ve Finans Komitesi'nde altı aylık para politikası ve finansal düzenleme raporunu sundu. Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) bu konuşma metnini 30 Haziran'da merkez bankası konuşmaları arşivinde yayımladı.

Himino, Japon ekonomisinin 'ılımlı' bir toparlanma sürecinde olduğunu ancak Orta Doğu'daki gelişmelerin etkisiyle bazı alanlarda zayıflama görüldüğünü aktardı. İhracat ve sanayi üretiminin büyük ölçüde yatay seyrettiğini, şirket kârlarının yüksek seviyesini koruduğunu ve sabit sermaye yatırımlarının kademeli olarak arttığını belirtti.

Enflasyon değerlendirmesi daha hassas bir noktaya işaret etti. Taze gıda hariç tüketici fiyat artışının son dönemde yaklaşık %1,5 seviyesinde seyrettiğini, ancak petrol fiyatlarındaki yükselişin enerji ve mal fiyatlarını yukarı çekmesi halinde artışın %2'nin belirgin biçimde üzerine hızlanabileceğini söyledi. Çekirdek enflasyonun 2026 mali yılının ikinci yarısı ile 2027 mali yılı arasında bankanın %2'lik fiyat istikrarı hedefiyle büyük ölçüde uyumlu bir seviyeye ulaşmasının beklendiği aktarıldı.

Japonya Merkez Bankası (BoJ), aynı hafta düzenlenen para politikası kurulu toplantısında politika faizini yaklaşık %1,0'e çıkardı. Himino, ekonomik, fiyat ve finansal koşullara bağlı olarak politika faizinin artırılmaya devam edileceğini ve para gevşetme derecesinin buna göre ayarlanacağını belirtti. Ancak artışın zamanlaması ve hızının Orta Doğu'daki gelişmeler, ekonomik görünümün gerçekleşme olasılığı ve bu görünüme yönelik riskler gözetilerek karara bağlanacağını sözlerine ekledi.

Tahvil alımlarının kademeli azaltılması da politika normalleşmesinin bir diğer ayağı olarak yerini koruyor. Japonya Merkez Bankası (BoJ), mart 2027'ye kadar mevcut azaltım planını sürdürecek, nisan 2027'den itibaren ise aylık Japon devlet tahvili (JGB) alımlarını yaklaşık 2 trilyon yen seviyesinde tutacak. Banka, Japon finans sisteminin genel olarak istikrarlı olduğunu ve finans kuruluşlarının sermaye tabanının yeterli düzeyde bulunduğunu değerlendirdi.

Japonya Merkez Bankası (BoJ), temmuz ayında yayımladığı ekonomi ve fiyat görünümü raporunda da aynı çizgiyi sürdürdü. Rapora göre taze gıda hariç TÜFE artışının 2026 mali yılında %2,5, 2027 mali yılında %2,4 ve 2028 mali yılında %2,0 olması bekleniyor. Yapay zeka kaynaklı talep, zayıf yen, petrol fiyatları ve Orta Doğu'daki gerilim, enflasyon ve büyümeyi birlikte etkileyen değişkenler olarak sıralandı.

Konunun kripto para okuyucularını ilgilendiren tarafı ise 'yen carry trade' mekanizması. CoinDesk, yen üzerindeki spekülatif kısa (short) pozisyonların dokuz yılın en yüksek seviyesine ulaştığını, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) daha güçlü bir sıkılaşma sinyali vermesi halinde yen kısa pozisyonlarının kapatılmasının ve carry trade'lerin geri çekilmesinin Bitcoin(BTC) gibi riskli varlıklarda oynaklığı artırabileceğini bildirdi.

Faiz artışının hemen ardından piyasa tepkisi sınırlı kaldı. Reuters, %1,0'lik artışın geniş çapta beklenen bir adım olduğunu, yen'in bir ara güçlendikten sonra dolar karşısında yeniden 160 seviyesi civarına gerilediğini aktardı. CoinDesk ise BTC'nin Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artışının ardından yükseldiğini duyurdu. Bu son rapor, kısa vadeli bir şoktan çok bankanın izlediği politika rotasını teyit eden bir belge niteliği taşıyor.