Apple bilançosu öncesi opsiyonlar %4,3’lük hareket olasılığını fiyatlıyor; oran son 8 açıklama ortalamasının iki katı

Apple(AAPL) bilançosu öncesinde 4 Kasım vadeli opsiyonlar, hisse fiyatında yaklaşık %4,3’lük hareket olasılığını fiyatlıyor. Son sekiz bilanço açıklamasını izleyen işlem günlerinde Apple hissesindeki gerçek hareket ortalama yaklaşık %2 oldu.

Saxo Bank, 28’inde yayımladığı opsiyon analizinde bu verileri paylaştı. Opsiyon kotasyonları 27’sinde ABD piyasalarının kapanışından sonraki seviyelere dayanıyor. Apple’ın bilançosunu 2 Kasım’da ABD piyasalarının kapanışının ardından açıklaması bekleniyor.

Analizde esas alınan Apple hisse fiyatı 347,10 dolardı (yaklaşık 460.600 won). Saxo Bank, 347,5 dolar kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonlarını inceledi. Alım opsiyonu belirlenen fiyattan alma, satım opsiyonu ise satma hakkı veriyor. Birbirine yakın kullanım fiyatlı bu iki opsiyon birlikte değerlendirilerek piyasanın fiyatlara yansıttığı hareket büyüklüğü hesaplandı.

4 Kasım vadeli iki opsiyonun toplam fiyatı hisse başına yaklaşık 14,98 dolar (yaklaşık 19.878 won) oldu. Bu tutar, referans hisse fiyatının yaklaşık %4,3’üne karşılık geliyor. Hisse fiyatına uygulandığında hesaplanan aralık yaklaşık 332-362 dolar (yaklaşık 440.000-480.000 won). Bu aralık, opsiyon fiyatını açıklamak için yapılan bir hesaplamadır; hissenin mutlaka bu ölçüde hareket edeceği ya da bu aralıkta kalacağı anlamına gelmez. Won karşılığı hesaplanırken 1 dolar için 1.327 won kullanıldı.

Bilanço açıklaması ile opsiyon vadesi arasındaki süre de rakamların yorumlanmasında dikkate alınmalı. ABD piyasaları kapandıktan sonra açıklanan sonuçlar, sonraki işlem gününde hisse fiyatına yansır. 4 Kasım vadeli opsiyonlar bu ilk tepkiyi kapsıyor; ancak %4,3, açıklamayı izleyen gün için kesinleşmiş bir değişim oranı ya da fiyat yönü tahmini olarak görülemez.

Saxo Bank’ın karşılaştırdığı son sekiz bilanço açıklamasını izleyen işlem günündeki ortalama hisse hareketi yaklaşık %2 oldu. Bu örneklerin altısında hisse geriledi; en büyük düşüş ise bu yıl temmuzda kaydedilen %7,4’tü. Ortalama değer tek başına belirli bir bilanço açıklamasının ardından yaşanacak hareketi açıklamaya yetmez.

Opsiyon alıcılarının kârı veya zararı yalnızca hisse fiyatının yönüne bağlı değil. Alıcı, hakkı satın almak için prim öder. Bilanço sonrasında gerçekleşen hareket opsiyon fiyatlarına yansıyan seviyenin altında kalırsa, fiyat yönünü doğru tahmin etse bile zarar edebilir. Açıklamanın ardından belirsizliğin azalmasıyla opsiyon primi de düşebilir. Bilanço öncesindeki opsiyon fiyatlarının gerçek hisse hareketini garanti etmediği konusu, TokenPost’un UnitedHealth opsiyon haberinde de ele alınmıştı.

Saxo Bank’ın 13 Kasım vadeli opsiyonlar için verdiği ima edilen hareket aralığı %5,2 ile 4 Kasım vadeli opsiyonlardaki %4,3’ten yüksekti. Daha uzun vadeli opsiyonlar bilanço açıklamasından sonraki daha fazla işlem süresini kapsadığından, bu iki oran açıklamayı izleyen tek günlük hareketle doğrudan karşılaştırılamaz.