Slipstream, MEV müzayedesi ve dinamik ücret tasarımını sundu

Slipstream V3, yoğunlaştırılmış likidite kullanan AMM yapısına protokol içi MEV müzayedesi ve dinamik ücretleri birleştiren bir tasarım ekledi. Ancak özelliklerin tam olarak ne zaman kullanıma sunulduğu ve likidite sağlayıcılarına (LP) dağıtılan gerçek gelir henüz doğrulanmadı.

Crypto Briefing, 24 Eylül'de Slipstream V3'ün işlem sıralamasından doğan MEV'i protokol içinde müzayede eden bir yapı sunduğunu bildirdi. Müzayede gelirlerinin LP'lere ve sAERO sahiplerine dağıtılacağı belirtildi.

MEV, işlemlerin sıralamasından elde edilen ek geliri ifade eder. Genellikle arbitraj botları veya blok üreticileri işlem sırasını değiştirerek bu geliri elde eder. Slipstream V3 ise MEV'i AMM içindeki bir müzayedeyle işleyerek geliri ekosistem içinde tutmayı hedefleyen bir tasarım ortaya koyuyor.

Slipstream, yoğunlaştırılmış likidite modeli kullanan bir AMM'dir. LP'ler varlıklarını tüm fiyat aralığına değil, belirli bir aralığa yerleştirir. İşlem fiyatı bu aralıkta kaldığında ücret ve ödül kazanırlar.

Fiyat belirlenen aralığın dışına çıktığında ilgili pozisyon işlemlere katılamaz. Bu nedenle yoğunlaştırılmış likidite sermaye verimliliğini artırabilir, ancak fiyat aralığı yönetimi ve geçici kayıp riski de taşır.

Aero'nun resmi SSS sayfasında Slipstream V3'ün özellikleri arasında 'protokol içi MEV müzayedesi' ile 'dinamik ve uyarlanabilir ücretler' gösteriliyor. Aero, piyasaya sürülmesi planlanan birleşik likidite katmanı olarak tanımlanırken tam geçiş takvimi ve işletim prosedürlerinin daha sonra açıklanacağı ifade edildi.

Bu nedenle yalnızca resmi belgelere dayanarak 24 Eylül itibarıyla tüm özelliklerin tam operasyon aşamasına geçtiği söylenemez. Lansmanın kod yayımlama, bazı havuzlara uygulama, test veya tam operasyon aşamalarından hangisine karşılık geldiği de netleşmedi.

Slipstream'in önceki teknik dokümanlarında yoğunlaştırılmış likidite havuzları, gauge ödülleri ve dinamik swap ücreti modülü açıklanıyor. Temel dinamik ücret modülünün azami ücreti yüzde 3 olarak belirtilse de protokol içi MEV müzayedesinin yöntemi veya katılım koşulları ayrıntılı biçimde açıklanmıyor.

Dromos Labs'ın kamuya açık deposu, Slipstream sözleşmesini yapılandırılabilir swap ve ücret kancaları içeren yoğunlaştırılmış likidite sözleşmesi olarak tanımlıyor. Ancak depoda MEV müzayedesinin ayrıntıları, gelir dağılım oranları ve gerçek dağıtım adresleri yer almıyor.

Dinamik ücretler, piyasa oynaklığı ve işlem aktivitesine göre ücret oranlarını değiştiren bir modeldir. Projenin açıklamasına göre oynaklık arttığında ücretler yükseltilirken daha istikrarlı dönemlerde düşürülerek LP'lerin riski ve geliri birlikte ayarlanıyor.

Bununla birlikte havuz bazında uygulanan gerçek oranlar ve kârlılık yalnızca kamuya açık bilgilerle değerlendirilemiyor. Dinamik ücretler işlem gelirini artırsa bile fiyat aralığından çıkış ve geçici kayıp aynı anda büyüyebilir. Bu nedenle LP performansı yalnızca ücret gelirleri üzerinden ölçülemez.

Aero'nun resmi materyallerinde protokol içi MEV müzayedesi yeni bir gelir kaynağı olarak tanımlanırken bunun LP'lere ve AERO ekosistemine değer sağlayabileceği belirtildi. Gerçek müzayede hacmi, ücret geliri ve LP'lere dağıtılan tutarlar açıklanmadı.

Crypto Briefing'in sözünü ettiği on milyonlarca dolarlık tahmini gelir ile 4.000 kata varan sermaye verimliliği, resmi belgeler veya bağımsız zincir üstü verilerle çapraz doğrulanmadı. Circle'ın Arc ağında başlıca işlem çiftlerinin işletildiğine ilişkin bilgi de aynı ölçütlerle doğrulanmadı.

Reddit'teki DeFi topluluğunda, MEV'i dikkate alan sözleşmelerin LP yönetim biçimini etkileyebileceği yönünde görüşler paylaşıldı. Bazı kullanıcılar otomatik yeniden dengeleme, işlem gerçekleştirme kalitesi ve geçici kaybın birlikte incelenmesi gerektiğine dikkat çekti. Bunlar topluluk görüşleri olup resmi doğrulama veya gelir verisi anlamına gelmiyor.

Slipstream'in teknik etkisini değerlendirmek için özellik tanıtımından önce gerçek dağıtım durumu ve gelir verilerinin doğrulanması gerekiyor. MEV müzayede sözleşmesinin adresi, katılım yöntemi, LP'ler ile AERO ekosistemine yapılacak dağıtım oranları ve havuz bazında işlem hacimleri açıklanırsa tasarım ile gerçek performans birbirinden ayrılabilecek.