230 milyar dolarlık tahmin: Yapay zeka talep tartışması yeniden alevlendi

Yapay zeka ile ilgili hisselerde talep tartışması yeniden büyüyor. Piyasadaki düzeltmeye rağmen yarı iletken ve bilgi işlem kaynaklarındaki kıtlığın sürdüğü yönünde iddialar gündeme geldi.

BlockBeats'in 4'ünde (yerel saatle) aktardığına göre Serenity adlı hesap paylaştığı gönderide Nvidia(NVDA), Broadcom(AVGO), Microsoft(MSFT), Google ve Amazon(AMZN) ile ilgili talep ve tedarik zinciri sinyallerini kanıt göstererek yapay zeka talebinin güçlü olduğunu öne sürdü. Söz konusu paylaşımda hisse fiyatlarında yükseliş olasılığından bahsedilse de, gerçek fiyat hareketi bilanço sonuçlarına ne ölçüde yansıdığına ve piyasanın değerlendirmesine bağlı olarak değişebilir.

Serenity, Nvidia'nın gelir artış oranının tedarik zinciri kısıtlamaları nedeniyle yüzde 70 seviyesinde kaldığını, kısıtlama olmasaydı bu oranın yüzde 100'ü aşabileceğini öne sürdü. Bu yorum, büyüme oranını sınırlayan şeyin talep yavaşlaması değil arz yetersizliği olduğu yönünde bir okuma sunuyor.

Broadcom ise ana dayanak noktalarından biri olarak gösterildi. Serenity, Broadcom'un yapay zeka gelirinin yaklaşık 50 milyar dolardan 2 yıl içinde 230 milyar dolara çıkabileceğini iddia etti.

Yapay zeka altyapı yatırımları; yarı iletkenler, ağ ekipmanları, sunucu bileşenleri ve veri merkezi elektrik talebinin birlikte hareket ettiği bir yapıya sahip. Tek bir şirketin çip talebiyle sınırlı kalmayan bu etki, yüksek bant genişlikli bellek, paketleme, güç ve iletişim bileşenleri dahil tüm tedarik zincirini kapsıyor.

Serenity ayrıca OpenAI'nin Astra modelinin AGI eşiğini aştığını ve kendi kendine öğrenme yaptığını öne sürdü. Bu iddia, model performansındaki iyileşmenin çıkarım (inference) amaçlı bilgi işlem talebini artırabileceği mantığına bağlanıyor.

Büyük bulut şirketlerindeki bilgi işlem kaynağı dengesizliği de gündeme getirildi. Serenity, Microsoft, Google ve Amazon'un hesaplama kaynağı yetersizliği bildirdiğini, Nvidia'nın 2027 harcama tahmininin ise 1,3 trilyon dolara ulaştığını iddia etti.

Tedarik zinciri sinyalleri de temel dayanaklardan biri olarak öne çıktı. Serenity, Samsung'un üretim kapasitesinin yüzde 70'inin 2031'e kadar uzun vadeli sözleşmelerle bağlandığını, Powertech'in ileri paketleme üretim kapasitesinin 2030'a kadar dolu olduğunu ve Winbond'un 2029-2030 dönemi için tahsisata başladığını öne sürdü.

İleri paketleme, birden fazla yarı iletken ve belleği yüksek performanslı tek bir çip gibi birlikte çalışacak şekilde birleştiren bir üretim süreci. Yapay zeka hızlandırıcılarına yönelik talep arttıkça darboğaz yalnızca çip tasarımıyla sınırlı kalmıyor, paketleme, devre kartı ve güç yönetimi bileşenlerine de yayılabiliyor.

Konunun Kore şirketleriyle bağlantılı bir yönü de var. Samsung'un uzun vadeli üretim kapasitesi sözleşmelerinin gündeme gelmesiyle, yapay zeka altyapı yatırımlarının bu ülkedeki yarı iletken tedarik zincirinin kapasite kullanım oranı ve yatırım kararları üzerinde de etkili olabileceği değerlendiriliyor.

Kripto para piyasasında yapay zeka altyapı yatırımlarının genişlemesi, çoğunlukla riskli varlıklara olan iştahla birlikte yorumlanıyor. TokenPost daha önce yapay zeka altyapı yatırımlarındaki artışın altın ve Bitcoin(BTC) etrafındaki alternatif varlık tartışmalarıyla iç içe geçtiğini aktarmıştı.

Ancak Serenity'nin iddiaları büyük ölçüde iyimser bir görüşe yakın duruyor. Arz yetersizliği güçlü talebe kanıt olarak gösterilebilir, fakat bunu hisse fiyatının yönünü kesinleştiren bir dayanak olarak görmek zor.

Asıl mesele, gerçek talebin şirket bilançolarına ve üretim kapasitesi artışına ne ölçüde yansıyacağı. Serenity'nin öne sürdüğü temel dayanaklar; Broadcom için 230 milyar dolarlık yapay zeka geliri tahmini, Nvidia'daki arz kısıtlamaları ve 2029-2031 dönemine kadar uzanan tedarik zinciri tahsisatları oldu.