113 Günlük Stablecoin Çıkışı Sona Erdi, Net Akış Pozitife Döndü

Kripto borsalarındaki stablecoin'lerin 30 günlük ortalama net akışı, 113 gün süren net çıkışın ardından pozitife döndü. Ancak dönüşümün hemen ardından giriş miktarı iki günde yaklaşık yüzde 51 azaldı; bu da kalıcı bir likidite toparlanmasından söz etmek için henüz erken olduğuna işaret ediyor.

Axel Adler Jr.(Axel Adler Jr.), CryptoQuant analisti, stablecoin'lerin 30 günlük ortalama net akışının 1 Eylül'de 13,85 milyon dolara döndüğünü belirtti; PANews bu değerlendirmeyi aktardı. Söz konusu gösterge, 11 Mayıs'tan 31 Ağustos'a kadar 113 gün boyunca net çıkış eğilimini sürdürmüştü.

Net akış, ardından 2 Eylül'de 11,66 milyon dolara, 3 Eylül'de ise 6,85 milyon dolara geriledi. Bu, 1 Eylül'deki seviyeyle karşılaştırıldığında iki günde yaklaşık yüzde 51'lik bir düşüşe denk geliyor.

Adler, mevcut sinyalin net çıkış döneminin sona erdiği şeklinde yorumlanabileceğini, ancak kalıcı bir net girişin doğrulandığını söylemenin henüz mümkün olmadığını aktardı. Yani stablecoin net akışı artık belirgin biçimde negatif değil, fakat likidite genişlemesinin istikrarlı şekilde sürdüğü bir aşamaya da henüz geçilmiş değil.

Borsalardaki stablecoin net akışı, borsaya giren stablecoin miktarından çıkan miktarın çıkarılmasıyla hesaplanıyor. Borsaya giriş arttığında bu genellikle alım için bekleyen fon miktarının büyüdüğü yönünde 'yorumlanıyor'; ancak kısa vadeli veriler tek başına gerçek bir alım baskısı artışının kanıtı sayılmıyor.

Aynı dönemde stablecoin arz oranı (SSR) de 26 Ağustos'taki zirvesinden geriledi. Üç osilatör göstergesi hâlâ sıfırın üzerinde seyrediyor; bu da göreli satın alma gücünün kısmen toparlandığını, ancak son dönemin olağan seviyesine henüz ulaşmadığını gösteriyor.

SSR, Bitcoin(BTC) piyasa değeri ile stablecoin arzı arasındaki ilişkiyi ölçen bir gösterge. Stablecoin arzına kıyasla Bitcoin piyasa değeri düştükçe, piyasada stablecoin'lerin göreli satın alma gücünün arttığı yönünde bir 'yorum' genellikle öne çıkıyor.

Adler'e göre, kalıcı bir likidite dönüşünün teyit edilmesi için borsa net akışının pozitif seyrini sürdürmesi ve büyüklüğünün de artması gerekiyor. Ayrıca SSR osilatör göstergelerinin nötr bölgeye daha fazla inmesi gerektiğini belirtti.

Şu anki aşama, çıkıştan dengeye geçişin ilk evresine benziyor. Öne çıkan risk ise net akışın yeniden negatife dönmesi.

Bu veriler, borsa likidite akışını takip etmek isteyenler için de bir referans noktası sunuyor. Tether(USDT) gibi stablecoin'ler, kripto para ticaretinde dolar benzeri bekleyen fon işlevi görüyor.

Borsaya giren fonların artması, alım gücünün toparlandığına dair bir sinyal olarak okunabilir. Ancak bu veriler pozitife döndükten hemen sonra zayıflamış durumda; yönü netleştirmek için önümüzdeki günlerde gelecek verilerin de izlenmesi gerekiyor.

TokenPost daha önce, stablecoin çıkışlarının sürmesiyle alım tabanının zayıfladığına dair bir değerlendirmeyi aktarmıştı. Bu son dönüşüm, o dönemki zayıf seyrin durup durmadığını ölçmek için yeni bir gösterge olarak öne sürülüyor.

Dolayısıyla bu değişim, piyasa yönü hakkında kesin bir sonuç olmaktan çok, likidite ortamının net çıkış ağırlıklı seyirden dengeye doğru kayıp kaymadığını gösteren bir gösterge niteliği taşıyor.