SEC'ten spot ETF onayına yeni şart: En az 6 ay vadeli işlem geçmişi

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), kripto para piyasasına yönelik yeni bir hamleyle spot ETF başvuruları konusunda önemli bir değişiklik hazırlığında. 24’ünde (yerel saatle), Bloomberg’e göre yayımlanan yeni düzenleme taslağına göre, bir dijital varlığın spot ETF onayı alabilmesi için, en az 6 aydır vadeli işlemler piyasasında aktif olarak işlem görüyor olması şartı koşulacak. Bu yeni kriterin temel referans noktası olarak ise vadeli işlemlerde en güçlü hacme sahip platformlardan biri olan Coinbase’in türev işlemleri bölümü gösteriliyor.

Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas’a göre, Coinbase’in sunduğu türev ürünler, geleneksel Chicago Ticaret Borsası(CME) ürünlerinden daha geniş bir kapsama sahip. Bu nedenle SEC’in, piyasa güvenilirliği açısından Coinbase’i önemli bir referans noktası haline getirdiği ifade ediliyor. Balchunas ayrıca bu yaklaşımın, hangi token’ların uygun kabul edildiğine dair fiili karar yetkisinin Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) tarafından kullanılmasına yol açabileceğini belirtti.

SEC’in bu yeni stratejisinin, büyük kripto para birimleri üzerinde pozitif etki yaratması bekleniyor. Çünkü Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Litecoin(LTC), Ripple(XRP), Dogecoin(DOGE), Cardano(ADA), Solana(SOL), Shiba Inu, Polkadot(DOT), Avalanche(AVAX), Chainlink(LINK), Stellar, Hedera(HBAR) ve Bitcoin Cash(BCH) gibi popüler kripto paralar, Coinbase’in türev platformunda uzun süredir aktif şekilde işlem görüyor. Bu da söz konusu kripto paraların spot ETF onay sürecinde ‘hızlı yol'a girmesini sağlayabilir.

Diğer yandan, **Trump’ın etkisiyle ilgi gören Trump Coin** ya da BONK gibi daha yeni veya likidite gereksinimlerini karşılayamayan kripto paralar, daha karmaşık onay süreçleriyle karşılaşabilir. Bu tür varlıklar, 1940 Yatırım Şirketleri Yasası kapsamında yapılandırılsa da bu yöntem, yüksek düzenleyici yükümlülükler ve sınırlı likidite sebebiyle tercih edilmesi zor bir yol olarak görülüyor.

ETF uzmanı James Seyffart ise yaptığı açıklamada, “Yeni taslakta piyasa değeri, arz veya likiditeye dair herhangi bir kriter bulunmuyor. Sadece vadeli işlem piyasasında işlem geçmişi belirleyici hale geldi,” diyerek dikkat çekti. Seyffart ayrıca, SEC’in uluslararası denetim grubu olan ISG’ye dahil tek kripto odaklı platformun Coinbase’in türev borsası olduğunu hatırlattı.

Eğer bu yeni düzenleme yürürlüğe girerse, **spot ETF hazırlıkları daha sade hale gelecekken, düzenleyici sistemde yer alan borsaların etkisi daha da büyüyebilir**. Ancak öte yandan, SEC’in yatırımcı koruması gerekçesiyle dijital varlık piyasasında ‘seçilmiş token’lara özel avantajlar sağladığı yönünde eleştiriler gelmesi de kaçınılmaz olabilir.