Bitcoin’de gerçekleşen oynaklık %25’e geriledi; spot ETF’lere iki haftada 67 milyon dolar net giriş

Bitcoin’in (BTC) bir aylık gerçekleşen oynaklığı yıllıklandırılmış bazda yaklaşık %25’e geriledi. Fiyat düşüşlerinde kayda geçen net gerçekleşmiş zararlar da ağustos ayından bu yana azaldı. ABD’de işlem gören spot Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) son iki haftada ise yalnızca 67 milyon dolar (yaklaşık 88,9 milyar won) net giriş oldu.

Glassnode, 28 Ekim tarihli haftalık “Quiet Under $85K” raporunda talep ve satış baskısının ikisinin de zayıf olduğu yatay bir piyasa tablosu çizdi. Rapordaki fiyat, emir defteri ve saatlik zincir üstü göstergeler 27 Ekim itibarıyla; ETF akışları ve günlük zincir üstü göstergeler ise 25 veya 26 Ekim itibarıyla hesaplandı.

Bir aylık gerçekleşen oynaklık, son bir aydaki günlük fiyat hareketlerinin yıllıklandırılmasıyla hesaplanıyor. Glassnode’a göre yaklaşık %25’lik seviye, 2023 yazındaki düzeyle aynı. 2015’ten bu yana fiyat hareketlerinin bundan daha küçük olduğu günlerin oranı yaklaşık %5’te kaldı. 2023 Ağustos ayındaki dip seviyenin ardından fiyat gerilerken, 2026 Ağustos ayındaki dip seviyenin ardından yükseldi. Glassnode, düşük oynaklığın tek başına fiyatın bundan sonraki yönünü göstermediğini belirtti.

Glassnode, ağustos ayındaki dipte günlük net gerçekleşmiş zararın yaklaşık 630 milyon dolara (yaklaşık 836 milyar won) ulaştığını bildirdi. 24 Ekim civarında kaydedilen günlük en yüksek değer ise yaklaşık 27 milyon dolardı (yaklaşık 35,8 milyar won). Net gerçekleşmiş zarar, gerçekleşmiş zararlardan kârların çıkarılmasıyla hesaplanıyor. Glassnode, düşüş sırasında zararına satış yapma eğiliminin azaldığı yorumunu yaptı.

22 Ekim’de bir piyasa katılımcısının Bitcoin’leri kendi cüzdanları arasında taşıması, standart hesaplamalarda gerçekleşmiş kâr ve zararın aynı anda sert biçimde yükselmesine yol açtı; ancak gerçek bir satış yapılmadı. Bu tür iç transferler hesaba katıldığında, söz konusu haftadaki kâr realizasyonu günlük ortalama 260 milyon dolar (yaklaşık 345 milyar won) olarak hesaplandı. Bu tutar, eylül ayında zirvenin görüldüğü haftanın yarısı düzeyindeydi.

Cüzdan büyüklüğüne göre, 100 ila 1.000 Bitcoin tutan grup ekim ayında varlıklarını en istikrarlı biçimde artırdı. 10 ila 100 Bitcoin ve 10.000’den fazla Bitcoin tutan gruplar da bir süre birikim yaptı, ancak son günlerde artış yavaşladı. Diğer büyüklük grupları ise varlıklarını azalttı. Glassnode, bu tablonun tüm grupların varlıklarını azalttığı 2023 yazındaki dönemden farklı olduğunu belirtti.

ABD spot Bitcoin ETF’lerine son iki haftada yaklaşık 67 milyon dolar (yaklaşık 88,9 milyar won) net giriş oldu. 19 Ekim’de giren fonların büyük bölümü daha sonra çıkış yaptı. ETF işlem hacmi de mayıs ayından bu yana düşük seviyelerde kaldı. Glassnode, satış baskısı azalsa da talebin sınırlı olmaya devam ettiğini değerlendirdi.

Bitcoin’in bu yılki yükselişini dört kez durduran 84.000 ila 85.000 dolar (yaklaşık 111,47 ila 112,80 milyon won) aralığı direnç bölgesi olarak işlev gördü. Glassnode’un hesapladığı aktif yatırımcıların ortalama maliyet esası 77.900 dolar (yaklaşık 103,37 milyon won), kısa vadeli yatırımcıların ortalama maliyet esası ise 75.800 dolar (yaklaşık 100,59 milyon won) oldu. Bu iki değer, yatırımcı gruplarının ortalama alım maliyetini gösteriyor; söz konusu fiyat seviyelerindeki alış emirlerinin miktarını ifade etmiyor.

ABD Merkez Bankası (Federal Reserve, Fed), 16 Eylül’de politika faizi hedef aralığını 0,25 yüzde puan artırarak %3,75-%4,00 seviyesine çıkardı. Glassnode, 28 Ekim tarihli raporunda, oynaklığın gerilediği bir ortamda ekim ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) kararının Bitcoin’in bir sonraki fiyat hareketini tetikleyebileceğini değerlendirdi. Fed’in faiz kararını 29 Ekim’de Türkiye saatiyle 21.00’de açıklaması bekleniyor.