Teknoloji Ayrıcalıklı Halka Arzda 300. Şirket: KOSDAQ'ta 21 Yıllık Eşik Aşıldı

Kore Borsası'nda(KRX) teknoloji ayrıcalıklı halka arz yoluyla işlem gören şirket sayısı, sistemin yürürlüğe girmesinden 21 yıl sonra 300'e ulaştı. Tıbbi cihaz üreticisi Skylabs, 4'ünde KOSDAQ'ta halka açılarak listenin 300'üncü şirketi oldu.

Kore Borsası, 4'ünde yaptığı açıklamada teknoloji ayrıcalıklı halka arz sisteminin devreye girmesinden bu yana toplam listelenen şirket sayısının 300'e çıktığını duyurdu. Sistem, teknolojik gücü veya farklılaştırılmış iş modeli olan şirketlerin bazı halka arz koşullarından muaf tutularak KOSDAQ'a girmesine imkan tanıyor.

Teknoloji ayrıcalıklı halka arz ilk olarak Mart 2005'te biyoteknoloji sektörü için hayata geçirildi. Zamanla kapsam genişledi ve Temmuz 2019'da yabancı şirketler için de teknoloji ayrıcalıklı halka arz düzenlemesi oluşturuldu.

Bu yolu kullanan yabancı şirketler arasında Somagen(950200), NeoImmuneTech(950220), Theraview(950250) ve Ingenia Therapeutics bulunuyor; toplam dört şirket bu kanaldan KOSDAQ'a giriş yaptı. Böylece daha önce ağırlıklı olarak yerli şirketlere açık olan bu ayrıcalıklı halka arz kapısı, yurt dışındaki şirketlere de aralanmış oldu.

Toplam listelenen şirket sayısı Ekim 2020'de 100'e, Kasım 2023'te ise 200'e ulaşmıştı. 200'den 300'e çıkması ise 2 yıl 10 ay sürdü.

Teknoloji ayrıcalıklı halka arz, KOSDAQ'a girişte klasik finansal koşullardan çok teknolojik yeterlilik ve iş modeli potansiyelini öne çıkaran bir yöntem. Genellikle henüz yeterli ciro ve kâr biriktirmemiş büyüme aşamasındaki şirketlerin sermaye piyasasına girebilmesi için değerlendirme eşiği farklı uygulanıyor.

Teknoloji ayrıcalıklı şirketlerin halka arz anındaki piyasa değeri de zamanla büyüdü. Kore Borsası'na göre bu şirketlerin halka arz sırasındaki toplam piyasa değeri 2005'te 265,2 milyar won, 2015'te 1,35 trilyon won, 2025'te ise 7,88 trilyon won seviyesine çıktı.

KOSDAQ'taki tüm yeni halka arzların piyasa değeri içinde teknoloji ayrıcalıklı şirketlerin payı da aynı dönemde sırasıyla yüzde 7,0, yüzde 16,8 ve yüzde 52,4'e yükseldi. Bu da teknoloji ayrıcalıklı şirketlerin KOSDAQ'taki yeni halka arzlarda giderek daha belirleyici hale geldiğini gösteriyor.

Geçen ay sonu itibarıyla teknoloji ayrıcalıklı şirketlerin piyasa değerinin, halka arz anına kıyasla ortalama yüzde 147 arttığı hesaplandı. Alteogen(196170) ise halka arz döneminden bu yana piyasa değerini 140 kattan fazla büyüttü.

300 şirketin toplam halka arz geliri 8 trilyon won'a ulaştı. Bu rakam, teknoloji ayrıcalıklı halka arzın büyüme aşamasındaki şirketler için bir fon kaynağı kanalı işlevi gördüğünü ortaya koyuyor.

Ancak halka arz eşiğinin düşürülmesi, aynı zamanda halka arz sonrası denetim yükünü de beraberinde getirdi. Şimdiye kadar teknoloji ayrıcalıklı şirketlerden 5'i, denetim görüşü verilmemesi gibi nedenlerle borsadan çıkarıldı.

Borsadan çıkarma kriterlerinin sıkılaştırılması, zaten KOSDAQ'ın alt sıralarındaki şirketler için genel bir baskı unsuruna dönüşmüş durumda. TokenPost daha önce, borsadan çıkarma kriterlerinin sıkılaştırılmasının üzerinden bir ay geçtiğinde yurt içinde işlem gören 192 şirketin Temmuz ayı ortalama piyasa değerinin eşik tutarın altında kaldığını aktarmıştı.

Kore Borsası, "Bu yıl Temmuz ayından itibaren yalnızca değer artırım (value-up) açıklamalarını yerine getiren şirketlere teknoloji ayrıcalıklı şirketler için borsadan çıkarma koşulu ertelemesi uyguluyoruz ve yönetim şeffaflığı gibi konularda niteliksel inceleme ile halka arz sonrası yönetim çabalarını sürdürüyoruz" açıklamasında bulundu. Bu da sistemi genişletirken yatırımcı koruma mekanizmalarını bir arada tutma niyetini yansıtıyor.

Kore Borsası, bu yılki teknoloji ayrıcalıklı şirketlerin yüzde 88,2'sinin ileri teknoloji sektöründen olduğunu belirtti. Kurum ayrıca "Bundan sonra da derin teknoloji şirketleri için bir beşik olma rolünü sürdürecek, ileri sanayilerin gelişimi için çalışmalarımıza devam edecek ve hükümet politikalarıyla bağlantımızı güçlendirmeyi planlıyoruz" dedi.