63 milyar dolarlık yapay zekâ finansmanı açıklandı; Meta (META) 25 milyar dolarlık hisse ihracının fiyatını belirledi

Broadcom’un (AVGO) da yer aldığı 63 milyar dolar (yaklaşık 83 trilyon 601 milyar won) tutarındaki yapay zekâ altyapı finansmanı açıklandı. Meta (Meta Platforms, META) ise 25 milyar dolar (yaklaşık 33 trilyon 175 milyar won) tutarındaki adi hisse ihracının fiyatını kesinleştirdi. Finansman planının duyurulması, ekipman yatırımının getirisini kanıtlamıyor.

Bank of America (BAC), Blackstone (BX), Citi (C) ve Morgan Stanley (MS), 26’sında yayımladıkları ortak açıklamada yapay zekâ bilişim kapasitesini artırmaya yönelik finansman işlemini duyurdu. Açıklamada, Broadcom’dan ekipman alımının Anthropic’in bilişim kapasitesini genişletmesine destek olacağı belirtildi.

Yeni bir özel amaçlı şirket (SPV) finansman sağlayarak Broadcom’un yapay zekâ hızlandırıcılarını ve ağ ekipmanlarını satın alacak, ardından bunları Anthropic’e kiralayacak. Borçlanan taraf Broadcom değil, SPV olacak.

Broadcom, kıdemli finansman tutarına karşılık gelen ekipman kalıntı değerini desteklemeyi kabul etti. Bu düzenleme, ekipmanın gelecekteki değerine ilişkin riski finansman sağlayıcılarıyla paylaşmayı amaçlıyor ve daha önce bildirilen Anthropic yapay zekâ ekipmanı finansman işleminin temel koşullarından biri.

Bu nedenle 63 milyar dolar, Broadcom’un doğrudan borçlandığı tutar olarak yorumlanamaz. Finansman işleminin açıklanması da ekipman kiralama gelirini veya yatırım performansını tek başına kanıtlamıyor.

Meta, hisse ihracı duyurusunda adi hisse ihracının büyüklüğünü önceki 22,5 milyar dolardan (yaklaşık 29 trilyon 857 milyar 500 milyon won) 25 milyar dolara (yaklaşık 33 trilyon 175 milyar won) çıkardığını ve fiyatı kesinleştirdiğini bildirdi.

Bloomberg Law, 27’sinde (yerel saatle) talep miktarının ihraç edilecek hisse miktarının yaklaşık beş katına ulaştığını bildirdi. Bu, yatırımcı taleplerinin arzı aştığı anlamına geliyor; Meta’nın ihraç tutarının beş katı gelir elde ettiği anlamına gelmiyor.

Meta, vadeli satış sözleşmesi kapsamında adi hisse satışından elde edilecek tutarı ilk ihraç sırasında hemen almayacağını açıkladı. Yatırımcı talebi ile şirketin nakit girişi sağlayacağı zaman birbirinden ayrı değerlendirilmeli.

Stephen Innes, 28’inde Investing.com’da yayımlanan piyasa yorumunda “Yapay zekânın yayılma yönünü tahmin etmekle ekonomik getiriyi kimin elde edeceğini tahmin etmek ayrı şeyler” diye yazdı. Bu değerlendirme, yapay zekâ hisselerindeki toparlanmanın tek başına yatırım performansını kanıtlamadığına işaret ediyor.

Innes, Goldman Sachs’ın (GS) işlem masasının gözlemlerini aktararak işlemlerin sakin olduğunu ve fon akışında net satışların öne çıktığını belirtti. Uzun vadeli yatırım kurumları iletişim hizmetleri ve makro ürünlerde net satıcı olurken hedge fonlarının net alımları sınırlı kaldı.

Bu gözlem, söz konusu işlem masasının izlediği fon akışına ilişkin bir değerlendirme. Piyasa genelindeki kurumsal fonların riskli varlıklara döndüğü sonucuna varmak için tek başına yeterli değil.

Veri merkezleri ve yarı iletkenlere yönelik sermaye harcamaları önce nakit tüketiyor. Yatırım büyüdükçe şirketlerin, ekipman faaliyete geçtikten sonra oluşacak nakit akışının harcamaları karşılayıp karşılamadığını da değerlendirmesi gerekiyor.

Ekipman çalışmaya başladığında amortisman giderleri kayda giriyor. Kullanım oranı, hizmet fiyatları ve müşteri talebi, ekipman yatırımının ne kadar gelir ve kâr üreteceğini belirliyor.

Innes, Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT) ve Amazon’un (AMZN) finansal sonuçlarıyla iş beklentilerinin bu göstergeleri izlemek için kullanılabileceğini belirtti. Yapay zekâ harcamalarındaki artış tek başına yatırımın ne kadar sürede geri döneceğini veya nakit akışını değerlendirmeye yetmiyor.

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), “Yapay zekâ şirketleri arasındaki döngüsel ilişkiler” başlıklı raporunda 2021-2025 döneminde yapay zekâ şirketlerine giren yatırımın yüzde 55,2’sinin diğer yapay zekâ şirketlerinden geldiğini hesapladı. Bu veri sektördeki fon akışına ilişkin arka planı gösteriyor; söz konusu işlemin getiri oranını ifade etmiyor.

Faiz oranları, yapay zekâ şirketlerinin dış finansman maliyetini ve gelecekteki kârların bugünkü değerini etkiliyor. Innes, Investing.com’daki piyasa yorumunda 28’i itibarıyla bu FOMC toplantısında faizin sabit tutulmasının beklendiğini, Fed başkanının açıklamalarının sonraki faiz artışı beklentilerini değiştirebileceğini öngördü. Bu, toplantı sonucu açıklanmadan önce dile getirilen bir tahmindi. ABD Merkez Bankasının (Federal Reserve, Fed) resmî takviminde FOMC kararının 29’unda Kore saatiyle 03.00’te, basın toplantısının ise 03.30’da yapılacağı belirtiliyor.