Bitcoin, son 13 Eylül'ün 8'inde düştü; Ağustos'ta yüzde 25 yükseldi

Bitcoin(BTC), 2013'ten bu yana tamamlanan 13 Eylül ayının 8'inde değer kaybetti. ABD borsalarında da uzun vadeli istatistiklerde Eylül zayıflığı tekrar ediyor ve 'Kızıl Eylül' mevsimselliği yeniden piyasanın gündemine oturdu.

Decrypt, BTC'nin Eylül aylarındaki ortalama getirisinin yüzde -2,97, medyan getirisinin ise yüzde -2,44 olduğunu aktardı. Aynı kaynağın 2025 tarihli derlemesinde, 2013'ten bu yana Eylül ortalama getirisi yüzde -3,77 olarak paylaşılmıştı.

Hesaplama tarihine göre kayıp oranı değişse de Eylül'ün BTC için zayıf bir ay olduğu genel tablo aynı kaldı. Son 5 yılın ortalama kaybı yüzde -2,55'e geriledi, son 2 yılda ise Eylül pozitif kapandı.

Bu eğilim yalnızca kripto para piyasasına özgü değil. Chase, 26 Ağustos'ta (yerel saatle) yayımladığı piyasa analizinde, S&P 500'ün 1945'ten bu yana Eylül ortalamasının yüzde -0,6 olduğunu ve bunun yılın en zayıf ayı anlamına geldiğini belirtti.

1950'den bu yana S&P 500'ün Eylül'ü pozitif kapattığı oranın yüzde 44 olduğu ifade edildi. Yardeni Research'ün S&P 500 aylık getiri verileri de 1928'den itibaren uzun bir zaman serisinde Eylül zayıflığı örüntüsünü ortaya koyuyor.

Hisse senedi piyasasında fon yeniden dengelemesi, vergi zararı realizasyonu, yaz sonrası likidite değişimi ve Eylül ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesi temkinli tutum, tekrar eden açıklamalar arasında sayılıyor. Ancak Chase, Eylül zayıflığının tek ve kanıtlanmış bir nedeni olmadığını, likidite, makro ortam ve kâr beklentilerinin her yıl farklı şekilde etkili olduğunu vurguladı.

BTC doğrudan bir mali yıl döngüsüne ya da hisse senedi fonlarının alım satım pratiklerine bağlı değil. Yine de kurumsal katılımın ve ETF işlem hacminin artmasıyla birlikte, risk varlığı akışları içinde ABD borsalarının mevsimselliğiyle birlikte yorumlanma eğilimi güçlendi.

Bu Eylül öncesinde başka arz-talep etkenleri de devreye girdi. Stocktwits, BTC'nin Ağustos'ta yaklaşık yüzde 25 değer kazandığını ve bunun 2017'den bu yana en güçlü Ağustos performansı olduğunu bildirdi.

Aynı habere göre, ABD'deki spot Bitcoin ETF'lerine Ağustos ayında toplam 3,52 milyar dolar net giriş oldu. Bu rakam, geçmiş Eylül zayıflığı istatistikleriyle çelişen güncel bir arz-talep verisi olarak öne sürüldü.

Aylık getiriler borsa fiyatına, kapanış esasına ve hesaplama zamanına göre değişebildiğinden, tek bir rakamla mevsimselliği kesinleştirmek güç. Geçmiş gözlemlerin bu yılki fiyat yönünü önceden işaret etmediği de ayrıca göz önünde bulundurulmalı.

Piyasa tepkisi karışık seyretti. Stocktwits'teki BTC'ye yönelik perakende yatırımcı duyarlılığı 'bullish' (yükseliş yönlü) seviyeden 'neutral' (nötr) seviyeye geriledi, sohbet yoğunluğu da 'high' (yüksek) düzeyden 'normal' düzeye indi.

Bitcointalk forumunda, Ağustos'taki yükselişin mevsimsel zayıflığı bastırdığını savunan görüşlerin yanı sıra Eylül'e karşı temkinli olunması gerektiğini belirten yorumlar da paylaşıldı. Piyasa örüntülerinin sabit bir kural olmadığına dair itirazlar da dile getirildi.

Mevsimsellik istatistikleri yön öngören bir model değil, geçmişe dönük gözlemlerden ibaret. BTC'nin Eylül örneklemi 2013'ten bu yana yalnızca 13 ayla sınırlı; ABD borsalarında olduğu gibi daha uzun bir veri seti bulunsa dahi bu, belirli bir yılın getirisini garanti etmiyor.

Yatırımcılar için Eylül istatistiklerini bir fiyat tahmini olarak değerlendirmemek önem taşıyor. Ağustos ayı istihdam verileri ve FOMC toplantısı öncesindeki temkinli hava, risk varlıklarının genelinde oynaklığı artırabilecek bir değişken olarak öne çıkıyor.

Bu Eylül'de BTC piyasası, geçmiş ortalamalar, ETF fon akışları ve ABD para politikasına dair temkinli beklentilerin bir arada bulunduğu bir aralıkta bulunuyor. Bir sonraki doğrulanmış eşik, Eylül FOMC toplantısı ve ABD'nin önemli ekonomik verilerinin ardından risk varlığı fiyatlarının bu mevsimsellik istatistiğini nasıl yansıtacağı olacak.