Ethereum(ETH) kurumsal yatırımcılar için 'kâr sağlayan şirket modeli'ne dönüşüyor

Ethereum(ETH)'un değer anlatısının geleneksel yatırımcı bakış açısına göre yeniden şekillendirilmesinin, kurumsal sermaye akışını hızlandırarak ekosistem genişlemesinde kilit bir rol oynadığına dair yeni bir analiz yayımlandı. Bitwise Asset Management’ın yatırım sorumlusu Matt Hougan, yakın zamanda CoinTelegraph ile gerçekleştirdiği röportajda, “Ethereum’un bir şirket yapısına benzer şekilde organizasyonu, yatırımcıların bu varlığı anlamasını oldukça kolaylaştırdı” diyerek gözlemlerini paylaştı.

Hougan, Ethereum’un uzun yıllar boyunca “bu varlık gerçekten gelir üreten bir araç mı?” sorusuna net bir açıklama getirememesinin, geleneksel finans çevresinin ETH’ye erişimi konusunda büyük bir engel oluşturduğunu vurguladı. “Sadece ETH’ye baktığınızda, bu değeri nereden geliyor? Bir değer deposu mu? Yakım mekanizmasından mı kaynaklanıyor? Yoksa staking getirilerinden mi? Kimse buna tam yanıt veremiyordu” diyen Hougan, bu tür belirsizliklerin yatırımcı güvenini zedelediğini söyledi. Ancak büyük ölçekli yatırımcılar için tablo artık daha net. “Bir şirket 1 milyar dolarlık ETH yatırımı yapıp bunu stake ederse, zamanla bu yatırım doğrudan getiriler üretmeye başlıyor. Bu da Ethereum’u yatırımcıların aşina olduğu, ‘kâr sağlayan şirket modeli’ne yaklaştırıyor” yorumunu yaptı.

Son dönemde Ethereum’a olan kurumsal ilgi belirgin şekilde artış gösterdi. Bu durum, 2015’teki ana ağ lansmanından bu yana geçen yaklaşık 10 yılda Ethereum’un yalnızca bir internet altkültürüne ait token olma statüsünden çıkarak ciddi biçimde finansal sistemin radarına girdiğini ortaya koyuyor.

Ancak Hougan, bu kurumsal yayılımın birtakım sistematik riskler de barındırdığını ifade etti. Ona göre, ETH’ye dayalı olarak varlık biriktiren ve tıpkı tahvil ihracı ya da halka arz gibi yöntemlerle ETH toplayan şirketler, borç oranlarını ve faiz maliyetlerini dikkatle denetlemedikleri takdirde, ‘kaldıraç aşımı' ve ‘zincirleme iflas' gibi risklerle karşı karşıya kalabilir.

ETH’yi yalnızca bir ‘enflasyona karşı korunma aracı’ olarak düşük oranlarda portföylerine ekleyen şirketler konusunda da uyarıda bulunan Hougan, “Zaman, bir varlık lehine işleyen en değerli şeydir” ifadelerini kullandı. Kısa vadeli piyasa dalgalanmalarının, vade hedefi kısa olan tüm yatırım stratejilerini kolaylıkla boşa çıkarabileceğini belirten Hougan, Ethereum’a yönelik yatırımın *uzun vadeli bir perspektifle* değerlendirilmesi gerektiğini sözlerine ekledi.